據(jù)旭輝控股(00884.HK)發(fā)布2019年中業(yè)績(jī)公告顯示，2019年1-6月，實(shí)現(xiàn)合約銷售金額884.4億元，簽約回款率高達(dá)95%；實(shí)現(xiàn)核心凈利潤(rùn)28.7億元，核心凈利潤(rùn)率達(dá)14.3%；中期派息每股10港分，同比增長(zhǎng)43%。

　　“上半年實(shí)現(xiàn)了銷售的高質(zhì)量增長(zhǎng)，盈利維持行業(yè)高水平，并堅(jiān)持財(cái)務(wù)穩(wěn)健?！毙褫x控股董事局主席兼執(zhí)行董事林中在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上說，旭輝在規(guī)模發(fā)展同時(shí)，還不斷提升產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)和質(zhì)量，下半年可售資源充沛，為完成全年業(yè)績(jī)提供高保障。

　　業(yè)績(jī)穩(wěn)健高速增長(zhǎng)

　　旭輝中期報(bào)告顯示，上半年完成合約銷售達(dá)884.4億元，同比增長(zhǎng)34%。其中，6月單月銷售更達(dá)223.4億元，創(chuàng)月度銷售歷史新高。

　　1-6月旭輝簽約銷售回款率高達(dá)95%，較2018年上升8個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，上半年合約銷售中，90%來自一二線及準(zhǔn)二線、強(qiáng)三線城市。報(bào)告稱，得益于一二線城市和都市圈的精準(zhǔn)布局，旭輝今年上半年銷售均價(jià)同比增長(zhǎng)14%達(dá)17400元/平。而浙江、江蘇、北京、上海四大區(qū)域的銷售額均已突破百億。

　　林中認(rèn)為，上半年銷售質(zhì)量高，是因?yàn)閷?shí)現(xiàn)了95%的銷售回款率，這在業(yè)內(nèi)來看也是非常高的。截至1-7月份，旭輝合約銷售1030億元，已完成全年1900億銷售目標(biāo)的54%。

　　報(bào)告期內(nèi)，旭輝實(shí)現(xiàn)毛利率29.6%，同比增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后毛利率34.5%；核心凈利潤(rùn)率達(dá)14.3%，同比增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)。而凈資產(chǎn)收益率(ROE)也繼續(xù)維持在22.5%的高位，從2016年起一直保持在20%以上；旭輝上半年實(shí)現(xiàn)核心凈利潤(rùn)28.7億元，同比增長(zhǎng)17.3%。過去三年，核心凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率更達(dá)36%，保持著高速穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏。

　　在規(guī)模發(fā)展同時(shí)，旭輝一直堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)。2019年上半年，旭輝加權(quán)平均融資成本5.9%；凈負(fù)債率69.5%，比去年年末 72%下降了2.5 個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，現(xiàn)金存量較2018年底增加22%至543億元，一年內(nèi)到期短債占比18%，現(xiàn)金短債比為3.3，還債壓力較小。

　　“我們一直強(qiáng)調(diào)有財(cái)務(wù)約束的增長(zhǎng)，不放太大的財(cái)務(wù)杠桿去增長(zhǎng)。”旭輝控股執(zhí)行董事兼行政總裁林峰指出，旭輝嚴(yán)控債務(wù)規(guī)模與資金成本，同時(shí)不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展高筑墻，廣積糧。

　　多元擴(kuò)儲(chǔ)合理布局

　　上半年，旭輝密切關(guān)注土地市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，引入多元化拿地渠道，聚焦一二線及準(zhǔn)二線城市，把握行業(yè)周期波動(dòng)機(jī)遇，以合理的價(jià)格獲取高質(zhì)量的土地資源。

　　今年1-7月，旭輝合計(jì)新增土儲(chǔ)878萬平米，平均土地成本為4,967元每平米，房地比良好，有較好的利潤(rùn)空間。1-7月新增土儲(chǔ)中，有88%來自一二線及準(zhǔn)二線城市，且旭輝的拿地金額權(quán)益比上升至74%，未來也將帶動(dòng)銷售權(quán)益占比進(jìn)一步提升。

