5月16日消息，5月13日，星空華文提交赴港上市招股書，中金公司、中信建投(601066)國際為聯(lián)席保薦人。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2020年收入計，公司是中國最大綜藝節(jié)目IP創(chuàng)造商及運營商， 市場份額為2.0%。公司亦擁有及運營龐大的中國電影(600977)IP庫，也是中國音樂IP創(chuàng)造商及運營商。

　　星空華文擁有一批類型多樣的熱門綜藝節(jié)目IP，包括明星歌唱類節(jié)目、舞蹈類綜藝節(jié) 目、才藝類綜藝節(jié)目、脫口秀、戶外╱文化類綜藝節(jié)目及其他綜藝節(jié)目。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，公司是為數(shù)不多的能夠在各種主要節(jié)目類型中創(chuàng)造及運營重磅綜藝節(jié)目IP的公司。

　　值得注意的是，公司已經(jīng)推出多個重磅綜藝節(jié)目。2012年，公司推出歌唱節(jié)目《中國好聲音》，還有《蒙面唱將猜猜猜》、 《中國好歌曲》及《出彩中國人》）。公司與中國三大網(wǎng)絡(luò)視頻平臺之一優(yōu)酷合作，共同制作網(wǎng)絡(luò)舞蹈比賽節(jié)目《這！就是街舞》。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，該節(jié)目在2018年上線后一炮而紅，同年總播放量超過17億次，位居舞蹈類綜藝節(jié)目排行榜榜首。公司亦制作其他類型的節(jié)目，如2020年播放的文化類綜藝節(jié)目《了不起的長城》。

　　根據(jù)招股書，截至2021年12月31日，星空華文音樂庫有 8522個IP，包括明星歌唱類節(jié)目創(chuàng)作期間制作的3546個現(xiàn)場音樂錄音、公司為簽約藝人制作的3016首歌曲以及1960首歌詞及音樂作品。

　　截至2021年12月31日，星空華文擁有757部過去幾十年在香港制作的廣受歡迎的中國電影，其中包括許多經(jīng)典作品，如《猛龍過江》、 《精武門》、《倩女幽魂》及《胭脂扣》。此外，在2020年10月，公司劇集《閱讀課》拍攝殺青，乃公司的首次劇集制作。

　　截至2021年 12月31日，公司已與中國五大衛(wèi)星電視媒體平臺中的四大衛(wèi)視、中國三大網(wǎng)絡(luò)視頻平臺及中國兩大在線音樂平臺密切合作，在全球范圍內(nèi)發(fā)行IP內(nèi)容。公司還有專有移動應(yīng)用程序“中國好聲音”以及微信小程序“綜巴車”，其中，中國好聲音注冊用戶113.4萬人。

　　根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)，公司2019年至2021年分別實現(xiàn)收入18.07億元、15.6億元以及11.27億元，收入不斷減少，2021年收入同比下滑27.78%，其中，綜藝節(jié)目IP運營及授權(quán)為公司貢獻收入最大，2021年實現(xiàn)收入8.8億，占比78%，其次是音樂IP和電影IP。

　　公司不僅收入連續(xù)下滑，而且毛利率從2019年的39%驟減到目前的24.3%，2021年公司毛利只有2.74億，而2019年毛利高達7.05億，毛利兩年銳減4億多。毛利率來看，公司2021年音樂IP毛利率為72%，雖然大幅下滑，但毛利率較高，而公司的綜藝節(jié)目IP毛利率只有13.2%。

　　值得注意的是，公司業(yè)績下滑背后，是公司主打節(jié)目《中國好聲音》收入下滑嚴重。2021年，中國好聲音貢獻收入4.9個億，毛利率高達46.6%；《這！就是街舞》貢獻收入1.84億，此外，中國達人秀、這就是原創(chuàng)、蒙面唱將等收入超1個億。

　　到了2020年，《中國好聲音》收入3.2億，毛利率只有16.8%，收入、毛利雙雙銳減；《這！就是街舞》收入增加到2.1億，毛利率也增加到27.6%?！读瞬黄鸬拈L城》收入大增至1.58億，其它I[P收入全部低于1個億。

　　時間來到了2021年，《中國好聲音》收入2.52億，毛利率只有2.2%，銳減速度驚人?！哆@！就是街舞》收入增至2.39億，實現(xiàn)毛利8350萬元，且毛利率高達35%。此外，《點贊！達人秀》收入超1億。

　　不止如此，在A股燦星文化（星空華文公司內(nèi)地運營主體）招股書資料顯示，《中國好聲音》在2015年收入為11.43億元，2016年收入下降至10億元，2017年收入進一步下降至6.65億元，2018年下降至5.45億元，2019年再下降至4.62億元（星空華文公布為4.9億），截止目前，2021年收入已較2015年打了8折。

　　根據(jù)財報，公司2019年至2021年分別錄得歸屬股東盈利3.23億元、虧損810萬元及虧損3.45億元。整體虧損來看，同期公司分別實現(xiàn)盈利3.8億，虧損2780萬元以及虧損3.52億元。

　　公司凈虧損在2021年大幅擴大3個多億， 公司認為，主要是由于公司綜藝節(jié)目IP運營及授權(quán)產(chǎn)生的收入減少以及商譽減值，就收購夢響強音錄得商譽減值人民幣3.81億元。

　　公司于2020年轉(zhuǎn)虧，主要是由于（i）2020年就收購夢響強音錄得商譽減值人民幣3.87億元，及（ii）綜藝節(jié)目運營及授權(quán)產(chǎn)生的收入減少，尤其是廣告銷售由2019年的人民幣9.48億元減少至2020年的人民幣5.71億元，主要反映出COVID-19的負面影響以及中國綜藝節(jié)目市場規(guī)模的全行業(yè)下降。

　　2016年3月份，燦星文化以20.8億元的價格100%收購夢響強音，對外的理由是合并同類業(yè)務(wù)沖刺上市，但是這筆大交易給燦星文化留下了16.36億元的商譽。截止目前，公司已在2020年和2021年分別計提商譽減值3.87億和3.81億。

　　于2018年12月，燦星文化向中國證監(jiān)會申請在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。于2021年2月，深交所就A股申請發(fā)出終止通知，理由如下：（i）確定華人文化、田先生、金先生及徐先生為燦星文化 的‘實際控制人’，因股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜而缺乏充分依據(jù)及（ii）燦星文化于2020年4月應(yīng)用會計調(diào)整追溯確認2016年3月夢響強音收購事項產(chǎn)生的商譽減值虧損約人民幣3.48億元，并未反映燦星文化于相關(guān)期間的實際財務(wù)狀況。

　　截至最后可行日期，華人文化上海、華人文化天津（華人文化上海的普通合伙人）、公司董事局主席兼行政總裁田明、執(zhí)行董事金磊及執(zhí)行董事徐向東為公司公司控股股東，合計持股61.68%，同時田明個人又持股20.8%的公司股份。此外，淘寶中國持股1.17%。

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