互聯(lián)網(wǎng)4月4日丨大和總研發(fā)表研究報告指，中國電訊行業(yè)在今年上半年，5G的進程緩慢，而下半年將成關鍵。另外，由于監(jiān)管危機減退，行業(yè)的盈利增長前景合理，估值亦維持吸引。該行重申中國聯(lián)通(00762.HK)及中國鐵塔(00788.HK)兩者可作配對交易，并重申對板塊維持「正面」看法。

　　該行表示，電訊營運商在今年會投放約12％的資本開支在5G上，但根據(jù)電訊商的最新指引，大和削減所有電訊商今年的資本開支預測。另外，今年移動號碼攜號轉網(wǎng)機制成為重要議程，政策風險消退。不過，中移動(00941.HK)派息比率維持平穩(wěn)，看似派息前景不如前。但該行認為，以上因素有利帶動板塊EBITDA及現(xiàn)金流。

　　另外，５Ｇ前景仍然模糊，但該行相信，現(xiàn)時的不確定性會受中聯(lián)通及中電信(00728.HK)股價升值所解決。