匯豐：舜宇光學(xué)目標(biāo)價(jià)升至111.6港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　匯豐發(fā)表報(bào)告表示，舜宇光學(xué)（02382）上半年純利高于市場(chǎng)預(yù)期4%，收入高于市場(chǎng)預(yù)期7%，與該行預(yù)期相符，這主要是由于定價(jià)優(yōu)勢(shì)。該行預(yù)期未來鏡頭模組的毛利率將復(fù)蘇，故微調(diào)未來三年盈利預(yù)測(cè)，降今明兩年盈利預(yù)測(cè)分別0.3%及0.5%，升2021年盈利預(yù)測(cè)2%，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)上調(diào)，自110.9港元上調(diào)至111.6港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　野村：華潤(rùn)啤酒目標(biāo)價(jià)升至47.4港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　野村發(fā)表報(bào)告表示，華潤(rùn)啤酒（41， 1.80， 4.59%）（00291）三年重組計(jì)劃在今年完結(jié)，明年業(yè)績(jī)?nèi)詴?huì)受惠，主因其營(yíng)運(yùn)效率加速改善，且收購(gòu)喜力中國(guó)業(yè)務(wù)會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)公司在高端啤酒業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。該行預(yù)期，潤(rùn)啤2019至2021年收益年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.5%，核心凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率更達(dá)25.3%，故維持其“買入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)由39.4港元上調(diào)至47.4港元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值。

　　瑞銀：新東方在線目標(biāo)價(jià)升至14.55港元 重申買入評(píng)級(jí)

　　瑞銀發(fā)表研究報(bào)告表示，新東方在線（11， 1.02， 10.22%）（01797）2019年度收入增長(zhǎng)41%，符合預(yù)期。而經(jīng)調(diào)整利率遜預(yù)期，主因行政開支增加，但管理層對(duì)未來利潤(rùn)走勢(shì)及經(jīng)營(yíng)杠桿看好，對(duì)2020年收入預(yù)期大致不變，下調(diào)經(jīng)調(diào)整利率預(yù)期29點(diǎn)子，以反映收購(gòu)東方優(yōu)播余下49%股權(quán)。該行重申其“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由14.4港元升至14.55港元，以反映收購(gòu)東方優(yōu)播后中長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)。

　　高盛：西部水泥升至買入評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至1.9港元

　　高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，上調(diào)西部水泥（1.4， 0.10， 7.69%）（02233）2019至2021年盈利預(yù)測(cè)80至131%，以反映水泥每單位毛利高于預(yù)期、低成本新生產(chǎn)線的貢獻(xiàn)增加、以及于特種水泥、骨料及固體廢物中的其他建筑材料業(yè)務(wù)擴(kuò)張?？紤]估值吸引及盈利展望轉(zhuǎn)強(qiáng)，該行預(yù)計(jì)西部水泥今明兩年股息率達(dá)5.9%至6.6%，將評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由1.2港元升至1.9港元。

　　該行指出，雖然看到行業(yè)有下行風(fēng)險(xiǎn)，將令水泥毛利率從現(xiàn)水平再下跌，但大部分風(fēng)險(xiǎn)將被公司資產(chǎn)組合改善所抵銷，預(yù)期公司2021年將錄得凈現(xiàn)金（2018年凈負(fù)債比率26%）。

　　花旗：李寧目標(biāo)價(jià)升至24.28港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告稱，李寧（21.05， 0.65， 3.19%）（02331）扣除一次性收益或損失后，上半年核心盈利同比大增1.1倍至5.61億元人民幣，較6月尾發(fā)出的盈喜高出10%。李寧勝預(yù)期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（按年增1.1倍）及現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期減少13日，均顯示出持續(xù)經(jīng)營(yíng)復(fù)蘇的能力。該行將其目標(biāo)價(jià)由15.27港元升至24.28港元，維持“買入”評(píng)級(jí)，續(xù)視李寧為非必需消費(fèi)品行業(yè)首選。

　　該行表示，管理層在分析會(huì)議上調(diào)高2019年財(cái)務(wù)目標(biāo)，期望收入增長(zhǎng)20%至25%（高于早前指引的約16%至19%），凈利潤(rùn)率8.5%至9%（高于早前指引的7.5%至8%）。該行也將李寧2019年至2021年各年核心盈測(cè)上調(diào)22%至23%，至12.11億、15.25億及19.02億元人民幣。

　　花旗：金蝶國(guó)際升至買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至9元

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告，將金蝶國(guó)際（7.8， 0.19， 2.50%）（00268.HK）評(píng)級(jí)由“中性”升至“買入”，目標(biāo)價(jià)由8元上調(diào)至9元。認(rèn)為公司上半年業(yè)績(jī)及管理層有關(guān)企業(yè)資源規(guī)劃（ERP）言論，令該行對(duì)金蝶云EPR前景更感信心。

