互聯(lián)網(wǎng)3月12日丨里昂發(fā)表的報(bào)告指，耐世特(01316.HK)撇除稅務(wù)優(yōu)惠去年核心盈利按年增12.8%，表現(xiàn)大致符合預(yù)期，期內(nèi)收入按年增0.9%稍高于預(yù)期，主要受惠北美增長(zhǎng)較快，但相關(guān)因素大部分被亞太、歐洲及南美去年下半年的跌勢(shì)所抵銷，去年毛利率為17.3%稍遜預(yù)期，主要受原材料價(jià)格高企等因素拖累。

　　該行認(rèn)為2019年環(huán)球汽車行業(yè)繼續(xù)呆滯，而匯率及客戶訂價(jià)等亦拖累銷售，公司管理層預(yù)期今年收入將持平，并計(jì)劃在2019年推出54個(gè)新項(xiàng)目，尤其是在亞太區(qū)，雖然2019年未必完全實(shí)現(xiàn)但相信中期可帶動(dòng)銷售勢(shì)頭。管理層同時(shí)預(yù)期今年毛利將持平，該行相信是由于客戶訂價(jià)上有潛在壓力，但來(lái)自電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)(EPS)及亞太區(qū)的貢獻(xiàn)提升長(zhǎng)遠(yuǎn)可支持其利潤(rùn)表現(xiàn)，另外該行亦留意原材料價(jià)格疲軟或可帶來(lái)幫助。

　　該行將公司2019/20年核心盈利預(yù)測(cè)分別削8.4%及6.4%，以反映收入及毛利率預(yù)測(cè)下降，另外亦反映稅率提升的影響，目標(biāo)價(jià)由14.1港元降至13.2港元，評(píng)級(jí)“買入”。