長江商報消息●長江商報記者張璐

　　去年還盈利超過11億元的映客，今年上半年業(yè)績卻急速下滑。

　　9月16日晚間，“港交所娛樂直播第一股”映客互娛(03700.HK)發(fā)布了截至6月30日的2019年中期報告。報告顯示，上半年映客收益約14.86億元（人民幣，下同），較上年同期的22.81億元下降34.9%；上半年虧損為2755萬元，上年同期為盈利9.58億元；經(jīng)調(diào)整后上半年虧損為1092萬元，上年同期為盈利4.09億元。

　　在財報中，映客指出，收益減少主要是由于直播業(yè)務(wù)導(dǎo)致。直播產(chǎn)生的收益減少，是受行業(yè)增長放緩影響。映客稱將致力于培育長尾用戶的消費習(xí)慣及消費生態(tài)系統(tǒng)，以在未來產(chǎn)生更大的增長潛力。

　　上市以來凈利首次虧損

　　財報同時顯示，截至2019年6月30日止6個月，映客的銷售成本較2018年同期約15.01億元減少29.7%至10.55億元，主要受收益下降影響。此外，公司銷售成本占收益的百分比由2018年同期的65.8%上升至截至2019年6月30日止6個月的71%，主要是由于收益及銷售成本減少。

　　再來看一下映客的具體收益構(gòu)成，財報顯示，公司是由直播、網(wǎng)絡(luò)廣告和其他三部分構(gòu)成，三者分別在總收益中占比94.9%、4.7%和0.3%。具體而言，2019年上半年映客直播收益為14.10億元，相比上年同期的22.28億元下降36.7%；2019年上半年映客網(wǎng)絡(luò)廣告收益為7035萬元，較同期4784萬元47.1%；其他收益504萬元，較上年同期的555萬元下降9.2%。

　　此外，映客截至2019年6月30日止六個月的毛利較2018年同期約7.80億元減少約44.8%至約4.31億元，毛利率由2018年同期的34.2%下降至29.0%。

　　長江商報記者注意到，相比虎牙和斗魚的連續(xù)盈利，這是映客上市以來凈利潤首次出現(xiàn)虧損。2018年虎牙實現(xiàn)營業(yè)收入46.6億元，同比大幅增長并首度超過映客38.61億元的營收；斗魚2018年營業(yè)收入也達(dá)36.5億元，已經(jīng)與映客相當(dāng)。近期發(fā)布的財報顯示，2019年第二季度斗魚營收高達(dá)18.7億元，同比增長133%，斗魚全年營業(yè)收入將大概率超過映客。

　　如今，雖然直播市場潛力巨大，但是面對短視頻的競爭，看直播的用戶數(shù)量逐漸減少，據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告2018》報告顯示，2017年直播行業(yè)用戶規(guī)模增速明顯放緩，增長率為28.4%，預(yù)計到2019年增速將進一步放緩到10.2%。

　　此外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，直播行業(yè)的通病就是收入模式非常單一，很大程度靠用戶的打賞以及購買虛擬物品來營收，其他方面的變現(xiàn)很少。

　　拓展娛樂社交版圖

　　對于直播行業(yè)的增速放緩，產(chǎn)業(yè)時評人張書樂在接受長江商報記者采訪時說道，“外因是短視頻的崛起，讓同屬泛娛樂、用戶屬性高度同質(zhì)化的直播的流量和利潤都被瓜分，而從內(nèi)在原因來看，則是直播在表現(xiàn)場景上很難突破，且在體育賽事、大型歌唱會之類的直播路數(shù)較為成熟的場景，又受限于IP，而缺少更多的拓展，進而造成直播行業(yè)整體缺少‘景深’而‘不景氣’。”

　　另外，值得注意的是，前段時間映客還以8500萬美元征稅收購了潮流社交產(chǎn)品“積目”，來拓展娛樂社交新版圖。據(jù)了解，積目APP于2016年啟動上線，定位90-00后人群領(lǐng)域的陌生人社交平臺，種子用戶均來自對藝術(shù)、潮流、音樂有追求的青年人群。

　　數(shù)據(jù)顯示，在幾乎沒有市場投入的情況下，積目DAU已近百萬，MOM（月環(huán)比增長）在雙位數(shù)，此前曾獲得紅杉資本、藍(lán)馳創(chuàng)投等機構(gòu)的投資。此次并購之后，積目將啟動精準(zhǔn)用戶推廣，拉升更多二、三線城市的95后00后的使用密度。

　　對于8500萬美元收購積目的考量，映客CEO奉佑生稱：“收購估值有三個邏輯：一是當(dāng)前數(shù)據(jù)的對標(biāo)評估，二是看和現(xiàn)有體系的協(xié)同性，三是看成長性。而積目有很高的成長性和很清晰的商業(yè)模式。平臺規(guī)模不大的時候要看它的長期留存率，雖然積目現(xiàn)在只有百萬日活，但未來有機會快速成長到過千萬體量。最重要的是，積目的潮人用戶群和映客的變現(xiàn)能力能夠產(chǎn)生強力互補?！?/p>

　　在張書樂看來，“積目自身帶有一種‘潮’的特征，用戶群體偏重于年輕人走向，一旦注入映客，可以在一定程度上改變映客浮華的外形，帶來一些偏重于95后的藝術(shù)氣質(zhì)。同時，興趣社交來做垂直細(xì)分，類似于泛娛樂的頻道垂直，在拓展場景和凝聚用戶上，效果遠(yuǎn)比簡單而被動的頻道分類更主動和有效。”

　　【視覺中國(000681)、股吧】圖