11月26日晚間，阿里健康(00241.HK)發(fā)布中期業(yè)績，截至2019年9月30日的6個(gè)月內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營收41.17億元，同比增長119.1%；虧損760萬元，虧損額大幅收窄；經(jīng)調(diào)整后利潤凈額為1.39億元，較去年同期的0.11億元顯著提升。

　　公告稱，收入增長的主要原因是醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)、醫(yī)藥電商平臺業(yè)務(wù)以及消費(fèi)醫(yī)療業(yè)務(wù)快速成長。

　　具體來說，由阿里健康運(yùn)營的天貓醫(yī)藥平臺商品交易總額(GMV)超過370億元，涵蓋醫(yī)美、口腔、疫苗、體檢等多個(gè)領(lǐng)域的消費(fèi)醫(yī)療的收入為1.11億元，同比增長274.4%。阿里健康“碼上放心”平臺入駐并續(xù)約的藥品生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量，占中國藥品在產(chǎn)生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量比例超過90%，其中疫苗生產(chǎn)企業(yè)覆蓋率達(dá)到100%。

　　在發(fā)展線上業(yè)務(wù)的同時(shí)，阿里健康在中報(bào)里正式稱，正積極布局線下醫(yī)藥零售市場，探索醫(yī)藥新零售業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑，并做好承接處方藥外流的準(zhǔn)備。

　　一個(gè)背景是，8月通過、即將于12月1日施行的新版《藥品管理法》規(guī)定：“藥品上市許可持有人、藥品經(jīng)營企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)銷售藥品，應(yīng)當(dāng)遵守本法有關(guān)藥品經(jīng)營的規(guī)定。疫苗、血液制品、麻醉藥品、精神藥品、醫(yī)療用毒性藥品、放射性藥品等國家實(shí)行特殊管理的藥品不得在網(wǎng)絡(luò)上銷售?！?/p>

　　這意味著不在上述范圍內(nèi)的處方藥可以在網(wǎng)絡(luò)上銷售，業(yè)界普遍將此當(dāng)作網(wǎng)絡(luò)銷售處方藥的綠燈。

　　“處方藥傳統(tǒng)的鏈條是從工業(yè)到商業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)藥房，所有的供給都是醫(yī)生和患者之間的互動，要在院外市場下流轉(zhuǎn)肯定需要一個(gè)通路。”阿里健康醫(yī)藥事業(yè)部負(fù)責(zé)人汪強(qiáng)此前在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示，處方藥在院外流轉(zhuǎn)需要監(jiān)管部門的監(jiān)管，還要打通供應(yīng)鏈、商業(yè)、終端和用戶整條通路，無論商業(yè)關(guān)系還是實(shí)際信息流關(guān)系、物流關(guān)系的重組都需要磨合。

　　華菁證券醫(yī)藥分析師趙冰認(rèn)為，要打通整條通路，能否對接醫(yī)保是關(guān)鍵。

　　今年8月底，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于完善“互聯(lián)網(wǎng)++”醫(yī)療服務(wù)價(jià)格和醫(yī)保支付政策的指導(dǎo)意見》，明確對線上線下實(shí)行平等的醫(yī)保支付政策，促進(jìn)線上線下協(xié)調(diào)發(fā)展。緊盯院外處方藥市場的一眾企業(yè)開始“摩拳擦掌”做準(zhǔn)備：網(wǎng)售處方藥以后或許還能對接上醫(yī)保。

　　阿里健康在財(cái)報(bào)中表示，將建設(shè)其獨(dú)家運(yùn)營的支付寶客戶端上的醫(yī)療健康服務(wù)頻道，拓展支付寶對接的線下醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量。截至2019年9月末，支付寶簽約的醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)超過11000家，并在超過300家三級醫(yī)院接通了醫(yī)保支付。

　　“醫(yī)保控制了國內(nèi)整個(gè)藥品市場65%的市場份額，自費(fèi)的藥品規(guī)模只有百億級。如果網(wǎng)售處方藥對接不上醫(yī)保，這個(gè)市場增量是很小的，因?yàn)樵敢庾约禾湾X買藥的人不是市場主流?！?在趙冰看來，出于監(jiān)管等方面的考慮，線上藥房最后還是會落實(shí)到線下。醫(yī)藥電商往線下發(fā)展比較容易，可以收購、兼并線下藥房，但是線下藥店往線上走比較困難，物流、配送等方面都會遇到問題。

　　事實(shí)上，資本市場早有動作。阿里健康此前已經(jīng)入股漱玉平民大藥房、華人健康、貴州一樹、德生堂等多家地方連鎖藥店。