餐飲股在港股中是一個(gè)受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注的板塊，不同于A股市場(chǎng)，它們?cè)跍凵罨鸾?jīng)理們眼中是“稀缺”的標(biāo)的，也是當(dāng)下市場(chǎng)“抱團(tuán)消費(fèi)”不可忽視的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　港股中的餐飲股大致分兩類，一是業(yè)務(wù)扎根內(nèi)地僅僅是赴港IPO的公司，比如海底撈、呷哺呷哺、味千(中國(guó))等；二是從香港本地發(fā)家、近年來開始在內(nèi)地拓展市場(chǎng)的港式風(fēng)味餐飲，包括大家樂集團(tuán)、大快活、太興集團(tuán)、稻香控股、唐宮中國(guó)等。

　　但無論屬于哪一類，這些餐飲股未來市場(chǎng)廝殺的主要戰(zhàn)場(chǎng)必然在內(nèi)地。大家樂近日一口氣與印力、保利、佳兆業(yè)等8家商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，宣告在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)加速內(nèi)地開店計(jì)劃，率先打響香港餐飲股在內(nèi)地?cái)U(kuò)張的第一槍。

　　大家樂集團(tuán)行政總裁(中國(guó))楊斌表示，目前公司在內(nèi)地總共擁有107家門店，預(yù)計(jì)在2019-2020財(cái)年在內(nèi)地新開20家門店，5年內(nèi)公司在內(nèi)地門店數(shù)量將會(huì)翻倍；通過與商業(yè)地產(chǎn)商的戰(zhàn)略合作，深耕粵港澳大灣區(qū)，策略布局將重點(diǎn)放在華南地區(qū)各大地產(chǎn)商合作伙伴的商場(chǎng)、社區(qū)等項(xiàng)目物業(yè)，同時(shí)也會(huì)配合粵港澳大灣區(qū)內(nèi)城市軌道交通樞紐如高鐵站、機(jī)場(chǎng)等進(jìn)行規(guī)劃。

　　突破香港餐飲股困境

　　大家樂近日發(fā)布的2018/2019年報(bào)顯示，截至2019年3月31日的財(cái)年收入為84.94億港元、凈利潤(rùn)為5.9億港元，均創(chuàng)下歷史新高。以7月12日收盤價(jià)25.15港元計(jì)算，最新市值為147億港元，在港股餐飲行業(yè)僅次于巨無霸海底撈。

　　但從業(yè)務(wù)分布情況來看，大家樂集團(tuán)在香港和內(nèi)地的收入和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并不平衡。2019財(cái)年大家樂香港本地的速食餐飲及機(jī)構(gòu)飲食業(yè)務(wù)占73.8%，香港休閑飲食業(yè)務(wù)占10.7%，在香港的兩大業(yè)務(wù)合計(jì)占比高達(dá)約85%，而內(nèi)地業(yè)務(wù)僅占13.6%。

　　門店情況與收入結(jié)構(gòu)較為一致，該公司目前在香港運(yùn)營(yíng)包括大家樂、一粥面、活力午餐等速食門店298家，上海姥姥、米線陣等休閑餐飲門店60家，去年共新增19家分店。而在廣闊的內(nèi)地市場(chǎng)，目前僅有大家樂一個(gè)品牌的107家門店，一年內(nèi)新增16家分店。

　　對(duì)于兩個(gè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)品牌和門店數(shù)量上的差異，大家樂集團(tuán)CEO羅德承對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，大家樂目前面對(duì)的是不同的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和份額。市場(chǎng)機(jī)會(huì)方面，香港的商業(yè)社會(huì)元素已經(jīng)相當(dāng)豐富，不同品牌各自有一些需求和市場(chǎng)，內(nèi)地市場(chǎng)則有很多外地品牌，品牌面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不一樣。

