原標題：“方便面老大”康師傅營收下降 股價大跌高盛下調(diào)評級 　　經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 鄭淯心 8月26日，康師傅（0322.HK）發(fā)布半年財報顯示，2019年度上半年，康師傅收益為304.95億元人民幣，按年跌1.62%，凈利增長15.05%至15.03億元人民幣。8月26日、27日康師傅股價均大幅下跌。截止記者發(fā)稿，康師傅股價已下跌9.26%跌至10.98元/股。

　　高盛發(fā)表報告表示，決定下調(diào)康師傅投資評級，由原來“買入”降至“中性”，因其進行較多宣傳投資、提供較高產(chǎn)品平均售價折扣、及渠道重整于下半年仍未完成，該行料康師傅下半年業(yè)績?nèi)源嫣魬?zhàn)。

　　高盛表示，將康師傅目標價由15.5港元降至12.1港元，接近其五年歷史平均估值，以反映料其未來核心盈利增長放緩，目前料康師傅于2018年至2020年每股盈利平均復合增長率僅5%，并估計今年每股核心盈利將下滑3%。

　　康師傅主要在中國從事生產(chǎn)和銷售方便面、飲品及方便食品?？祹煾导瘓F于1992 年開始生產(chǎn)方便面，并自1996年起擴大業(yè)務至方便食品及飲品。

　　據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年中國方便面市場整體銷量同比增長1.4%，銷售額同比增長7.5%，期內(nèi)康師傅銷量市場占有率42.9%，銷額市占率為46.6%，仍居市場第一位。目前，方便面占據(jù)康師傅營收的37.85%，2019年上半年的收益為115.44億元。

　　從財報上看，康師傅方便面的收益同比增長了3.68%，飲品的收益下降了4.08%。

　　康師傅稱，雖然面粉、PET粒子等主要原材料價格仍處高位，但得益于紙箱、白糖及棕櫚油價格下跌，集團持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合及產(chǎn)品升級以及國家減稅降費政策等因素影響，上半年毛利率同比上升0.7%至31.93%。

　　康師傅稱，期內(nèi)方便面業(yè)務減持多價格帶策略，以鞏固高價、高端市場為核心、布局超高端市場。通過加大廣告投資及多媒體營銷、持續(xù)IP合作創(chuàng)造多元化場景，并以多規(guī)格多口味產(chǎn)品滿足上述消費場景，吸引年輕家庭及年輕消費者。

　　飲品業(yè)務上半年收入達到183.67億元，同比下降4.08%，但占康師傅營收的比重仍高達60.23%?？祹煾捣Q，飲品業(yè)務仍處在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，已呈現(xiàn)恢復趨勢。