　　該行強(qiáng)調(diào)此前為了反映上半年盈警，損害投資者情緒才降低金蝶評(píng)級(jí)，但大部分負(fù)面消息已在股價(jià)反映出來（累跌約15%），以及云業(yè)務(wù)有潛在上升空間，故決定上調(diào)評(píng)級(jí)。花旗大致上維持金蝶2019年度盈測(cè)，達(dá)到4.03億元人民幣（下同），以及將2020年度至2021年度盈測(cè)調(diào)高2.6%至3%，至分別5.73億元及7.53億元。

　　交銀國(guó)際：麗珠醫(yī)藥維持買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至26港元

　　麗珠2019上半年銷售收入/扣非后歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8%/15%，盈利增長(zhǎng)超預(yù)期，主要受到銷售成本低增速、消化道藥物收入高增速，以及原料藥板塊利潤(rùn)率改善等因素推動(dòng)。

　　中藥板塊核心產(chǎn)品參芪扶正注射液銷售收入同比下降17%，降幅連續(xù)四個(gè)季度收窄，西藥板塊收入占比首次突破50%，核心產(chǎn)品艾普拉唑?qū)崿F(xiàn)76%高增長(zhǎng)，二三線藥物亦持續(xù)實(shí)現(xiàn)突出貢獻(xiàn)。

　　我們重申買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由25.60港元略微提升至26.00港元，對(duì)應(yīng)2020年市盈率15倍。

　　第一上海：騰訊調(diào)整目標(biāo)價(jià)至427港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　第一上海調(diào)整騰訊目標(biāo)價(jià)至427.0港元，維持買入評(píng)級(jí)：綜合分析，根據(jù)2019Q2公司的業(yè)績(jī)資料以及期間市場(chǎng)環(huán)境的相關(guān)變動(dòng)，我們總結(jié)了四點(diǎn)基本面的優(yōu)勢(shì)與觀點(diǎn)?；谝陨戏治?，我們認(rèn)為2019Q2的體現(xiàn)出公司在鞏固原有、轉(zhuǎn)型突破上穩(wěn)步前行，顯示公司在未來表現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)潛力。因此，我們維持38倍PE估值中樞不變，根據(jù)調(diào)整后2019年的預(yù)測(cè)的Non GAAP每股盈利，并且調(diào)整港幣兌人民幣匯率為0.89，得出目標(biāo)價(jià)為427港元，較上一收盤價(jià)相比仍有30.75%的上升空間，維持買入評(píng)級(jí)。

　　中金：維達(dá)目標(biāo)價(jià)維持18.23港元 重申跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)

　　中金發(fā)表研究報(bào)告指出，在組織維達(dá)國(guó)際（14.14， 0.02， 0.14%）（03331）上海和深圳兩地NDR并進(jìn)行深入交流后，維持公司盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)18.23港元不變，對(duì)應(yīng)23.8/20.2倍2019/20 年市盈率和29%上漲空間，重申跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。

　　該行表示，1H19維達(dá)收入自然增長(zhǎng)15%，公司超高端產(chǎn)品收入占比接近20%，增長(zhǎng)超70%，增速?gòu)?qiáng)勁。維達(dá)電商渠道占中國(guó)區(qū)收入比重已達(dá)34%，市占率25%居首位，市占率優(yōu)勢(shì)明顯。電商渠道收入同比增36%，預(yù)計(jì)維達(dá)將持續(xù)發(fā)揮電商渠道優(yōu)勢(shì)，維持高速成長(zhǎng)。

　　該行指出，木漿價(jià)格自去年10月下跌以來維持低位，6月公司毛利率已反彈至近三年新高31.6%，3-4Q19毛利率環(huán)比有望持續(xù)提升，帶動(dòng)2H19毛利率同比升6ppt以上。公司還重新聚焦中國(guó)女性護(hù)理行業(yè)，于6月重新推出中國(guó)衛(wèi)生巾產(chǎn)品Libresse （薇爾），并作為戰(zhàn)略重點(diǎn)，以期提升公司整體利潤(rùn)率水平。

　　第一上海：中升控股調(diào)整目標(biāo)價(jià)至26.92港元 買入評(píng)級(jí)

　　第一上海調(diào)整中升控股目標(biāo)價(jià)至26.92港元，買入評(píng)級(jí)：公司未來將受益于主要品牌豐田、雷克薩斯產(chǎn)品周期、渠道快速擴(kuò)張和公司精細(xì)化管理。預(yù)計(jì)2019年歸母凈利潤(rùn)為43.9億元，調(diào)整公司目標(biāo)價(jià)至26.92港元，對(duì)應(yīng)2019年每股預(yù)測(cè)14倍市盈率，較現(xiàn)價(jià)有16.8%上升間，維持買入評(píng)級(jí)。