開(kāi)始于9月11日的并購(gòu)提議，一個(gè)月內(nèi)幾經(jīng)反轉(zhuǎn)波折，香港交易及結(jié)算所有限公司(簡(jiǎn)稱“港交所”)擬與倫敦證券交易所集團(tuán)(倫交所)合并的計(jì)劃最終還是黃了。

　　國(guó)慶節(jié)后第一天10月8日早間，港交所發(fā)布公告稱，盡管與眾多監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及大量股東接洽，港交所董事會(huì)對(duì)于未能說(shuō)服倫交所管理層認(rèn)同未來(lái)愿景感到失望，為了港交所股東的最佳利益，港交所董事會(huì)決定不再繼續(xù)對(duì)倫交所的要約收購(gòu)程序。

　　“這不是一個(gè)容易的決定，放棄重大的戰(zhàn)略機(jī)遇固然可惜，但卻是最符合我們股東利益的決定，我們不得不忍痛放棄?！崩钚〖咏袢赵谄渚W(wǎng)志中表示。

　　　　在10月8日港交所宣布不再對(duì)倫交所進(jìn)行要約收購(gòu)后，港交所股價(jià)大幅上漲，開(kāi)盤229.4港元/股，漲1.5%，盤中一度漲近3%，截至發(fā)稿，港交所股價(jià)為231港元/股，上漲2.21%。

　　　　港交所選擇放棄

　　港交所早間發(fā)布公告稱，港交所今日于英國(guó)刊登有關(guān)其不擬對(duì)倫敦證券交易所集團(tuán)作出要約之公告。

　　繼港交所就港交所可能對(duì)倫交所的全部已發(fā)行及將發(fā)行股本作出要約發(fā)出公告后，港交所確認(rèn)其不擬對(duì)倫交所作出有關(guān)要約。而放棄的原因主要是港交所董事會(huì)未能取得倫交所管理層的積極響應(yīng)。

　　　　港交所表示，仍然相信倫交所與港交所合并具有重大戰(zhàn)略意義并將創(chuàng)造一個(gè)世界領(lǐng)先的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán)。

　　“過(guò)去幾十天，我們和眾多監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及大量的倫敦證交所股東接洽，我們比以往任何時(shí)候更加確信兩大交易所聯(lián)姻的戰(zhàn)略價(jià)值和巨大潛力。我們當(dāng)然希望讓倫敦證交所的管理層能夠像我們一樣清楚地看到這次聯(lián)姻的劃時(shí)代意義，但是，很遺憾，由于未能說(shuō)服他們認(rèn)同聯(lián)姻的愿景，我們不得不做出今天的決定?！崩钚〖颖硎尽?/p>

　　　　幾經(jīng)波折，李小加：謀事在人，成事在天

　　回溯以往，此次港交所并購(gòu)倫交所可謂幾經(jīng)波折。

　　9月11日，香港交易所發(fā)表了向倫敦證券交易所集團(tuán)提出合并的聲明，計(jì)劃以2045便士加2.495股新股，換取1股倫交所股票，作價(jià)296億英鎊并購(gòu)倫交所。港交所行政總裁李小加當(dāng)日發(fā)表題為《踏上“連接全球”的新征途》的文章稱，該收購(gòu)是千載難逢的“倫港世紀(jì)聯(lián)姻”。

　　李小加表示，倫交所與港交所均為全球最重要市場(chǎng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，兩者如能成功結(jié)合，將創(chuàng)造一個(gè)全球布局、世界領(lǐng)先、復(fù)蓋亞歐美三大時(shí)區(qū)、同時(shí)為美元、歐元和人民幣等主要貨幣提供國(guó)際化的金融交易服務(wù)合計(jì)市值有望超過(guò)700億美金的交易所集團(tuán)，向全世界市場(chǎng)參與者及投資者提供前所未有的、適應(yīng)未來(lái)市場(chǎng)需求的全球市場(chǎng)互聯(lián)互通平臺(tái)。

　　不過(guò)，對(duì)于港交所的建議交易，在當(dāng)日倫交所表示此項(xiàng)提議是未經(jīng)申請(qǐng)的，自發(fā)的，會(huì)考慮港交所的相關(guān)提議。

　　直至9月13日，倫交所在官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，董事會(huì)一致拒絕港交所的收購(gòu)提議，沒(méi)有必要與香港交易所進(jìn)一步接洽。

　　其中，倫交所拒絕的理由包括，該公司正在推進(jìn)對(duì)Refinitiv的收購(gòu)，沒(méi)有必要與港交所進(jìn)一步接洽。2019年8月1日，倫交所宣布收購(gòu)Refinitiv，交易價(jià)值約270億美元，該交易的財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略邏輯受到了投資者和股東及市場(chǎng)的歡迎。

　　此外，倫交所認(rèn)為，港交所的報(bào)價(jià)不足以體現(xiàn)它的價(jià)值，且監(jiān)管不確定性風(fēng)險(xiǎn)太大，交易也不符合其戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　倫交所還表示，認(rèn)識(shí)到中國(guó)存在巨大的機(jī)遇，非常重視雙方關(guān)系，非常重視與上海證券交易所的互利合作關(guān)系，上海證券交易所是我們與中國(guó)合作的首選和直接渠道。

　　盡管被倫交所管理層明確拒絕，但是港交所沒(méi)有放棄，繼續(xù)尋求與倫交所股東方的聯(lián)系與接洽，希望從股東方面突破。

　　今年國(guó)慶10月4日期間，外媒報(bào)道，港交所與倫交所股東接觸后出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，部分股東希望提價(jià)20%并增加現(xiàn)金部分。

　　最終，此次交易仍然因?yàn)楦劢凰f(shuō)服不了倫交所管理層導(dǎo)致夭折。

　　為何困難重重，港交所上個(gè)月仍然要堅(jiān)持向倫交所“提親”？李小加表示這并非兒戲，在國(guó)際并購(gòu)方面，這種形式要約收購(gòu)不是家常便飯，但特殊時(shí)刻并不罕有，上個(gè)月我們向倫敦證交所伸出橄欖枝就是這樣一個(gè)特殊時(shí)刻。雖然我們已經(jīng)非常清楚這次聯(lián)姻充滿挑戰(zhàn)，但我們?nèi)匀挥仓^皮要去“提親”，主要是因?yàn)椤斑^(guò)了這個(gè)村，就沒(méi)有這個(gè)店了”。

　　李小加認(rèn)為，對(duì)于在這種特殊時(shí)機(jī)做如此重大的戰(zhàn)略交易而言，只能謀事在人、成事在天。在國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)上，“提親”被拒后通過(guò)其他方式依然順利“成親”的案例也不是沒(méi)有。但是，如此重要的交易所并購(gòu)要取得成功，通常需要借助天時(shí)、地利與人和。面對(duì)今天的一切，縱然再不舍，縱然再糾結(jié)，放棄已經(jīng)是我們必須做出的理性選擇。因?yàn)槲覀円呀?jīng)盡了最大的努力，所以也無(wú)悔無(wú)憾。

　　李小加表示，未來(lái)幾年， 我們將繼續(xù)從立足中國(guó)、連接全球和擁抱科技三個(gè)方向積極推進(jìn)我們的戰(zhàn)略規(guī)劃。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：券商中國(guó)）