互聯(lián)網(wǎng)8月2日丨【藍(lán)帆醫(yī)療(002382)、股吧】(002382)(002382.SZ)公布，公司擬出資700萬(wàn)元與公司核心員工共同設(shè)立上海藍(lán)帆心諾醫(yī)療科技有限公司(“標(biāo)的公司”，暫定名，具體以工商登記核準(zhǔn)為準(zhǔn))。此次投資完成后，公司將直接持有標(biāo)的公司70%股權(quán)，標(biāo)的公司將成為公司的控股子公司，標(biāo)的公司剩余30%股權(quán)將由公司核心員工直接持有或通過(guò)其設(shè)立的持股主體間接持有。

　　擬設(shè)立上海藍(lán)帆心諾醫(yī)療科技有限公司主要業(yè)務(wù)：開(kāi)展經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣置換術(shù)(TAVR)的臨床注冊(cè)、生產(chǎn)、銷售及后續(xù)開(kāi)展包括二尖瓣、三尖瓣在內(nèi)的介入瓣膜器械的研發(fā)。

　　經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣膜置換術(shù)(TAVR)是當(dāng)前治療心臟瓣膜類疾病的有效治療方案和最新發(fā)展方向，市場(chǎng)空間廣闊。隨著人口老齡化趨勢(shì)不斷加深，瓣膜性心臟病的發(fā)病率逐漸上升；而目前重度瓣膜病變?nèi)砸詡鹘y(tǒng)外科手術(shù)為主要治療手段，存在創(chuàng)口大、并發(fā)癥、術(shù)后死亡率較高的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)，經(jīng)導(dǎo)管瓣膜植入/修復(fù)術(shù)逐漸成熟并廣泛應(yīng)用，TAVR已憑借創(chuàng)口小、恢復(fù)較快、患者預(yù)后良好、并發(fā)癥低等特點(diǎn)成為心臟瓣膜疾病介入治療領(lǐng)域里程碑式的進(jìn)展。根據(jù)AlliedMarketResearch數(shù)據(jù)，2017年全球經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣置換術(shù)的市場(chǎng)規(guī)模為28億美元，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到81億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)13.8%，處于快速成長(zhǎng)階段。

　　歐洲地區(qū)作為TAVR領(lǐng)域最大的細(xì)分市場(chǎng)，主動(dòng)脈瓣置入技術(shù)已經(jīng)相對(duì)成熟并得到臨床驗(yàn)證，2017年占據(jù)了全球近一半的市場(chǎng)份額。公司收購(gòu)歐洲標(biāo)的公司的交易完成后，將能迅速借力柏盛國(guó)際的全球銷售網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)標(biāo)的公司現(xiàn)有心臟瓣膜產(chǎn)品在接受CE認(rèn)證的國(guó)家/地區(qū)的銷售擴(kuò)張，貢獻(xiàn)營(yíng)收和增長(zhǎng)點(diǎn)。中國(guó)的經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣置換術(shù)起步較晚，仍屬于早期發(fā)展階段，自2010年葛均波院士等人實(shí)施首例TAVR手術(shù)后，該技術(shù)才逐步在國(guó)內(nèi)推廣使用，2018年的TAVR的市場(chǎng)規(guī)模約為3億元。隨著技術(shù)的推廣及熟練醫(yī)生的增多，TAVR將有望復(fù)制PCI對(duì)心臟搭橋手術(shù)的替代路徑，成為未來(lái)心臟瓣膜疾病的主流治療手段；預(yù)計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)TAVR市場(chǎng)將迎來(lái)快速發(fā)展階段，到2025年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到58億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率將高達(dá)52.7%。

　　醫(yī)療器械行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品的推廣需要結(jié)合醫(yī)療市場(chǎng)的發(fā)展階段，因此合適的參與時(shí)機(jī)對(duì)市場(chǎng)參與者至關(guān)重要。公司完成對(duì)TAVR領(lǐng)域相關(guān)歐洲標(biāo)的收購(gòu)后，將會(huì)基于收購(gòu)獲取的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和中國(guó)市場(chǎng)目前尚處于發(fā)展早期的黃金機(jī)遇期，隨即啟動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)TAVR的臨床、注冊(cè)。正常預(yù)計(jì)，在公司獲得中國(guó)市場(chǎng)TAVR注冊(cè)證前后，中國(guó)TAVR市場(chǎng)有望邁入爆發(fā)性增長(zhǎng)階段。同時(shí)，公司亦將同步在中國(guó)市場(chǎng)啟動(dòng)介入二尖瓣、三尖瓣置換/修復(fù)器械等市場(chǎng)前景更加廣闊的產(chǎn)品線的研發(fā)、臨床和注冊(cè)工作。這些前瞻性戰(zhàn)略布局將助力公司充分把握結(jié)構(gòu)性心臟病這一醫(yī)療器械前沿領(lǐng)域在中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)契機(jī)。

　　公司擬基于TAVR領(lǐng)域相關(guān)歐洲標(biāo)的收購(gòu)后將獲取的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略建立標(biāo)的公司，將能夠充分發(fā)掘多個(gè)方面的協(xié)同效應(yīng)：

　　在研發(fā)領(lǐng)域，發(fā)達(dá)國(guó)家TAVR起步較早，技術(shù)和產(chǎn)品均較為成熟，但中國(guó)心臟瓣膜疾病患者與歐美患者存在差異，具有主動(dòng)脈瓣二瓣化比例較高、鈣化重、反流患者較多的特征，因此中國(guó)TAVR市場(chǎng)的開(kāi)拓需要更多地倚重心血管領(lǐng)域的本土臨床經(jīng)驗(yàn)。公司此前并購(gòu)的柏盛國(guó)際在中國(guó)的子公司吉威醫(yī)療心臟支架植入量在中國(guó)排名前三，積累了豐富的心血管領(lǐng)域臨床數(shù)據(jù)和研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。

　　在生產(chǎn)領(lǐng)域，TAVR產(chǎn)品成本較高、均采用手工方式縫制。中國(guó)制造業(yè)基礎(chǔ)深厚，人力成本相對(duì)歐洲具有優(yōu)勢(shì)，且公司已通過(guò)淄博、威海等地生產(chǎn)中心的管理運(yùn)作積累了一定經(jīng)驗(yàn)。標(biāo)的公司設(shè)立后，可通過(guò)將部分人力成本較高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)設(shè)置在中國(guó)來(lái)降低TAVR產(chǎn)品生產(chǎn)成本，取得一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　在銷售領(lǐng)域，冠脈介入產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)性心臟病產(chǎn)品的客戶對(duì)象具有極高的重合度，只有在冠脈介入手術(shù)領(lǐng)域頂尖的心內(nèi)科醫(yī)生才能勝任主動(dòng)脈瓣膜介入手術(shù)，兩類產(chǎn)品的銷售渠道可以完全協(xié)同共享。柏盛國(guó)際已在國(guó)際市場(chǎng)深耕多年，在全球范圍內(nèi)均建立了廣泛的銷售渠道和穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)，能夠給標(biāo)的公司帶來(lái)廣闊的空間。

　　總而言之，設(shè)立標(biāo)的公司將有助于公司充分發(fā)掘外延式并購(gòu)后研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的全方位協(xié)同效應(yīng)，全面提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力及可持續(xù)發(fā)展能力。