獲悉，近日花旗發(fā)布最新研報，給予華潤水泥控股(01313)買入評級，并將目標股價定為9.00港元，截至至10月25日16點10分，華潤水泥每股報價8.38港元。

　　花旗表示，在公布2019年三季度財報當天的電話會議中，華潤水泥管理層對華南地區(qū)的2020年水泥需求前景仍然充滿信心，主要受基礎設施支持，包括地鐵，高速公路，城際鐵路和高鐵建設。廣西有2至3條新的生產(chǎn)線正在建造，預計將于2020年底或2021年開始運營，因此2020年華潤水泥的供應增長將不會有大提升。

　　基礎設施項目隨著天氣條件的改善，華南地區(qū)的水泥需求已經(jīng)恢復。復蘇主要來自基礎設施項目，而房地產(chǎn)需求保持穩(wěn)定。在廣東，基礎設施項目主要是地鐵，城際鐵路和高鐵。在廣西，更多的是的高速公路和高鐵項目。

　　華潤水泥三季度銷量實現(xiàn)了顯著增長(同比增長7.3%)。 7月的銷量同比持平，主要是由于陰雨天氣。由于天氣狀況轉(zhuǎn)好，自8月中旬以來情況有所改善。 9月銷量達到近年來最高水平。平均每日出貨量為250-270千噸，高峰時超過300千噸。目前華潤水泥的庫存率已降至約52%，而去年同期為58%。

　　不包括匯率影響，水泥價格在19年9個月平均售價同比持平。成本以港元計算成本略微低于去年同期，以人民幣計算則與去年同期持平。

　　花旗將華潤水泥目標價定為9.0港元是基于1.5倍的2019年預期市凈率，若水泥價格和利潤低于預期，或市場需求降低，都可能導致股價無法達到預期