野村：予世茂集團（00813）“買入”評級 維持目標價43.25港元

　　野村發(fā)表研究報告表示，世茂集團（00813）將分拆世茂服務(wù)上市，股份獲紅杉資本及騰訊控股（00700）入股。該行預(yù)計，其隱含估值為24.4億美元，并預(yù)計世茂集團將從今次的分拆中派發(fā)特別股息。該行維持世茂集團目標價43.25港元，予“買入”評級，并重申其為行業(yè)首選。

　　野村表示，世茂集團將憑借其充足的土地儲備及多元化的土地收購渠道，實現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)且可持續(xù)的增長。同時物業(yè)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的潛在特別股息有望成為其股價今年的關(guān)鍵催化劑。

　　野村還稱，世茂集團具有強大的并購能力，由年初至今已收購了1890萬平方米土地，展現(xiàn)出理想的并購后整合能力，其中一間被收購的公司，毛利率由2018年的8%，提升至2019年的26%。

　　瑞銀：維持雅生活服務(wù)（03319）“買入”評級 目標價50.7港元

　　瑞銀發(fā)表報告表示，維持雅生活服務(wù)（03319）“買入”評級，目標價50.7港元。

　　據(jù)悉，雅生活服務(wù)獲準12個月內(nèi)發(fā)行新股，占擴大后股本6.5%，預(yù)計這將給公司股價帶來短期壓力，主因會令公司自由流通量增加20%。

　　該行認為，基于補充資本以進行下一步的并購、改善母公司的資產(chǎn)負債表以及過去12個月股價強勁表現(xiàn)等因素的考慮下，公司有意發(fā)行新股。

　　大和：上調(diào)洛陽鉬業(yè)（03993）至“跑贏大市”評級 升目標價至2.9港元

　　大和發(fā)表研究報告，上調(diào)洛陽鉬業(yè)（03993）投資評級，由“持有”升至“跑贏大市”，目標價由2.3港元升至2.9港元。該行表示，LME銅價在6月26日收報每噸5985美元，是自2月以來的高位，主因世界最大生產(chǎn)商智利Codelco的供應(yīng)減少，該行相信洛陽鉬業(yè)的盈利可受惠于銅價反彈。

　　智利礦業(yè)部部長預(yù)計，今年該國銅出產(chǎn)量因受公共衛(wèi)生事件影響而下降3.5%，故該行將2020-2022年每噸銅價分別上調(diào)至每噸5800美元、6000美元及6000美元，以反映短期供應(yīng)緊張和基建復(fù)蘇。

　　該行表示，洛鉬股價受鈷價的影響，主因應(yīng)Tesla近期與Glencore就鈷的供應(yīng)達成協(xié)議后，公司股價上升7%，但該行對鈷價仍維持悲觀態(tài)度，因Glencore過去兩年并無任何措施可以左右鈷價協(xié)議，而長遠來看，仍需留意磷酸鋰鐵電池（LFP）的表現(xiàn)。

　　該行稱，公司首季表現(xiàn)超過預(yù)期，但仍有兩項不能忽視的因素，包括旗下IXM今年的后續(xù)表現(xiàn)，以及巴西延后稅項，令公司首季實現(xiàn)2.84億元人民幣的收入。

　　麥格理：上調(diào)紫金礦業(yè)（02899）目標價至4港元 重申“跑贏大市”評級

　　麥格理發(fā)表研究報告，分別上調(diào)今明兩年的金價預(yù)期5%及2%至每盎司1710美元及1725美元，分別上調(diào)銅價12%及4%至每噸5565美元及5600美元，分別上調(diào)鋅價12%及8%至每噸2009美元及2075美元。

　　該行同時分別上調(diào)紫金礦業(yè)（02899）今明兩年每股盈利預(yù)期28%及15%，以反映上述價格預(yù)期變動，目標價由3.8港元上調(diào)至4港元，重申“跑贏大市”評級。

　　花旗：上調(diào)時代鄰里（09928）目標價至13.9港元 予“買入”評級

　　花旗發(fā)表研究報告表示，將時代鄰里（09928）目標價由12.3港元上調(diào)至13.9港元，予“買入”評級。

　　據(jù)悉，時代鄰里宣布收購上海科箭物業(yè)服務(wù)51%股權(quán)，造價2.34億港元，該行認為其價格合理，加上有利潤保證等，而上?？萍侨珖^五工業(yè)物流項目物管公司，管理面積達1600萬平方米，涉及217個項目。該行認為，并購將提升公司的服務(wù)能力及城市覆蓋，并更有信心公司盈利增長可達70%，該行對收購持有正面看法，并認為這將進一步促進協(xié)同效應(yīng)，而且有助提升管理面積及盈利等，因為物流物業(yè)管理具有一定的入場門檻，而且利潤水平表現(xiàn)理想，與客戶關(guān)系穩(wěn)健，同時有定期的費用提升，而科箭在東部的發(fā)展有助擴大公司的覆蓋。

　　該行維持時代鄰里為其首選，認為上半年管理面積將超過預(yù)期，加上公司有較強的執(zhí)行力，相信盈利增長可達70%，預(yù)計其會在7月份發(fā)布盈喜。

