大市評(píng)述

　　艾德證券期貨研究部觀點(diǎn)：

　　昨日，恒生指數(shù)低開(kāi)低走，尾盤小幅拉升，截至收盤，恒指報(bào)28106.41點(diǎn)，下跌291.33點(diǎn)，跌幅1.03%，大市成交額686.29億港元。

　　短期來(lái)看，市場(chǎng)靜待周四美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果，據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為78.1%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為21.9%。需要注意的是，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)計(jì)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)，不排除股市出現(xiàn)因利好兌現(xiàn)而導(dǎo)致的短期下跌。不過(guò)，在該結(jié)果出來(lái)之前，也就是周二和周三的時(shí)間，依然認(rèn)為恒指維持區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)不變，上下波動(dòng)的幅度或加大，上方壓力位28300點(diǎn)，下方支撐位27850點(diǎn)。

　　外圍市場(chǎng)：

　　美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將從本周二開(kāi)始召開(kāi)為期兩天的貨幣政策會(huì)議。隔夜美股漲跌不一，道指漲0.11%，納指跌0.44%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.16%。

　　黃金方面，COMEX8月黃金期貨收漲0.1%，報(bào)1420.40美元/盎司。原油方面，WTI9月原油期貨收漲0.67美元，漲幅1.19%報(bào)56.87美元/桶；布倫特9月原油期貨收漲0.25美元，漲幅0.39%報(bào)63.71美元/桶。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：

　　昨日，A股三大股指全天維持窄幅震蕩走勢(shì)，個(gè)股普跌格局，科創(chuàng)板股票表現(xiàn)亮眼，近10只個(gè)股漲幅超10%，主板個(gè)股表現(xiàn)一般，券商、保險(xiǎn)等金融板塊表現(xiàn)低迷，熱點(diǎn)方面，金剛線材概念股受資金追捧，【易成新能(300080)、股吧】、岱勒新材、東尼電子均封漲停，總體來(lái)看，觀望情緒偏重，整體做多氛圍不強(qiáng)。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)：

　　1. 美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開(kāi)在即。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美聯(lián)儲(chǔ)的利率加得太早、太多了，小幅降息是不夠的。但前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟和美國(guó)通脹率處于較低水平的形勢(shì)之下，她支持美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

　　2. 高通宣布與騰訊在手游領(lǐng)域展開(kāi)合作。騰訊控股(00700.HK)和高通(QCOM.US)表示他們將在一些項(xiàng)目上展開(kāi)合作，包括讓騰訊的視頻游戲在使用高通芯片的設(shè)備上運(yùn)行，以及開(kāi)發(fā)一款騰訊支持的5G游戲手機(jī)，這可能有助于支持騰訊的流媒體游戲服務(wù)計(jì)劃。

　　3. 發(fā)改委、央行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》，推動(dòng)金融資產(chǎn)投資公司發(fā)揮市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股主力軍作用，拓寬社會(huì)資本參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股渠道。

　　4. 國(guó)家新聞出版署29日發(fā)布新一批游戲版號(hào)，共20個(gè)，【人民網(wǎng)(603000)、股吧】(603000,股吧)、網(wǎng)易、完美世界產(chǎn)品在列。

　　5. 逢月底必漲價(jià)，白卡紙價(jià)格年內(nèi)已連漲六個(gè)月。白卡紙生產(chǎn)商近日同時(shí)發(fā)出漲價(jià)函，將從發(fā)布漲價(jià)函之日起，陸續(xù)提價(jià)200元/噸。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)：中國(guó)人壽（02628.HK）

　　上半年投資收益大增，公司發(fā)盈利預(yù)喜

　　中國(guó)人壽（02628.HK）的前身是誕生于1949年的原中國(guó)人民保險(xiǎn)公司，1996年分設(shè)為中保人壽保險(xiǎn)有限公司，1999年更名為中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司。2003年，經(jīng)國(guó)務(wù)院和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，原中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司進(jìn)行重組改制，變更為中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司，并獨(dú)家發(fā)起設(shè)立中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司。

　　目前，集團(tuán)公司下設(shè)中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)人壽電子商務(wù)有限公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)（海外）股份有限公司、國(guó)壽投資控股有限公司以及保險(xiǎn)職業(yè)學(xué)院等多家公司和機(jī)構(gòu)。

　　2019年中期業(yè)績(jī)大增。隔夜公司發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2019年中期歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)較2018年同期增加約188.86億元到221.71億元（同比增加約115%到135%）；預(yù)計(jì)2019年中期扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)較2018年同期增加約140.59億元到173.67億元（同比增加約85%到105%）。

　　公司2019年中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因來(lái)自兩個(gè)方面：一是投資收益的影響。自2018年底以來(lái)，公司在既定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置策略安排下，及時(shí)布局，主動(dòng)操作，疊加2019年上半年境內(nèi)股票市場(chǎng)大幅上漲影響，公司公開(kāi)市場(chǎng)權(quán)益類投資收益同比大幅增加。

　　二是非經(jīng)常性損益的影響。2019年5月29日，中國(guó)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策的公告》，明確2018年度企業(yè)所得稅匯算清繳按照該公告執(zhí)行。因執(zhí)行該政策，公司2018年度應(yīng)交企業(yè)所得稅減少約人民幣51.54億元，相應(yīng)減少本報(bào)告期所得稅費(fèi)用。

　　作者：艾德證券期貨研究部