互聯(lián)網(wǎng)3月12日丨麥格理發(fā)表研究報(bào)告，考慮到莎莎國(guó)際(00178.HK) 同店銷售放緩、打擊“代購”影響持續(xù)及競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)其維持“靠邊站”立場(chǎng)。另公司以量為主的銷售策略，短期料限制毛利上行空間。報(bào)告稱，倘同店銷售呈復(fù)蘇跡象及經(jīng)營(yíng)杠桿重現(xiàn)，將再審視該股。該行下修莎莎2019及2020年財(cái)年盈測(cè)分別10.4%及14.2%，維持其“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由2.8港元降至2.5港元。

　　報(bào)告稱，莎莎今年首兩月港澳合并同店銷售倒退8%至9%，與今年春節(jié)情況相若。麥格理稱，3月首五日，港澳同店銷售跌幅收窄至低單位數(shù)，但認(rèn)為銷售走出谷底仍言之過早。此外，中小型代購仍抱審慎立場(chǎng)，盡管部分大型代購在取得牌照后已復(fù)業(yè)。整體而言，麥格理料莎莎2019財(cái)年(截至今年3月底止)同店銷售增長(zhǎng)4.5%，2020財(cái)年則倒退2%。