自今年10月開(kāi)始，在港上市的不同投票權(quán)架構(gòu)公司在滿足特定條件下可獲納入港股通標(biāo)的，為投資者帶來(lái)更多選擇。那么，什么是不同投票權(quán)架構(gòu)？不同投票權(quán)架構(gòu)公司的股票可以如何交易？

　　1. 什么是“不同投票權(quán)架構(gòu)”？

　　不同投票權(quán)架構(gòu)（英文縮寫為“WVR”，即Weighted Voting Rights）是一種較為特殊的公司架構(gòu)。在這架構(gòu)下，公司會(huì)發(fā)行至少兩類股份，每類股份的每股投票權(quán)并不相同。

　　例如，公司可規(guī)定發(fā)行給一般投資者的股份為一股一票，而給予創(chuàng)辦人和管理層持有的股份則為一股多票。在此情況下，創(chuàng)辦人和管理層毋須擁有同等高比例的持股也能主導(dǎo)公司的決策，如提名董事會(huì)成員、管理層任命等決定。

　　香港交易所于2018年4月30日推出上市新規(guī)，首次允許擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司在港上市。自此，香港資本市場(chǎng)以更加開(kāi)放的懷抱來(lái)迎接創(chuàng)新型公司。

　　2. 怎樣區(qū)分哪些是以不同投票權(quán)架構(gòu)上市的公司？

　　以不同投票權(quán)架構(gòu)上市的公司名稱結(jié)尾均有W字以作標(biāo)識(shí)?！渡鲜幸?guī)則》還規(guī)定，此類公司的所有上市文件、財(cái)報(bào)、通函、通知及公告都必須帶有“不同投票股權(quán)控制”等字，并詳述相關(guān)不同投票權(quán)架構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　3. 不同投票權(quán)架構(gòu)公司的一股多票股份可以通過(guò)港股通交易嗎？

　　不能。

　　香港交易所《上市規(guī)則》規(guī)定，使用不同投票權(quán)架構(gòu)上市的公司，其一股多票的股份類別不具有上市資格，不能在香港二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣交易。

　　此外，當(dāng)一股多票的股份實(shí)益擁有權(quán)、經(jīng)濟(jì)利益或所附投票權(quán)的管控轉(zhuǎn)讓予他人后，該等股份所附帶的不同投票權(quán)亦必須終止。因此，場(chǎng)外大宗交易亦不能轉(zhuǎn)讓投票權(quán)。也就是說(shuō)，具有不同投票權(quán)的股份一旦轉(zhuǎn)讓，其一股多票的投票權(quán)將立刻失效，變回一股一票。

　　4. 現(xiàn)在可以透過(guò)港股通買賣在港上市的不同投票權(quán)架構(gòu)公司的股票嗎？

　　須視情況而定。今年8月，滬深港交易所就在港上市的不同投票權(quán)架構(gòu)公司首次納入港股通股票范圍時(shí)須滿足的條件達(dá)成共識(shí)。10月28日，兩家不同投票權(quán)架構(gòu)公司正式納入港股通標(biāo)的。

　　根據(jù)滬深交易所修訂后的實(shí)施辦法，不同投票權(quán)架構(gòu)的上市公司在首次納入港股通時(shí)，除此前已有的條件之外，還需同時(shí)滿足以下條件：

　　（一） 在香港交易所上市滿6個(gè)月及其后20個(gè)港股交易日；

　　（二） 考察日前183日（含考察日當(dāng)日）中的港股交易日的日均市值不低于港幣200億元；

　　（三） 考察日前183日（含考察日當(dāng)日）港股總成交額不低于港幣60億元；

　　（四） 上市以來(lái)股票發(fā)行人和不同投票權(quán)受益人未因違反香港交易所對(duì)具有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司企業(yè)管治、信息披露以及投資者保障措施等方面的規(guī)定，而受到香港交易所公開(kāi)指責(zé)、其他公開(kāi)制裁或者觸發(fā)不同投票權(quán)終止的情形；

　?。ㄎ澹?滬深交易所認(rèn)定的其他條件。

　　其中，考察日指有關(guān)公司在香港交易所上市滿6個(gè)月后的第19個(gè)港股交易日。如果此類公司在這一天未能滿足納入條件，則考察日為此后的恒生綜合指數(shù)成份股定期調(diào)整生效日前的第二個(gè)港股交易日。

　　5. 如何查詢同股不同投票權(quán)公司的相關(guān)公告？

　　披露易網(wǎng)站是在港上市公司按監(jiān)管規(guī)定存檔及披露資訊的官方渠道，投資者可以通過(guò)此網(wǎng)站了解上市公司發(fā)布的上市文件、公司公告、財(cái)報(bào)等各類信息。不同投票權(quán)架構(gòu)公司同樣會(huì)在此平臺(tái)發(fā)布信息。香港交易所早前推出全新設(shè)計(jì)的“披露易”網(wǎng)站，網(wǎng)站的功能不變，但內(nèi)容經(jīng)重新分類，為大家提供更佳瀏覽體驗(yàn)。

　　香港交易所及/或其附屬公司竭力確保其提供之資料準(zhǔn)確可靠，但不保證該等資料絕對(duì)正確可靠；對(duì)于任何因資料不確或遺漏又或因根據(jù)或倚賴本微博資料所作決定、行動(dòng)或不行動(dòng)而引致之損失或損害，香港交易所及/或其附屬公司概不負(fù)責(zé)（不論是民事侵權(quán)行為責(zé)任或合約責(zé)任或其他）。該等資料僅為投資者教育使用，并不構(gòu)成提出要約、招攬或建議以購(gòu)買或出售任何證券，亦不構(gòu)成提出任何投資建議或任何形式的服務(wù)。