　　羅德承還表示，兩地市場(chǎng)份額基礎(chǔ)也不同，在香港大家樂的市場(chǎng)份額領(lǐng)先，但對(duì)于內(nèi)地4000億的餐飲市場(chǎng)、快餐幾百億的市場(chǎng)，公司的市場(chǎng)份額并不大，滲透率還不高，因此需要專注整個(gè)管理資源在一個(gè)品牌上，先把它做出規(guī)模效應(yīng)再逐步考慮將來。

　　傳統(tǒng)餐飲行業(yè)普遍存在利潤(rùn)率偏低的問題，香港餐飲股利潤(rùn)率總體在10%上下，比如唐宮中國(guó)為10.95%、太興集團(tuán)7.84%、大快活7.42%，大家樂集團(tuán)近一年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率為8.12%，處于行業(yè)平均水平。

　　羅德承表示，公司主要從三方面提升單店凈利潤(rùn)，一是提供受歡迎的餐單組合，在不同的季節(jié)、不同的時(shí)段有不同的餐單組合給顧客組合選擇，在價(jià)格策略上超值和創(chuàng)意并行，從而帶動(dòng)客次和人均消費(fèi)，這是增長(zhǎng)的來源。二是提升營(yíng)運(yùn)效率，通過科技手段來提升顧客的體驗(yàn)。三是控制成本，最核心的是通過全球采購的食材供應(yīng)鏈來控制原材料的價(jià)格。

　　內(nèi)地開店有無資金壓力？

　　對(duì)于香港本地的餐飲股來說，香港已經(jīng)是較為穩(wěn)定的存量市場(chǎng)，要想在營(yíng)業(yè)收入規(guī)模上有進(jìn)一步突破，北上內(nèi)地開店幾乎是“不二法門”。

　　廣東通常會(huì)成為香港餐飲業(yè)內(nèi)地試水的第一站，距離近、口味相似、市場(chǎng)潛力大等原因都使得廣東備受青睞。楊斌對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，大家樂的五年內(nèi)內(nèi)地門店翻倍計(jì)劃，店面將主要集中在粵港澳大灣區(qū)，以廣州和深圳為主，兼顧大灣區(qū)其他主要城市，而暫時(shí)不考慮內(nèi)地其他地區(qū)。

　　“首先是品牌的口味和餐單，大灣區(qū)離香港最近，這個(gè)口味最容易在這個(gè)市場(chǎng)里面跟本地的消費(fèi)者產(chǎn)生共鳴，是最適合本地的。第二是品牌知名度和增長(zhǎng)潛力，大灣區(qū)的整個(gè)市場(chǎng)份額占整個(gè)內(nèi)地餐飲市場(chǎng)10%，廣東是餐飲消費(fèi)最大的省份，既然這個(gè)品牌的潛力優(yōu)勢(shì)都集中在大灣區(qū)，我們的管理資源一定是放在大灣區(qū)?！睏畋蠼忉尫Q。

　　內(nèi)地市場(chǎng)潛力雖然大，但激烈的競(jìng)爭(zhēng)也是現(xiàn)狀之一。楊斌坦言，目前中國(guó)餐飲市場(chǎng)確實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壓力比較大，雖然目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展快、商場(chǎng)開發(fā)多，餐飲新進(jìn)入數(shù)量大增，但關(guān)店率也很高，同店增長(zhǎng)的壓力很大?！盁o論外部環(huán)境怎么變化，最核心的還是要打造自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

　　門店擴(kuò)張也意味著對(duì)資金有進(jìn)一步要求，羅德承的選擇相對(duì)“保守”，他表示“不搞加盟也不借貸”，通過自有現(xiàn)金進(jìn)行每年至少20家門店的新增和近40家門店的翻新。

　　大家樂2018/2019年財(cái)報(bào)顯示，現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項(xiàng)目為8.36億港元，在添置物業(yè)、廠房及設(shè)備方面花費(fèi)2.93億港元，現(xiàn)金流對(duì)新增門店的支撐目前看尚且充足。

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