相較于其他對手，安踏今年的春天來得更早一些。

　　2月26日，安踏集團在香港公布了2018年度財報。2018年，安踏集團收入241億元人民幣，較2017年上升44.4%。集團毛利首次過百億，達到126.9億元，經(jīng)營溢利57億元。而在一天前，安踏集團發(fā)布公告，稱斥資共46億歐元(近人民幣360億元)收購知名跨國運動品牌公司亞瑪芬(AmerSports)的行動，已獲所有官方批準。

　　在化解庫存危機后的2015年，安踏正式開啟了多品牌的戰(zhàn)略。安踏集團董事局主席兼CEO丁世忠將“多品牌”戰(zhàn)略寫進安踏財報，并喊出一個要在2025年實現(xiàn)千億流水的“小目標”。

　　然而，盡管丁世忠表示集團“將保持良好的現(xiàn)金流”，但大手筆收購所引發(fā)的債務壓力依然讓外界擔憂。

　　多品牌戰(zhàn)略

　　安踏品牌的多元化由來已久。

　　此次，安踏集團先是重新規(guī)劃了2009年納入旗下的FILA的經(jīng)營思路，又在數(shù)個月內(nèi)先后耗資數(shù)千萬美元收購英國中低端健步品牌Sprandi，和斥資1.5億元與日本高端滑雪品牌Descente合作創(chuàng)立中國迪桑特。2017年2月，安踏旗下附屬子公司ANKO與韓國知名戶外品牌KolonSport成立合資公司，但并未透露資金額。7個月后，安踏集團用6000萬港元收購香港高端童裝品牌小笑牛(Kingkow)。“一是因為安踏主品牌增長穩(wěn)定，二是包括FILA在內(nèi)的其他品牌增速較快?！睂τ?018年度業(yè)績的大幅增長，安踏CFO賴世賢解釋稱。在主品牌安踏的增速繼續(xù)保持中雙位數(shù)外，安踏集團營收與毛利高速增長的動力主要來自于集團旗下的其他品牌。安踏集團總裁鄭捷向記者透露，F(xiàn)ILA的增速已經(jīng)達到了80%以上，基數(shù)較低的迪桑特增速達到了200%。在官方的新聞稿中，安踏集團已經(jīng)將FILA與安踏同樣視為集團的重要收入來源，首次出現(xiàn)了“兩大主品牌”、“第二大主品牌”這樣的說法。

　　2007年，F(xiàn)ILA將其在中國區(qū)(包括香港、澳門地區(qū))的權(quán)益以4800萬美元的價格轉(zhuǎn)讓給了百麗國際。在運動產(chǎn)品市場上，一直依賴于耐克、阿迪達斯兩大品牌代理銷售的百麗希望能培養(yǎng)自有的運動品牌。但在2007及2008年度，F(xiàn)ILA品牌中國業(yè)務先后虧損1096萬元及3917.8萬元。2009年，安踏花費3.32億人民幣從百麗國際手中接過了這一權(quán)益，彌補了集團此前在高端運動消費品市場的空缺。另一方面，高端品牌FILA的品牌形象與安踏相去甚遠，如何維持其在中國市場的地位對安踏來說是一大挑戰(zhàn)。

　　在完成內(nèi)部梳理后，安踏將 FILA定位為一個兼具運動與時尚的品牌，并且邀請了數(shù)位知名設(shè)計師參與產(chǎn)品的設(shè)計。紐約華裔時裝設(shè)計師JasonWu(吳季剛)與FILA一直有著穩(wěn)定的合作。此外，F(xiàn)ILA還和美國設(shè)計師GinnyHilfiger、PhillipLim創(chuàng)始人林能平展開合作。它與這三位設(shè)計師先后推出了JasonWuXFILA、FILAModernHer-itage和FILAX3.1PhillipLim系列。這些經(jīng)知名設(shè)計師之手推出的服飾，保證了FILA的品味和調(diào)性。FILA還向下裂變出兩個子品牌——FILAFUSION和FILAKIDS，完善了產(chǎn)品線。

