7月23日，恒生指數(shù)維持窄幅震蕩走勢，午后恒指有所走高。截至收盤，港股恒指漲0.34%，報(bào)28466.48點(diǎn)；國企指數(shù)漲0.37%，報(bào)10809.92點(diǎn)。紅籌指數(shù)漲0.27%，報(bào)4409.21點(diǎn)。大市成交僅588億。

　　醫(yī)藥股大幅走高，中國生物制藥漲5.62%，百濟(jì)神州漲3.65%，君實(shí)生物漲3.55%，石四藥集團(tuán)漲3.28%；華為概念股集體走高，其中，瑞聲科技漲3.6%，舜宇光學(xué)科技漲2.91%，丘鈦科技漲2.63%；內(nèi)房股大幅走低，新城發(fā)展控股跌11.3%，佳兆業(yè)集團(tuán)跌5.54%，中國奧園跌3.84%，中國恒大、碧桂園等跌逾2%。

　　展望后市，渤海證券研報(bào)指出，縱向比較來看，港股PE(TTM)目前為11.2倍，而2010年以來的歷史均值約為11.5倍；PB目前為1.26倍，而2010年以來的歷史均值為1.4倍。橫向來看，與全球市場比較，港股PE、PB均相對較低。

　　該機(jī)構(gòu)指出，目前美國經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，降息預(yù)期升溫，如果美元指數(shù)走弱，將利好新興市場及港股。恒指PB-ROE匹配度較高，港股今年處于盤整蓄勢階段。判斷港股處于第十輪牛市初期，等待流動性繼續(xù)寬松和盈利探底回升，對后世展望持樂觀態(tài)度；投資策略方面，按照歷史經(jīng)驗(yàn)，“高股息策略”依然湊效。

　　長城基金基金經(jīng)理曲少杰分析稱，從全球配置的角度來看，美國的經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)前是一個從高點(diǎn)下降的過程，而中國經(jīng)濟(jì)增速從全球看仍是“一枝獨(dú)秀”，考慮到權(quán)益資本收益率的情況，部分歐美資金會“西水東進(jìn)”。A股和與之密切相關(guān)的港股有望憑借低估值迎來投資機(jī)遇。

　　英皇證券研究總監(jiān)陳錦興表示，進(jìn)入下半年，港股還要繼續(xù)跨越多層“憂慮之墻”，其前景仍然不太明朗，但走出困局的機(jī)會依然存在。隨著重磅巨頭阿里巴巴“重返”香港市場，加上新經(jīng)濟(jì)及生物科技股正在逐漸形成核心板塊，港股的增長元素將會更多，估值長期低迷的狀況也有望突破。

　　【廣發(fā)證券(000776)、股吧】分析師廖凌在報(bào)告中認(rèn)為，短期受益于寬松流動性支撐，港股上漲概率較高；從中長期看，基本面因素影響港股表現(xiàn)，若降息周期后期沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，港股漲幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　報(bào)告稱，短期內(nèi)部分高beta行業(yè)或跑贏大盤，如汽車、地產(chǎn)、原材料、科技行業(yè)等；從中長期看，弱周期行業(yè)確定性較高，包括電信服務(wù)、保險(xiǎn)、食品飲料；此外，美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率與美元指數(shù)存在一定相關(guān)性，降息加大美元走弱壓力，美元債成本較高的科技、消費(fèi)行業(yè)龍頭同樣有望受益。

　　廣發(fā)證券強(qiáng)調(diào)，下半年港股行情不悲觀，盈利“有韌性、缺彈性”，估值仍存在一波擴(kuò)張機(jī)遇。關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)療、保險(xiǎn)、博彩、科技、高股息等龍頭公司，短期增配可選消費(fèi)(地產(chǎn)、汽車)、博彩、科技(電子)。

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