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　　大和發(fā)表研究報告稱，預期蒙牛乳業(yè)（02319）今年上半年業(yè)績將受原材料和產品方面遇上高存貨的問題，蒙牛于今年2月繼續(xù)向供應商購入生乳，需要把相關產品轉化成奶粉作保存，這或會影響今年上半年約2%的毛利率，將目標價由35.5港元下調至32.6港元，重申“買入”投資評級。

　　該行又下調蒙牛2020年至2021年每股盈利預測3%至15%，今年2月內地20家最大的乳業(yè)企業(yè)收入均大降30%-50%，零售商對相關貨品的需求下降，蒙牛的分銷商存貨較多，該行認為相關銷售壓力將會延續(xù)至今年第二季。

　　該行表示，隨著蒙牛競爭對手原材料短缺，將有助蒙牛在農村地區(qū)，特別是巴斯德消毒法產品的滲透，預期今年下半年生乳成本將會上升，并促使整個產業(yè)的價格上升，蒙牛今年上半年收入增長預計同比減約10%，下半年至2021年則增長10%至12%。