　　“從土儲(chǔ)來看，聚焦一二線擴(kuò)土儲(chǔ)，強(qiáng)調(diào)低地價(jià)，強(qiáng)聚焦?！绷种姓f，旭輝一二線土儲(chǔ)比重上半年在整個(gè)土儲(chǔ)占比接近 90%，為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下非常好的基礎(chǔ)。報(bào)告顯示，就期內(nèi)作出的土地收購(gòu)而言，旭輝嚴(yán)格遵守其價(jià)值投資原則，并利用多種收購(gòu)渠道，包括政府公開拍賣及招標(biāo)、收并購(gòu)及城中村改造。

　　截至7月底，旭輝總土地儲(chǔ)備6300萬平米，對(duì)應(yīng)總貨值9800億元，累積了充裕的土儲(chǔ)資源，能夠有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。旭輝持續(xù)強(qiáng)化在一二線城市及核心都市圈的布局，總土儲(chǔ)中一二線及準(zhǔn)二線占比仍接近九成。

　　“在新的周期下，合適的土儲(chǔ)比例才是一個(gè)真正有效的土儲(chǔ)?！绷址逋嘎?，公司下半年買地的節(jié)奏會(huì)放緩。從投資策略來看基本上會(huì)量入為出，投資強(qiáng)度會(huì)在50%左右，一半回款一半買地。重點(diǎn)依然在一線、二線、強(qiáng)三線城市?！巴羶?chǔ)過高和過低都會(huì)造成較大的壓力，所以合適的才是最好的?！彼f。

　　提升品質(zhì)高效運(yùn)營(yíng)

　　旭輝在發(fā)展同時(shí)，不斷提升產(chǎn)品和服務(wù)的品質(zhì)。據(jù)悉，旭輝以滿足客戶全生命周期為出發(fā)點(diǎn)，不斷推出符合主流市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。今年4月，旭輝發(fā)布新一代產(chǎn)品CIFI-6，這是繼去年發(fā)布CIFI-5之后，旭輝對(duì)產(chǎn)品力進(jìn)行的又一次迭代升級(jí)。7月底，首個(gè)CIFI-6落地項(xiàng)目在南昌發(fā)布。

　　服務(wù)層面，作為旭輝“房地產(chǎn)+”戰(zhàn)略重要組成部分，永升服務(wù)在上半年高速發(fā)展，上市以來市值翻番，得到客戶與資本市場(chǎng)雙重認(rèn)可。

　　在運(yùn)營(yíng)方面，旭輝追求以現(xiàn)金流為核心的高周轉(zhuǎn)，打造供銷適配的彈性運(yùn)營(yíng)體系；在提質(zhì)增效的同時(shí)，構(gòu)建順應(yīng)市場(chǎng)的靈活性，將庫(kù)存控制在合理的區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，2019年旭輝新獲取且年內(nèi)開盤的項(xiàng)目，平均開盤周期為6.5個(gè)月。

　　林中稱，開盤效率提升的核心是實(shí)施了新的建造2.0體系，在提升質(zhì)量前提下縮短工期、控制成本?！皞鹘y(tǒng)的建造方式，單工種的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。旭輝建造2.0體系，在保證質(zhì)量的前提下，通過穿插施工工法，平均節(jié)省工期4個(gè)月，做到增質(zhì)提效?！毙褫x執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁陳東彪認(rèn)為，未來行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)都會(huì)按照這個(gè)方式來做。

　　此外，旭輝同步打造產(chǎn)供銷存彈性運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，確保公司不斷貨、不積壓、少庫(kù)存，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，加大了彈性運(yùn)營(yíng)體系和管理。

　　“年初承諾的1900億元的全年目標(biāo)不會(huì)變，我們比較有信心能夠完成?！绷种斜硎?，旭輝下半年將堅(jiān)持穩(wěn)健均衡策略，實(shí)施聚焦深耕戰(zhàn)略。以銷定產(chǎn)，降低庫(kù)存、提高去化、加快回款、加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。同時(shí)，加快銷售，沖刺金九銀十，提早鎖定全年業(yè)績(jī)。逐步開始增加持有經(jīng)營(yíng)的商辦物業(yè)，增加租金收入以及收入中占比。