互聯(lián)網(wǎng)3月29日丨大和發(fā)表研究報(bào)告指國航(00753.HK) 2018財(cái)年經(jīng)常性凈利潤為84億元人民幣，按年上升54%，高過該行預(yù)期。雖然去年燃料價(jià)格飆升，但公司的每單位成本僅按年增長3%。撇除燃料成本，每單位營運(yùn)成本按年減少4%，主要是因?yàn)楣芾韺蛹訌?qiáng)成本控制措施所致，最終公司2018年度息稅前利潤率按年增長2.7個(gè)百分點(diǎn)至10.2%。管理層預(yù)期今年國內(nèi)及國際航空需求增長會較去年有輕微放緩，但仍會是在穩(wěn)健的水平。今年首兩個(gè)月的客流量增長好過預(yù)期。另外，去年公司的乘客收益率按年增長2.5%，好過該行預(yù)期，主要是因?yàn)楣旧险{(diào)57條航線的價(jià)格。管理層今年的目標(biāo)是取決于民航局的批準(zhǔn)時(shí)間，以上調(diào)41條航線的機(jī)票價(jià)格。

　　大和將公司2019至2020年的每股盈利預(yù)測上調(diào)6%至8%，以反映2018年度的業(yè)績好過預(yù)期及燃料價(jià)格下跌的預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由原來的11.2港元上調(diào)至11.6港元，重申其“買入”投資評級。