2月3日，聯交所最新資料顯示，煜盛文化集團已通過港交所上市聆交銀國際和海通國際為其聯席保薦人。

　　煜盛文化集團是中國快速增獨立綜藝節(jié)目制作商。根據弗若斯特沙利文報告，按2018年收入計，該公司在中國獨立綜藝節(jié)目制作商當中排名第八，在中國的綜藝節(jié)目市場占有0.6%的份額（最大份額并不超過3%），公司于2017年至2018年的綜藝節(jié)目收入增長率為20大行業(yè)參與者中最高者之一。

　　業(yè)務狀況

　　招股書顯示，煜盛文化集團是一家視頻節(jié)目制作商，為媒體平臺（包括電視媒體平臺及網絡視頻平臺）研發(fā)、營銷、制作及發(fā)行視頻內容（如綜藝節(jié)目及連續(xù)?。?。公司業(yè)務模式側重于內容研發(fā)及市場推廣兩點。公司經營規(guī)范高效的內容研發(fā)流程，連同重點產品線及自有知識產權，從而制作配合企業(yè)贊助商和媒體平臺的需求的節(jié)目。

　　于往績記錄期間及直至最后實際可行日期，該公司所有電視節(jié)目均于中國領先電視媒體平臺（包括江蘇衛(wèi)視、安徽衛(wèi)視及深圳衛(wèi)視）播出，同期，也在愛奇藝播放網絡節(jié)目。其企業(yè)贊助商包括聯合利華（UL.US）、比亞迪(002594,股吧)（01211）及格力電器(000651,股吧)等知名品牌。

　　煜盛文化的首套節(jié)目《誰是你的菜》在首次播出后僅五個星期就躍居該時段收視首位，且已連播三年。長壽綜藝節(jié)目《你好！面試官》自2017年以來播放未止，公司正就2020年新季度的發(fā)布進行磋商。《嗨！唱起來》第一季成功后，已就第二季（將于2019年播出）訂立正式合約，并正就第三季（將于2020年播放）進行磋商。

　　公司建立了強大節(jié)目儲備，于往績記錄期間后播放六套節(jié)目，并預期于2020年播出18套節(jié)目，估計總成本為人民幣17.06億元。于往績記錄期間，公司主要集中電視綜藝節(jié)目。除電視綜藝節(jié)目外，也正在快速使其節(jié)目儲備在格式（如電視連續(xù)劇）和媒體（如網絡電影及連續(xù)劇以及短視頻）上變得多元化。于往績記錄期間，大部分收入來自有限數目的節(jié)目。

　　公司客戶通常包括（i）委聘制作及發(fā)行節(jié)目的電視媒體平臺和媒體平臺；（ii）代表企業(yè)贊助商尋求通過產品植入廣告或電視廣告來宣傳其產品和服務的廣告公司。

　　行業(yè)狀況

　　中國視頻內容行業(yè)主要特點包括：

　　視頻內容市場持續(xù)增長。視頻內容市場穩(wěn)定增長，以視頻內容節(jié)目所產生的總收入計，由2014年人民幣1，245億元增長至2018年人民幣2，419億元，復合年增長率18.1%。預期市場到2023年會達到人民幣541.7億元，2019年至2023年按復合年增長率17.5%增長。

　　市場分散且競爭激烈。此行業(yè)高度分散，超過18，000間公司獲準營運。中國二十大獨立綜藝節(jié)目制作商于2018年合共占12.2%的市場份額，其中最大的營運商占有不超過3%。爭取數目有限的時段的競爭非常激烈。

　　財務狀況

　　公司業(yè)務于2016年、2017年及2018年錄得明顯而快速的增長。于往績記錄期間，大部分收入來自有限數目的節(jié)目。于2016年、2017年及2018年，我們分別自兩套、四套及叁套節(jié)目產生收入。收入由2016年人民幣1.278億元上升至2017年人民幣1.604億元及至2018年人民幣2.829億元，或復合年增長率為48.8%。年度溢利由2016年人民幣1386.4萬元上升至2017年人民幣5621.2萬元及至2018年人民幣8625.8萬元，或復合年增長率148.7%。

　　截至2019年8月31日止八個月，來自企業(yè)贊助商的收入與2018年同期相比有所減少。于截至2019年8月31日止八個月，絕大多數來自企業(yè)贊助商的收入與《你好！面試官》有關。

　　該公司在往績記錄期間各期間播放幾套節(jié)目，因此，各期間整體毛利及毛利率極受到期內播放節(jié)目組合所影響?；?016年、2017年及2018年及截至2019年8月31日止八個月，流動資產大幅增加，主要由于貿易應收款項增加及版權增加。

　　公司架構

　　煜盛文化集團通過其位于中國的中國營運實體進行廣播電視節(jié)目制作及發(fā)行業(yè)務。根據適用的中國法律及法規(guī)，外國投資者被禁止于中國持有進行廣播電視節(jié)目制作及發(fā)行業(yè)務的實體的股權。因此，公司訂立合約安排，透過該合約安排，能夠控制中國營運實體及從中取得經濟利益，并將其經營業(yè)績與集團的經營業(yè)績合并。

　　風險因素

　?。╥）收入通常根據節(jié)目決定，其性質屬非常規(guī)，而未能取得新合約可能對財務表現造成重大影響；（ii）客戶未能或延遲支付款項；（iii）儲備節(jié)目的資料未必準確或反映未來的經營業(yè)績；（iv）電視綜藝節(jié)目收視下跌，將影響收入及盈利能力；（v）于往績記錄期間，從數目有限的節(jié)目獲取絕大部分收入；（vi）未必能夠成功實施策略或者實現業(yè)務目標；（vii）中國政府廣泛監(jiān)管視頻內容市場，須受基于營運的視頻內容的法律、法規(guī)和政府行動的限制；（viii）業(yè)務依賴數量有限的主要客戶；及（ix）過往經營業(yè)未必為未來營利的指標。