年中是布局香港市場(chǎng)的好時(shí)點(diǎn)，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面改善，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)全球資本市場(chǎng)流動(dòng)性影響的雙重因素，港股正在積蓄向上突破力量，下半年港股是較好的買入機(jī)會(huì)。

　　擬管理前海開源滬港深聚瑞混合基金的曲揚(yáng)認(rèn)為“靠山吃海”，賺盈利增長(zhǎng)的錢，買成長(zhǎng)行業(yè)的好公司，賺取超額收益。他表示，港股以機(jī)構(gòu)投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者更看重公司基本面、經(jīng)營(yíng)情況。同時(shí)相對(duì)而言，市場(chǎng)的估值波動(dòng)區(qū)間較窄?！坝捎诟酃纱嬖谧隹諜C(jī)制，估值太高會(huì)被做空機(jī)構(gòu)壓制；估值太低做空機(jī)構(gòu)就會(huì)平倉(cāng)，增加投資需求?！?/p>

　　根據(jù)美林時(shí)鐘理論，在不同的經(jīng)濟(jì)周期階段，不同資產(chǎn)都有可能出現(xiàn)更好的表現(xiàn)，“我會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行邏輯判斷，調(diào)整組合結(jié)構(gòu)以順應(yīng)周期特點(diǎn)。”而對(duì)于個(gè)股的選擇，曲揚(yáng)總結(jié)了四個(gè)字“靠山吃?！保?jiǎn)單來說，“吃海”是指行業(yè)發(fā)展廣闊、市場(chǎng)空間大；“靠山”指的是公司護(hù)城河寬、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)?！盎陬A(yù)測(cè)未來賺錢能力的難度較大，選個(gè)股需要把握模糊的正確。只要未來方向依然是持續(xù)增長(zhǎng)的，成長(zhǎng)性比較確定，就可以堅(jiān)定地投資這家公司。”

　　對(duì)于下半年的投資機(jī)會(huì)，曲揚(yáng)表示年中是投資港股的好時(shí)點(diǎn)，主要有兩點(diǎn)因素。其一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面會(huì)影響在港上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況；其二，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將影響全球資金的流動(dòng)性?！斑@是影響港股中長(zhǎng)期走勢(shì)的主要因素?！彼治龅溃ツ赀@兩點(diǎn)因素均不利于香港市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一路下行，美聯(lián)儲(chǔ)加息四次，并不斷收縮資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

　　在曲揚(yáng)看來，今年這兩點(diǎn)因素出現(xiàn)了很大變化?！爸袊?guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在一季度出現(xiàn)了在底部企穩(wěn)的拐點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，而且美聯(lián)儲(chǔ)3月份宣布了今年會(huì)停止縮表，5月份縮表減半，至9月份完全停止縮表?！本秃暧^來看，曲揚(yáng)認(rèn)為這兩個(gè)因素將利好港股下半年表現(xiàn)，合力推動(dòng)市場(chǎng)向上。此外，他還補(bǔ)充，人民幣匯率從去年大幅貶值，到今年已趨于穩(wěn)定并有小幅回升，使得海外投資者投資港股所承擔(dān)的匯兌風(fēng)險(xiǎn)有所下降；港股估值目前處于歷史偏低水平，比較便宜；從盈利來看，部分行業(yè)在今年見底回升，行業(yè)基本面增速在下半年將不斷加快。這都有利于港股市場(chǎng)的未來表現(xiàn)。

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