高盛發(fā)布報告稱，雅居樂集團(tuán)（03383）日前公布2019年業(yè)績，撇除重估收益、外匯影響及衍生金融工具公允價值變動的因素，基本利潤同比增長17%，盡管符合市場預(yù)期，但較該行預(yù)期低13%，相信主要是由于入帳及毛利率表現(xiàn)較遜色所致。

　　該行稱，將雅居樂今年合約銷售額預(yù)測由之前的1220億元人民幣下調(diào)至1100億元人民幣，預(yù)計銷售去化率約50%，該行表示雖然今年可售資源有2200億元人民幣，但新項目所占比例由去年的31%下降至16%。

　　對應(yīng)合約銷售額預(yù)測下調(diào)，該行也將2020至2022年各年每股基本盈利預(yù)測下調(diào)14%、8%及8%，以反映毛利潤壓力及新收購項目的影響。同時將今年底的每股資產(chǎn)凈值（NAV）估算下調(diào)13%至21.04元，基于40%的資產(chǎn)凈值折讓，目標(biāo)價下調(diào)14%至12.6港元，重申“買入”評級，相信現(xiàn)價估值仍吸引。