2020年7月15日，國內(nèi)頂尖的物流基礎(chǔ)設(shè)施供貨商中國物流資產(chǎn)(01589)完成了自己上市四周年的階段之旅。

　　中國物流資產(chǎn)是宇培國際、RRJ Capital、京東、遠(yuǎn)洋等共同在中國投資的物流倉儲基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)平臺，成立于2000年，總部位于中國上海，是國內(nèi)最大的物流設(shè)施開發(fā)商及運營商之一，業(yè)務(wù)涵蓋物流倉儲基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)計、開發(fā)、租賃、經(jīng)營和管理領(lǐng)域，并主要服務(wù)于生產(chǎn)、零售、電子商務(wù)及物流服務(wù)等領(lǐng)域的客戶。

　　公司自2016年7月15日正式登陸公開資本市場之后，不僅于上市四年期間保持營收規(guī)模、核心利潤、毛利率、核心利潤率等關(guān)鍵指標(biāo)的連續(xù)增長，當(dāng)前公司穩(wěn)健發(fā)展策略還迎來了行業(yè)性的機遇，公司新一輪上行空間已經(jīng)打開。

　　財務(wù)指標(biāo)全面搶眼，業(yè)績穩(wěn)健增長

　　自有物流園加基金項目管理平臺，中國物流資產(chǎn)擁有雙核驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式。截至2019年底，公司在位于18個省份或直轄市物流樞紐的37個物流園，擁有176套營運中物流設(shè)施，公司服務(wù)的客戶范圍涵蓋制造企業(yè)、物流企業(yè)及電商企業(yè)，其中有東方海外、中外運、利豐供應(yīng)鏈、中國郵政、百世、韻達(dá)等知名的三方物流和快遞快運企業(yè)；京東、菜鳥、拼多多、盒馬、美團(tuán)、本來生活等優(yōu)質(zhì)電商和新零售企業(yè)；聯(lián)合利華、格力、【良品鋪子(603719)、股吧】等品牌性零售商、制造商等。

　　同時，公司還與機構(gòu)性投資者合作，利用集團(tuán)的經(jīng)驗及第三方資本，在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的同時擴充業(yè)務(wù)集團(tuán)更可把成熟的物流園轉(zhuǎn)讓至基金平臺，從而達(dá)到資本回收的作用，向輕資產(chǎn)模式邁進(jìn)基金管理平臺更可讓集團(tuán)透過更多渠道獲得收益，如基金管理費及物業(yè)管理費，提升集團(tuán)的經(jīng)常性收入。

　　上市四周年以來，公司業(yè)績保持著穩(wěn)定的增長。公司2015-2019年營收分別為1.63億元人民幣(單位下同)、2.71億元、4.04億元、5.82億元和7.13億元，營收不斷增長，年均復(fù)合增長率高達(dá)44.6%；而毛利率方面，公司2015-2019年分別為64.9%、67.2%、68.2%、74.5%和76.7%，同樣逐年上行；營收規(guī)模、毛利率同步上升使得公司核心純利率大幅增長，截止2019年末核心純利率高達(dá)63.8%，較2015年26.8%增長了37個百分點，4.55億元核心純利也較2015年的4367.7萬元增長了940.6%，年均復(fù)合增長率高達(dá)79.6%。

　　而在業(yè)績快速增長背后支撐的，是公司四年來的高速發(fā)展。

　　四年快速發(fā)展，競爭壁壘不斷提升

　　自成功上市后，中國物流資產(chǎn)多次牽手巨頭實現(xiàn)跨越式發(fā)展。公司自2016年7月15日在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行規(guī)模為4.33億美元，當(dāng)時已經(jīng)獲得遠(yuǎn)洋的基石投資。2017年8月、9月及12月，公司還分別成功發(fā)行了于2020年到期、年利率8.00%的1億美元，合計3億美元高級債券助力公司發(fā)展。

　　2018年，公司不僅成功配售9.9%新股引進(jìn)電商巨頭京東作為戰(zhàn)略投資者，同時還與與領(lǐng)盛聯(lián)手投資3億美元，經(jīng)營物流倉儲項目，并獲聘為資產(chǎn)項目管理人；同年11月，又與領(lǐng)盛方在3億美金投資框架下共同投資約5.16億元人民幣，經(jīng)營物流倉儲項目；并且還和工銀國際聯(lián)手投資16億元人民幣，經(jīng)營物流倉儲項目，并獲聘為資產(chǎn)項目管理人。

　　2019年，公司分別于6月和9月成功發(fā)行11.09億港元可換股債和1.62億美金新交換債券，再一次為公司快速發(fā)展注入了強大資金動力。2020年3月，公司又一次與領(lǐng)盛方在3億美金投資框架下共同投資約6.63億元人民幣，經(jīng)營物流倉儲項目。2020年6月，公司公告與貝恩資本信貸簽訂一宗1億美元的可轉(zhuǎn)換債券認(rèn)購協(xié)議，顯示了資本市場對其商業(yè)模式以及執(zhí)行能力的充分認(rèn)可。

　　目前公司已經(jīng)構(gòu)筑起強大的競爭優(yōu)勢。擁有全國性物流設(shè)施網(wǎng)絡(luò)的中國物流資產(chǎn)，不僅具備強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，而且能夠給租戶提供100%符合現(xiàn)代物流標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)物流設(shè)施，當(dāng)前公司已經(jīng)擁有優(yōu)質(zhì)、多元化的租戶群及靈活自如的租賃策略，不僅實現(xiàn)與重要租戶達(dá)成戰(zhàn)略框架協(xié)議，物流園租用率更是穩(wěn)定達(dá)到90%以上。而且公司仍然還有龐大的土地儲備，能夠繼續(xù)支撐公司未來的擴張。

　　不僅如此，公司快速發(fā)展的同時，行業(yè)性機遇也同步而至。

　　　　行業(yè)性機遇加持下，公司發(fā)展有望再提速

　　本就高速增長的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，又在2020年公共衛(wèi)生事件中再度獲益。數(shù)據(jù)顯示，2019年電商物流營收規(guī)模為7000億元，較2018的6038.4億元同比增長達(dá)15.92%。而2020年，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的持續(xù)升溫，電商在后半年將迎來消費紅利的集中釋放，直播帶貨等新型消費模式成長較快，帶動實物商品網(wǎng)上零售額增速保持逆勢增長，預(yù)計下半年線上渠道滲透率將進(jìn)一步得到提升。

　　同時，下沉市場將成后半年電商領(lǐng)域增長的最大動力，公共衛(wèi)生事件加速了全民直播的步伐，助力電商的進(jìn)一步下沉。為了應(yīng)對此次沖擊，發(fā)放消費券成多地政府促進(jìn)消費回補的重要舉措，在全面開放消費券技術(shù)的背后，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在成為拉動消費增長的重要引擎。

　　配合此次電商又一輪崛起機遇，中國物流資產(chǎn)仍有60萬平方米持作未來開發(fā)的土地和460萬平方米的投資項目，再加上公司強大的土地獲取能力，公司在未來3-4年能夠?qū)崿F(xiàn)再在中國各戰(zhàn)略物流中心快速擴張，繼續(xù)保持強勁的發(fā)展節(jié)奏。

　　（文章來源：智通財經(jīng)）