2018年，在香港上市的新經(jīng)濟(jì)公司，不少上市后股價(jià)大幅下跌。鑒于此，港交所正在醞釀，改革新股從定價(jià)到交易的T+5機(jī)制。

　　1月24日，達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇期間，港交所行政總裁李小加接受媒體群訪時(shí)表示，新經(jīng)濟(jì)公司上市后，不少股價(jià)大幅下跌，作為交易所關(guān)心這是否和市場(chǎng)制度、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有關(guān)，有鑒于此港交所正在考慮將新股定價(jià)到交易的時(shí)間縮短，以讓定價(jià)更接近市場(chǎng)。

　　“(新股上市)我們認(rèn)為能不能第二天就開(kāi)始交易？暫時(shí)這不可能，但是能不能第三天就交易？這樣定價(jià)就更能現(xiàn)實(shí)點(diǎn)，我們現(xiàn)在就在找這類事。”李小加說(shuō)。

　　他進(jìn)一步解釋香港IPO從定價(jià)到交易當(dāng)中或存在的問(wèn)題。他說(shuō)，香港散戶認(rèn)購(gòu)IPO，與機(jī)構(gòu)不同，散戶需要先放出認(rèn)購(gòu)股份的資金，最后根據(jù)需求分配，但香港從IPO定價(jià)到交易，中間間隔5天，為T(mén)+5，但當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候，這中間就可能發(fā)生很多變化，例如由賣方市場(chǎng)，轉(zhuǎn)成買方市場(chǎng)。

　　李小加說(shuō)，去年新經(jīng)濟(jì)公司上市后，股價(jià)掉了這么多，但他唯一關(guān)心的是和市場(chǎng)制度是否有關(guān)系、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是否有問(wèn)題，有沒(méi)有壞人做壞事。如果沒(méi)有這些問(wèn)題，就讓市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)，極個(gè)別的時(shí)候需要開(kāi)刀把癌癥拿出來(lái)，別的時(shí)候需要化療、放療，但這種事一般很少干。

　　“我們關(guān)心的是出現(xiàn)大家不喜歡看的局面，根源是什么，是否是市場(chǎng)的監(jiān)管、結(jié)構(gòu)以及深層次運(yùn)營(yíng)的問(wèn)題？”李小加說(shuō)。

　　他認(rèn)為，市場(chǎng)是各方力量博弈的結(jié)果，只要博弈透明，最后誰(shuí)贏誰(shuí)輸，是港交所作為一個(gè)平臺(tái)不在意的事情，即便中間有一定的不平衡，也不會(huì)輕易下藥，大問(wèn)題要診斷，但也不會(huì)輕易下藥，要充分考慮下完藥有什么副作用，體現(xiàn)在誰(shuí)身上，他愿不愿意承擔(dān)副作用。

　　“每件事出來(lái)都有贏家和失敗者，如果大家都能接受，就可以，但我不希望我們變成改變贏家和失敗者的手。你們談判完，最后股價(jià)掉下來(lái)，那就是你和投資者的事，我不會(huì)因?yàn)檫@個(gè)睡不著覺(jué)。”李小加說(shuō)。

　　他補(bǔ)充稱，作為交易所，沒(méi)有本事和能力告訴公司要去做什么，很多上市公司上市前來(lái)拜碼頭，他就對(duì)他們說(shuō)，如果想見(jiàn)不怕浪費(fèi)時(shí)間，你就來(lái)見(jiàn)，為什么呢？因?yàn)楦劢凰?guī)則清晰，不會(huì)給任何人設(shè)卡，也不會(huì)有綠色通道，如果你的事情搞好了，有對(duì)手方愿意買你的股票，你該來(lái)就來(lái)。

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