原標(biāo)題：暴賺1615億、同比增近四成：阿里“回歸”后首份季報(bào)亮瞎眼！這一方面或存隱憂……

　　對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō)，去年非常重要的一件事就是回歸港股上市，這一舉措讓內(nèi)地的投資者離它的股票更近了一些。

　　而在昨日（2月13日）晚間，阿里巴巴也發(fā)布了在港股上市后的第一份財(cái)報(bào)（2019年4季度）。財(cái)報(bào)顯示，公司的收入同比增幅達(dá)到了38%，各項(xiàng)業(yè)務(wù)都表現(xiàn)出了好的發(fā)展勢(shì)頭。

　　同時(shí)，《(博客,微博)》記者也注意到，由于疫情的影響，市場(chǎng)普遍關(guān)注阿里巴巴在今年一季度的表現(xiàn)，并表現(xiàn)出了一定擔(dān)憂的情緒。

　　單季收入1615億元

　　作為我國(guó)市值最大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，阿里巴巴的任何微小動(dòng)向都會(huì)受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。昨日發(fā)布的阿里巴巴2019年4季度財(cái)報(bào)顯示，得益于中國(guó)零售商業(yè)及云計(jì)算業(yè)務(wù)收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)，公司當(dāng)季收入同比增長(zhǎng)38%至1614.56億元（人民幣，下同）；核心商業(yè)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)38%，達(dá)到1414.75億元。其中，中國(guó)零售商業(yè)收入繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同比上升36%至1104.58億元。天貓線上已付實(shí)物商品交易額（GMV）同比增長(zhǎng)24%，主要受惠于快速消費(fèi)品及消費(fèi)電子產(chǎn)品的強(qiáng)勁銷售增長(zhǎng)。

　　對(duì)于上述財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)，阿里巴巴董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄卤硎荆骸斑^(guò)去一個(gè)季度，阿里巴巴集團(tuán)各項(xiàng)業(yè)務(wù)收獲了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。阿里數(shù)字經(jīng)濟(jì)體已邁向全新的高度，今年的雙11全球狂歡節(jié)，我們?yōu)樯碳液秃献骰锇榇蛟炝擞忠粋€(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的節(jié)日。對(duì)于用戶參與度尤其是社交電商內(nèi)容的持續(xù)投入，推動(dòng)了年度活躍消費(fèi)者的顯著增長(zhǎng)。而云計(jì)算業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，單季收入首次超越100億元?！卑⒗锇桶褪紫?cái)務(wù)官武衛(wèi)也指出：“展望未來(lái)，我們將繼續(xù)投資于數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)，致力支持阿里巴巴數(shù)字經(jīng)濟(jì)體內(nèi)客戶及合作伙伴成長(zhǎng)，尤其是在當(dāng)前這一充滿挑戰(zhàn)的時(shí)刻。”

　　老虎證券投研團(tuán)隊(duì)對(duì)記者表示：“如期發(fā)布財(cái)報(bào)的阿里巴巴沒有讓大家失望，營(yíng)收和利潤(rùn)都雙雙大超市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為，該財(cái)季是擁有雙十一的電商大季，已知的2019年雙十一天貓全天成交額2684億元，阿里巴巴必然會(huì)交出亮眼的成績(jī)。阿里巴巴的核心電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入1414.75億元，同比增長(zhǎng)38%，占比總收入的88%。核心電商收入堪稱阿里巴巴集團(tuán)的‘供血機(jī)’，并且是唯一盈利的業(yè)務(wù)。阿里巴巴靠電商業(yè)務(wù)為集團(tuán)帶來(lái)源源不斷的現(xiàn)金流，長(zhǎng)期投資于云業(yè)務(wù)的建設(shè)和創(chuàng)新項(xiàng)目中。”

　　疫情對(duì)物流業(yè)務(wù)影響較大

　　此次疫情對(duì)人們的生活和經(jīng)濟(jì)都會(huì)造成不同程度的影響，而阿里巴巴旗下的多種類型業(yè)務(wù)自然也不能不受影響。

　　老虎證券投研團(tuán)隊(duì)指出，去年的業(yè)績(jī)代表過(guò)去，當(dāng)下的才是未來(lái)。在阿里巴巴電話會(huì)議上的幾乎每一個(gè)提問(wèn)都跟疫情有關(guān)。這個(gè)年度“黑天鵝”降臨讓投資者不得不擔(dān)憂阿里巴巴2020財(cái)年第四季度（即日歷年2020年第一季度）的業(yè)績(jī)。阿里巴巴在電話會(huì)議上明確表示，疫情對(duì)其供應(yīng)鏈、物流有很大的影響。尤其是菜鳥，雖然財(cái)務(wù)上基數(shù)小，影響不會(huì)很明顯，但由于人員尚未返工，當(dāng)前物流運(yùn)力只有10%多一點(diǎn)，嚴(yán)重影響物流效率。

　　另外，他們還指出，此前阿里巴巴出臺(tái)一系列抗疫扶助計(jì)劃來(lái)幫助平臺(tái)的商戶。這其中包括：減免平臺(tái)商家經(jīng)營(yíng)費(fèi)用；對(duì)所有天貓商家免去2020上半年的平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)、提供資金支持，為商家提供低息免息貸款；聯(lián)合菜鳥設(shè)立10億元專項(xiàng)基金，用于補(bǔ)貼供應(yīng)鏈和物流等等，而上述對(duì)天貓商家免去上半年平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)的措施，對(duì)阿里巴巴上半年的核心電商收入有一定的影響。不過(guò)，另一方面，疫情也催生了一些新業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)：阿里釘釘作為國(guó)內(nèi)首屈一指的在線辦公軟件，近期下載量激增，2月6日，釘釘下載量首次超過(guò)微信躍居免費(fèi)應(yīng)用軟件排行榜總榜第一名。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，盒馬生鮮的APP在春節(jié)期間的日均DAU同比增長(zhǎng)127.5%，在眾多生鮮電商APP中排名第一。但是這兩個(gè)領(lǐng)域?qū)τ诎⒗锏暮诵碾娚虡I(yè)務(wù)來(lái)講都微不足道，即便如此大幅增長(zhǎng)也無(wú)法彌補(bǔ)電商業(yè)務(wù)的損失。

　　需要注意的是，阿里巴巴電話會(huì)議中也明確回答稱，疫情將會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)有直接影響，收入增長(zhǎng)將會(huì)放緩，不排除大服務(wù)的放緩，淘寶、天貓和本地審核服務(wù)也可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。上述券商認(rèn)為，阿里巴巴這么說(shuō)，明顯是在管理投資者預(yù)期，同時(shí)自行先釋放風(fēng)險(xiǎn)，讓分析師下調(diào)下季度的預(yù)期，以免到時(shí)候業(yè)績(jī)不及預(yù)期導(dǎo)致股價(jià)下挫。