　　此外，為了貼近年輕人與強化時尚的標簽，F(xiàn)ILA還簽下TFBOYS成員王源作為代言人。除了王源，F(xiàn)ILA還有多名來自娛樂圈的代言人，其中包括高圓圓、馬思純、陳坤等人。10年后，F(xiàn)ILA已經(jīng)成為安踏品牌矩陣中的重要棋子，2018年，F(xiàn)ILA相關(guān)門店增長了566家，與安踏集團的主品牌安踏全年新增門店數(shù)量590家旗鼓相當。丁世忠向記者稱，“FILA是安踏集團2018年增長最快的一個品牌，F(xiàn)ILA相關(guān)的約1600家店在集團貢獻相當大。國內(nèi)也有一些店鋪數(shù)量和我們差不多的友商，但是效益還不到我們的一半?！?/p>

　　此外，另一品牌迪桑特在2018年門店數(shù)增加約80%的情況下，銷售增長超過200%，展示了不錯的增長勢頭。不過鄭捷強調(diào)這是因為基數(shù)小，“(這個增速)其實沒有參照意義，因為基本從無到有。我們在2017年完成了對迪桑特的內(nèi)部定位和梳理，2018年是我們正式運營這個品牌的第一年。從店鋪表現(xiàn)和市場的影響來說，我們相信2019年迪桑特會有很好表現(xiàn)?！彼J為，迪桑特按照此前計劃在2019年實現(xiàn)盈利“應該沒問題”。根據(jù)財報顯示，迪桑特目前的店鋪數(shù)量為117家，增加了53家。

　　對于KolonSport和SPRANDI，丁世忠和鄭捷都稱這兩個品牌的重新定位和梳理。賴世賢稱，新品牌的虧損，是導致集團2018年經(jīng)營溢利率從23.9%下滑至23.7%的原因所在。門店數(shù)量上，KolonSport門店相比上半年凈減少8家至181家，小笑牛為77家，SPRANDI為104家。

　　大手筆收購

　　在FILA成為安踏集團業(yè)績增長的助力器后，安踏集團開始向一個能夠運營多品牌的平臺型公司轉(zhuǎn)變。

　　2018年12月7日，丁世忠發(fā)布了一封公開信，“今天早上，我簽發(fā)了一份重要的文件，心情很激動。這份文件是由安踏集團攜手其他投資方組成的財團正式向芬蘭體育用品集團亞瑪芬發(fā)出的收購要約，這是我從創(chuàng)業(yè)到今天所做的份量最重的一次決定。如果最終交易的流程得以完成，財團將收購亞瑪芬集團的所有股份?！眮啲敺壹瘓F旗下囊括了Salomon(薩洛蒙)、Suunto(頌拓)、Arcteryx(始祖鳥)、Wilson(威爾勝)等多個品牌，以安踏為首的財團，計劃以高達43%的溢價，每股40歐元的價格收購亞瑪芬，收購金額約為46億歐元(約為370億人民幣)。

　　2018年度業(yè)績發(fā)布會是收購要約發(fā)出后，安踏集團的管理層首次面對媒體，在安踏管理層面對的問題中，70%以上都與收購有關(guān)?！耙磺卸己茼樌?，”丁世忠向記者稱，“亞瑪芬旗下品牌是很難用錢去衡量的，這些品牌不是短期能夠用錢能夠塑造的，它們在各個領(lǐng)域都很專業(yè)。這些品牌在中國的銷售規(guī)模都相當小，我們買這個公司核心很重要的一點是，看重他們在中國市場的空間，同時這家公司的許多品牌在全球也有足夠的影響力?！?/p>