　　麥格理：上調(diào)歐舒丹（00973）目標價至15港元 維持“跑贏大市”評級

　　麥格理發(fā)表報告表示，維持歐舒丹（00973）“跑贏大市”評級，分別上調(diào)其2021至2022年度盈利預(yù)期1%及5.3%，目標價相應(yīng)由14港元上調(diào)至15港元。

　　據(jù)悉，截至今年3月底止，歐舒丹年度銷售同比升15.2%，純利則同比跌1.6%至1.16億歐元，若撇除會計準則第16號租賃影響，純利則增2.8%，與公司指引一致。

　　該行表示，隨著不同地區(qū)店鋪逐步重開，預(yù)計其銷售將恢復(fù)正常，且強調(diào)亞洲業(yè)務(wù)有令人鼓舞的恢復(fù)跡象。

　　美銀美林：上調(diào)中國交通建設(shè)（01800）目標價至15港元 維持“跑贏大市”評級

　　美銀美林發(fā)表研究報告，維持中國交通建設(shè)（01800）“跑贏大市”評級，分別上調(diào)其2021至2022年度盈利預(yù)期1%及5.3%，目標價相應(yīng)由14港元上調(diào)至15港元。

　　該行表示，中交建對比同業(yè)有更多海外項目，受公共衛(wèi)生事件影響較大。此外，公司有大量公路項目，可能上半年的虧損將接近20億元人民幣，因此該行分別調(diào)降其今明兩年每股盈利預(yù)期15%及12%，以反映上述因素，以及研發(fā)成本預(yù)期提高及少數(shù)股東權(quán)益分占盈利比例上升等。

　　美銀美林：上調(diào)香港電訊-SS（06823）目標價至13.8港元 予“買入”評級

　　美銀美林發(fā)表研究報告表示，更新了對香港電訊-SS（06823）2020及2021年的預(yù)期，將目標價由13.2港元升至13.8港元，予“買入”評級。

　　該行認為公司在流動及固網(wǎng)業(yè)務(wù)上均具穩(wěn)定的業(yè)務(wù)前景，加上固網(wǎng)競爭有所緩解，而CSL的整合有助于節(jié)省成本，其股息率相對其他亞洲同業(yè)較具吸引力。

　　據(jù)悉，香港電訊-SS（06823）及香港寬頻（01310）作為香港寬帶市場兩大營運商，目前尚未有太多營運商想搶占市場份額，因此該行預(yù)計市場將維持穩(wěn)定。此外，該行還預(yù)計，占公司服務(wù)收入74%的電訊服務(wù)分部將繼續(xù)為其帶來穩(wěn)定收入。該行稱，香港電訊-SS于4月份推出5G服務(wù)，認為5G手機的平均銷售單價及5G App未見驚喜等因素均影響到5G業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，由于公司在高端市場有較穩(wěn)健的客戶基礎(chǔ)，相信其受價格戰(zhàn)影響較小。

　　美銀美林：上調(diào)中聯(lián)重科(000157,股吧)（01157）至“買入”評級 升目標價至6.7港元

　　美銀美林發(fā)表研究報告，中聯(lián)重科（01157）現(xiàn)價為市賬率1倍，盈利增長穩(wěn)健，預(yù)計其2020-2021年股息收益率將高于同業(yè)，估值具有吸引力。因此，該行將其評級由“中性”升至“買入”，目標價由5.5港元升至6.7港元。

　　該行分別上調(diào)公司今明兩年收入預(yù)期15%-17%，及將股本回報率由8.5%調(diào)升至11%，以反映塔式起重機、小型泵車、挖掘機等的需求增長，維持今年盈利預(yù)期，及僅升2021年預(yù)期2%，主因管理層股權(quán)激勵計劃及銷售及推廣成本稍為上升。

　　該行預(yù)計，內(nèi)地的混凝土機械銷售會在今明兩年維持25-30%的增長，預(yù)計在替換周期2023年起下行前，2022年增長將維持高水平，因混凝土泵車和混凝土攪拌車更換周期大，及因去年下半年起加強對混凝土攪拌車超載的控制。該行預(yù)計，今年內(nèi)地貨車起重機銷售增長達17%，明年增長將持續(xù)高水平。

　　交銀國際：維持聯(lián)想集團（00992）“買入”評級 目標價5.80港元

　　交銀國際發(fā)布報告，受市場復(fù)蘇的推動，聯(lián)想集團（00992）6月止季度（21財年1季度）PC業(yè)務(wù)呈現(xiàn)強勢。該行預(yù)計本季度聯(lián)想個人電腦（PC）出貨量將比上一季度增長21%，稅前利潤率達到6.0%，這得益于規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善。在家工作、游戲筆記本和Chromebook（用于教育）仍然是PC市場的主要驅(qū)動力。個人電腦渠道庫存水平可能較三個月前有所上升，但仍低于正常水平，應(yīng)該利好9月止季度持續(xù)增長。

　　該行也預(yù)計數(shù)據(jù)中心（DCG）收入經(jīng)歷幾個季度放緩之后，在2021財年1季度恢復(fù)同比增長，這是由于超大規(guī)模業(yè)務(wù)的增長。

　　基于2021財年市盈率13倍，該行維持聯(lián)想集團買入評級，維持目標價5.80港元。