大市評述

　　艾德證券期貨研究部觀點：

　　上周恒生指數(shù)整體上呈現(xiàn)窄幅震蕩的格局，截止上周五收盤，恒指報28765.4點，周漲幅1.03%，大市成交額3251.4億港元，市場活躍度一般。

　　日內(nèi)科創(chuàng)板開市，在監(jiān)管層對于科創(chuàng)板大力支持的背景下，科創(chuàng)板指數(shù)首日上漲的可能性較大，這反過來會對市場形成提振作用，因此，不必對科創(chuàng)板的到來過渡擔(dān)憂。而且周末證監(jiān)會高層對于市場的一些疑慮做了專門的解釋，比如，資金分流問題等。

　　從技術(shù)形態(tài)上看，恒生指數(shù)上方的壓力來自前期的高點29000點附近，整體上而言，短期并沒有大的風(fēng)險，維持區(qū)間震蕩的觀點不變。

　　外圍市場：

　　上周五，美國三大股指均出現(xiàn)小幅下跌。道指報27154.20點，跌0.25%；納指報8146.49點，跌0.74%；標(biāo)普500報2976.61點，跌0.62%。

　　美聯(lián)儲官員上周密集發(fā)聲，該機構(gòu)內(nèi)部并未就降息達成一致，一定程度上打擊了市場此前降息50基點的預(yù)期，美股當(dāng)周沒有繼續(xù)上攻。對于多個國家選擇通過降息以應(yīng)對經(jīng)濟增長放緩的舉措，業(yè)內(nèi)認為，持續(xù)寬松的貨幣政策或?qū)ⅰ俺怨狻比虻屯浖t利。

　　國內(nèi)市場：

　　上周五兩市迎來反彈。指數(shù)早盤高開高走強勢上攻，三大股指漲幅均超1%；午后科創(chuàng)板映射股集體異動，但市場做多情緒不足，成交量始終低迷，各大指數(shù)漲幅逐漸收窄。從板塊上看，科創(chuàng)板映射、黃金和券商等板塊漲幅居前，而農(nóng)業(yè)和稀土等板塊跌幅居前。截至收盤，上證綜指收于2924.20點，上漲0.79%，深成指收于9228.55點，上漲0.81%，創(chuàng)業(yè)板指收于1541.98點，上漲1.15%。

　　科創(chuàng)板今日正式開市，不可避免會分流市場部分資金，但從目前首批科創(chuàng)板新股上市規(guī)模來看，資金分流壓力或會遠低于市場的擔(dān)憂。

　　市場熱點：

　　1. 今日科創(chuàng)板將開市。科創(chuàng)板首批25家上市公司將掛牌交易，擬融資超310億。中信證券(600030)：科創(chuàng)板開板初期新股首日平均換手率預(yù)計在35%-65%，成交額在130億-240億，平均漲幅預(yù)計在20%以內(nèi)；對當(dāng)下市場分流影響有限。

　　2. 歐洲央行或釋放降息信號。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，歐洲央行將在7月25日決策會議上調(diào)整政策措辭，釋放降息信號，然后在夏季休會后的下一次會議上采取行動。

　　3. 南方航空（01055.HK）獲100億元增資。根據(jù)協(xié)議，廣東恒健投資控股有限公司等分別以現(xiàn)金向南航集團增資100億元。本次增資資金主要用于航空運輸主業(yè)，服務(wù)國家“一帶一路”建設(shè)和粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略。

　　4. 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：非洲豬瘟疫情得到有效控制。19日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)展規(guī)劃司司長魏百剛表示，今年以來，共發(fā)生48起非洲豬瘟疫情，月均發(fā)生起數(shù)明顯減少，24個省(區(qū))解除疫區(qū)封鎖，生豬產(chǎn)銷秩序正逐步恢復(fù)。

　　個股點評：舜宇光學(xué)科技（02382.HK）

　　半年報值得期待

　　舜宇光學(xué)科技（02382.HK）是內(nèi)地最大的手機鏡頭供應(yīng)商，出貨量位居全球第二（第一是中國臺灣大立光，系蘋果手機鏡頭主供貨商）。舜宇除了為國內(nèi)品牌小米、聯(lián)想、華為、中興、酷派、魅族、OPPO、VIVO等手機制造商提供攝像頭外，也向為谷歌、高通、博世、德爾福、三星、夏普、松下、索尼、奧林巴斯、蔡司等國際品牌提供智能光學(xué)系統(tǒng)解決方案。

　　舜宇的強勢業(yè)務(wù)不僅僅是在手機鏡頭方面，在車載鏡頭、手機攝像模組等方面的全球市場占有率也位居前列。此外，公司在生命科學(xué)顯微鏡、工業(yè)檢測顯微鏡、智能光電非接觸測量儀器與傳感器生物過程儀器、光學(xué)影像系統(tǒng)等領(lǐng)域也有一席之地，業(yè)務(wù)可謂是多元化發(fā)展。

　　舜宇的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是人力成本優(yōu)勢，相對于光學(xué)鏡頭出貨量最大的臺灣大立光，舜宇依托中國大陸市場，更具人力成本優(yōu)勢；二是寡頭地位，舜宇的車載鏡頭出貨量全球第一，占全球市場總額的近三成，在大陸光學(xué)鏡頭上一家獨大的地位難以撼動；三是研發(fā)優(yōu)勢，公司不遺余力地投入研發(fā)，每年都有許多專利產(chǎn)出。

　　半年報或表現(xiàn)靚麗。舜宇將在8月中公布中期業(yè)績，不過相關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，公司上半年的業(yè)績或表現(xiàn)靚麗。一是華為手機上半年銷量喜人，截至5月30日已銷售1億臺，今年新發(fā)售的P30手機，僅用85天就賣了1000萬臺，而去年P(guān)20手機銷售1000萬臺用了100多天；二是2019年Q2，臺積電營收77.5億美元，超過前期業(yè)績指引的75.5-76.5億美元。在三星鏡頭模組的占有率提升及5G發(fā)展刺激下，公司智能手機付運量勝預(yù)期。

　　作者：艾德證券期貨研究部