互聯(lián)網(wǎng)3月19日丨花旗發(fā)表研究報(bào)告，指招商局置地(00978.HK)2018財(cái)年核心盈利按年跌10%，主因項(xiàng)目延期，管理層將今年項(xiàng)目交付目標(biāo)定為按年升50%，相信可支持增長。公司去年毛利率維持33%高位，核心利潤亦見上升，負(fù)債比率為50%，借貸成本維持在4.95%的低水平，全年派息8仙，相等於股息率為6.4%，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由1.41港升至1.47港元。

　　該行指，公司今年銷售目標(biāo)為380億元人民幣，按年升12%，預(yù)期去化率可有提升。而其土儲(chǔ)達(dá)590萬平方米，又料今年毛利率為30%或以上，均有助今年的利潤表現(xiàn)。

　　花旗又指，公司購入3棟位于北京和上海的辦公室物業(yè)20%股權(quán)，可增加租賃和管理費(fèi)收入，公司會(huì)繼續(xù)走輕資產(chǎn)模式，目標(biāo)將管理的資產(chǎn)於3年內(nèi)達(dá)400億元人民幣。目前公司負(fù)債率處於50%的健康水平，有空間增加投資以增加經(jīng)常性收入，有助提升公司盈利。