小摩：北控水務(wù)維持中性評級 降目標(biāo)價至4.2港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 小摩發(fā)布報告稱，維持北控水務(wù)（00371）評級在“中性”，目標(biāo)價由4.5港元降至4.2港元，公司現(xiàn)價相當(dāng)于市盈率7倍，及2014-18年的年復(fù)合增長率為20%，而當(dāng)中超過60%的盈利為非現(xiàn)金項目，對北控水務(wù)持審慎看法。
小摩發(fā)布報告稱，維持北控水務(wù)（00371）評級在“中性”，目標(biāo)價由4.5港元降至4.2港元，公司現(xiàn)價相當(dāng)于市盈率7倍，及2014-18年的年復(fù)合增長率為20%，而當(dāng)中超過60%的盈利為非現(xiàn)金項目，對北控水務(wù)持審慎看法。隨著公司城市污水處理項目市場成熟，目前在尋找下一個具體面回報和快速回款的動力存在困難。
該行指出，因應(yīng)公司高負債比率和負自由現(xiàn)金流水平，公司有股權(quán)攤薄的風(fēng)險，維持對其業(yè)務(wù)擔(dān)心的看法，直至公司應(yīng)收賬回款取得明顯進展和成功轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)模式止。
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