　　鄭捷在采訪中向記者透露了收購團的成員具體信息，“一個是我們比較了解的方源資本，我們認識很久，創(chuàng)始人跟我們也有比較好的關(guān)系；還有戰(zhàn)略性的考量，比如lululemon的創(chuàng)始人ChipWilson。作為在歐美的體育用品市場非常知名的企業(yè)家，他的加入對我們收購以歐美市場為主專業(yè)的體育用品公司，未來的發(fā)展和策略指導會帶來非常好的推動作用；另外，騰訊是很重要的平臺，無論是傳播還是新零售的探索，都有比較重要的資源?！?/p>

　　根據(jù)2月25日的公告，要約團已經(jīng)獲得了所需要的所有國家、地區(qū)的審批程序，目前其收購方案還需要得到持股比例總計超過90%的原股東同意。在3月7日截止日到來后，會有一個階段性結(jié)果。一旦獲得亞瑪芬持股比例總計超過90%的原股東同意，安踏集團為首的財團僅需再通過2-3周的兌付，即可最終完成收購，準備下市?！耙磺许樌脑?月底會完成?！编嵔菡劦?。

　　從現(xiàn)金流層面看，安踏集團對亞瑪芬的收購超過了其能力范圍。這項交易的總收購價是360億元，按照安踏集團持股57.95%的比例看，安踏至少要準備208億元。但截至2018年12月31日，安踏集團的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物只有92億元。為了解決巨大的資金缺口，安踏需要從銀行貸款，這也使得其將背負一定的債務壓力?！拔覀儾皇敲斑M的公司，其實是比較保守的，因為也考慮到我們的負債比率，所以我們組了財團來收購。目前來看在收購亞瑪芬的過程中，我們的現(xiàn)金流依然保持良好?！倍∈乐蚁蛴浾叻Q。

　　國際化

　　“我個人理解的全球化有兩個方面，一個是集團的全球化，一個是品牌的全球化。”丁世忠向記者稱。目前安踏公司旗下品牌中，安踏品牌仍主要聚焦于國內(nèi)市場，近年來才通過NBA球員克萊·湯普森代言的“KT系列”試敲國外的限量版球鞋市場；對于FILA、迪桑特、KolonSport等早已在國際市場成名的品牌，安踏公司多數(shù)只擁有國內(nèi)運營的權(quán)益。而持有多個全球知名的高端品牌的亞瑪芬，無疑是全球市場競爭的積極參與者。

　　鄭捷在采訪中向記者稱，若收購成功，亞瑪芬將獨立運營。這將最大程度保留亞瑪芬此前運營歐美市場的經(jīng)驗?！岸谥袊袌鲩_拓方面，安踏公司則有自己的經(jīng)驗和渠道，幫助新收購的品牌在國內(nèi)市場發(fā)展?！编嵔菡劦?。

　　盡管丁世忠和鄭捷都談到了亞瑪芬旗下品牌在中國市場的運營前景，但安踏的目標已經(jīng)瞄向了全球市場?！拔覀円蔀槭澜缂壎嗥放企w育用品集團，經(jīng)過過去十幾年的實踐證明，安踏其實是有能力管理多品牌的公司。不同的公司有不同的能力，核心還是看一家企業(yè)自己的能力。我相信安踏集團未來有能力管理一家全球性的公司?！倍∈乐蚁蛴浾叻Q。

　　運用安踏品牌旗下“蟲洞”技術(shù)的A-FLASHFOAM跑鞋曾于2018年推出了一款美國太空總署合作版。該版本的跑鞋靈感來源于1965-1966年間，出現(xiàn)了美國太空史上的首次緊急著陸的“雙子座計劃”。在緊急著陸的那次任務中，讓失控飛船恢復控制的宇航員叫作尼爾·阿姆斯特朗，也是而后的“登月第一人”。

　　在業(yè)績發(fā)布會上，丁世忠數(shù)次提及了安踏集團要成為“受人尊敬的世界級體育用品集團公司”，而這個目標的第一步，便是要在尚未有國內(nèi)體育品牌涉足的海外主流市場上成為“阿姆斯特朗”。

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