上周末，粵港澳大灣區(qū)又傳來好消息：繼港交所、深交所之后，澳交所已聞樓梯響。

　　澳交所被“安排”上了

　　10月12日，廣東省地方金融監(jiān)督管理局黨組書記、局長何曉軍在“第八屆嶺南論壇”上稱，澳門證券交易所方案已經(jīng)呈報(bào)給中央，希望能夠?qū)拈T證券交易所打造成人民幣離岸市場的納斯達(dá)克。

　　今年12月20日，是澳門回歸20周年。何曉軍表示，希望能夠在澳門回歸20周年的禮單里出現(xiàn)一個(gè)新的交易所。

　　此外，何曉軍還表示廣州期貨交易所已在部門征求意見，年底前可能會批準(zhǔn)，該交易所將與綠色和碳排放相關(guān)。這些都會讓廣東以及粵港澳大灣區(qū)金融創(chuàng)新走得更快。

　　10月13日，澳門金管局官方消息稱，為配合《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》提出的“研究在澳門建立以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的證券市場”，澳門金管局已委托國際顧問公司對此開展可行性研究。目前，相關(guān)研究工作正有序進(jìn)行。

　　利好消息刺激概念股走高

　　受上述利好消息推動，周一(10月14日)A股市場上的粵港澳大灣區(qū)概念股表現(xiàn)活躍。截至當(dāng)天收盤，恒基達(dá)鑫漲停，珠海港漲超5%；達(dá)安股份漲超4%；南山控股和嶺南股份則漲超3%。

　　有分析稱，除了區(qū)域發(fā)展相關(guān)的概念股有走高空間外，由于本次重磅消息主要集中于金融領(lǐng)域，券商、期貨相關(guān)板塊也有望受到提振，迎來一波上漲行情。

　　恒泰證券表示，首先，證券交易所的設(shè)立無疑會刺激券商股，澳門證券交易所則更可能給廣東本地券商帶來想象力；其次，證券交易所設(shè)立亦會給金融科技類的上市公司帶來新的機(jī)遇；

　　第三，廣州期貨交易所設(shè)立的概率可能更大，這將給期貨概念股帶來實(shí)質(zhì)性利好。

　　澳交所為何對標(biāo)納斯達(dá)克

　　據(jù)何曉軍所言，之所以將澳交所對標(biāo)納斯達(dá)克，是為了中小企業(yè)服務(wù)，目前中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資，是一個(gè)全球性難題。交給政府去做，一方面政府的資金不是無窮無盡的，另一方面效率與公平的兼顧難以做到最佳；而完全交給市場去做，又會出現(xiàn)對中小創(chuàng)企業(yè)的價(jià)格歧視。

　　全球來看，比較有效的就是通過直接融資的方式(股市)，讓風(fēng)險(xiǎn)偏好高的資金與對應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)級別的資產(chǎn)在金融市場上去彼此匹配。最成功的案例無疑是美國的納斯達(dá)克市場。

　　何曉軍指出，廣東有4.5萬家國家級高新技術(shù)企業(yè)，但廣東的上市公司只有600家。上市公司數(shù)僅占國家級高新技術(shù)企業(yè)的1.8%，太少了。

　　目前，中國的中小創(chuàng)企業(yè)直接融資途徑主要有三個(gè)，納斯達(dá)克、科創(chuàng)板、香港。其中后兩者是近兩年才開通的，包括2018年4月推出的港交所“上市新規(guī)”允許了同股不同權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以及未有盈利記錄的生物科技公司上市；以及今年7月份推出的采取注冊制的科創(chuàng)板。

　　澳交所要如何立足大灣區(qū)？

　　在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)，目前已有深交所和港交所兩大交易所。如果澳門證交所順利建成，未來粵港澳大灣區(qū)內(nèi)將會出現(xiàn)三家證券交易所。如何在兩大交易所的夾縫中定位澳交所是澳門金管局面臨的首要問題。

　　對此，澳門金管局表示，考慮到澳門鄰近已有多個(gè)成熟的金融中心，澳門要在此領(lǐng)域有所突破，達(dá)致錯(cuò)位發(fā)展，必須充分了解自身的優(yōu)勢。因此，澳交所的可行性研究將以“發(fā)揮澳門所長、服務(wù)國家所需”的原則，并根據(jù)國家對大灣區(qū)的戰(zhàn)略部署作整體性的考慮。

　　至于澳交所建成后，是否會對港交所形成競爭壓力，目前多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為預(yù)計(jì)影響不大。中泰國際策略分析師顏招駿表示，澳交所暫時(shí)對港交所不大影響，因?yàn)楦劢凰ㄎ华?dú)特、又有成熟的金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融人才、及資金，這是澳門短期難以競爭的，澳門要定位為吸引歐洲企業(yè)，離岸人民幣股票市場和債券市場，這方面才能突出。

　　光大新鴻基財(cái)富管理策略師溫杰也認(rèn)為，澳門證交所的成立對香港影響有限，因?yàn)榻⒔灰姿枰荛L時(shí)間，而澳交所將以發(fā)展債券為主。讓投資者熟悉交易規(guī)則，以及實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化需要一個(gè)過程，未來澳門證券交易所的成立會令澳門經(jīng)濟(jì)更多元化，亦令澳門更容易融入整個(gè)大灣區(qū)發(fā)展。

　　僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議