雅生活宣布其稅后利潤及歸母凈利潤預(yù)計(jì)在上半年分別達(dá)到不低于50%與35%的增長。與此同時(shí)，公司提出更名，從“雅居樂雅生活服務(wù)股份有限公司”更改為“雅生活智慧城市服務(wù)股份有限公司”。我們維持盈利預(yù)測(cè)不變，將目標(biāo)價(jià)從 41.53 港元上調(diào)至 60.7 港元，相當(dāng)于 2021 年市盈率 34.7 倍，位于行業(yè)三大龍頭公司的平均水平。維持買入評(píng)級(jí)。

　　上半年盈利預(yù)計(jì)超 7.3 億元。2019 上半年公司收入與歸母凈利潤達(dá) 22.41 億元及 5.41 億元。公司宣布 2020 上半年歸母凈利潤增長超過 35%，即預(yù)計(jì)上半年凈利潤超過 7.3 億元。凈利潤增長主要源于對(duì)中民物業(yè)收購的整合，形成對(duì)管理面積與管理效率的雙重提升。

　　開啟城市服務(wù)業(yè)務(wù)。在盈利消息之外，公司提出更名至“雅生活智慧城市服務(wù)股份有限公司”，并開始布局第五大產(chǎn)業(yè)板塊——城市服務(wù)，專注于城市精細(xì)化管理，挖掘城市服務(wù)行業(yè)的機(jī)遇。公司希望通過發(fā)揮自身技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)與資源方面的優(yōu)勢(shì)，努力完善城市管理體系，打造綜合智慧城市管理服務(wù)平臺(tái)。

　　H股全流通獲批。雅生活同時(shí)宣布其正式獲批H股全流通以及增發(fā)境外上市外資股。公司計(jì)劃將其內(nèi)資股及未上市外資股轉(zhuǎn)換成H股。此外，公司獲批增發(fā)不大于 8,600 萬股H股，該批準(zhǔn)自 2020 年 6 月 24 日起 12 個(gè)月有效。若獲批額度全部增發(fā)，雅生活將募集超 30 億港元資金幫助其開發(fā)新業(yè)務(wù)。

　　維持盈利預(yù)測(cè)不變，上調(diào)目標(biāo)價(jià)；維持買入評(píng)級(jí)。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)凈利潤于 2020 年增長 41.3%至 17.39 億元，于 2021 年增長 20.2%至 20.91 億元。作為港股第二大物業(yè)管理公司，雅生活估值仍具吸引力。我們將目標(biāo)價(jià)從 41.53 港元上調(diào)至 60.7 港元，相當(dāng)于 2021 年市盈率 34.7 倍，為行業(yè)三大龍頭公司的平均水平。維持買入評(píng)級(jí)。

　　財(cái)務(wù)資料