近日，雞肉制品公司鳳祥股份(09977.HK)成功登陸香港資本市場(chǎng)。據(jù)其此前發(fā)布公告，此次IPO，全球發(fā)售3.55億股，按發(fā)行價(jià)3.33港元計(jì)算，全球發(fā)售募資凈額為10.04億港元。

　　上市前，鳳祥股份(09977.HK)就得到了資本市場(chǎng)的極大關(guān)注。在暗盤交易階段，利弗莫爾證券資料顯示其暗盤報(bào)價(jià)3.53港元，較招股價(jià)3.33港元漲6.01%。上市后，公司股價(jià)跟隨恒指順勢(shì)回探后，穩(wěn)步向上盤升，目前日K線呈連續(xù)數(shù)根大陽(yáng)線排列。

　　根據(jù)國(guó)際知名研究機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的報(bào)告，就2019年商品肉雞的產(chǎn)量而言，鳳祥股份(09977.HK)是中國(guó)第二大全面一體化白羽肉雞生產(chǎn)商，市場(chǎng)份額為3.1%。就2018年出口收入及出口量（市場(chǎng)份額分別為8.6%及10.4%）而言，公司亦是中國(guó)最大的全面一體化白羽雞肉出口商。消費(fèi)概念股在港股市場(chǎng)上市的不多，就行業(yè)地位而言，鳳祥股份(09977.HK)無(wú)疑是一只正宗的消費(fèi)白馬股。值得投資者注意的是，近期中港市場(chǎng)的消費(fèi)股漲勢(shì)喜人，茅臺(tái)(600519)、蒙牛、伊利等食品消費(fèi)類個(gè)股不斷創(chuàng)出歷史新高，平均市盈率已經(jīng)高達(dá)30-50倍。從事豬肉生產(chǎn)銷售的萬(wàn)洲國(guó)際（00288.HK）市盈率約為9倍左右，相比之下，目前市盈率僅為4.96倍的鳳祥股份(09977.HK)值得關(guān)注。

　　　　B2C轉(zhuǎn)型強(qiáng)勢(shì)開(kāi)局， C端的未來(lái)發(fā)展令人憧憬

　　目前，鳳祥股份(09977.HK)的雞肉制品有超過(guò)1,500名國(guó)內(nèi)客戶。公司直接向客戶銷售大部分雞肉制品，該等客戶包括但不限于快餐連鎖店及食品加工商等。截至2016年、2017年、2018年及2019年12月31日止四個(gè)年度各年，公司雞肉制品的銷售收入總額約有97.4%、96.9%、97.9%及98.4%分別來(lái)自向客戶直接銷售。

　　倚靠在B2B領(lǐng)域深耕多年的資源優(yōu)勢(shì)和智慧優(yōu)勢(shì)，經(jīng)過(guò)對(duì)B2C市場(chǎng)充分的調(diào)研，自2017年起，鳳祥股份發(fā)力進(jìn)軍B2C市場(chǎng)。據(jù)招股書內(nèi)容顯示，2019年鳳祥股份B2C的份額已占到總體收入的6.4%。其中，線上銷售占比從2016年的0.3%提升到了2019年的4.3%，翻漲10倍有余。更值得關(guān)注的是，鳳祥股份2018年和2019年的B2C業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)分別高達(dá)118.5%和137.8%，而這一數(shù)據(jù)在2020年的前4個(gè)月得到了更進(jìn)一步的放大：這一時(shí)期，鳳祥股份B2C客戶所得收入相比2019年同期增加500%了以上。

　　鳳祥股份堅(jiān)持內(nèi)外銷“同線同標(biāo)同質(zhì)”，打通to B與to C產(chǎn)品的通路，有效聯(lián)動(dòng)?xùn)|京研發(fā)中心、國(guó)內(nèi)研發(fā)中心與總部生產(chǎn)基地，將符合日本、歐盟標(biāo)準(zhǔn)且口味受國(guó)外消費(fèi)者好評(píng)的美味食品奉獻(xiàn)給中國(guó)消費(fèi)者。優(yōu)形雞胸肉、優(yōu)形蛋白棒、鳳祥生鮮品與調(diào)理品等眾多產(chǎn)品一經(jīng)推出便受到消費(fèi)者的喜愛(ài)。

　　為增加品牌曝光率及向最終消費(fèi)者出售雞肉制品，鳳祥股份(09977.HK)通過(guò)所經(jīng)營(yíng)及運(yùn)營(yíng)的旗艦店及其他第三方線上銷售平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商來(lái)維持公司在第三方線上商城（包括京東、蘇寧易購(gòu)(002024,股吧)、盒馬鮮生及天貓）上的業(yè)務(wù)。

　　截至2016年、2017年、2018年及2019年12月31日止四個(gè)年度，鳳祥股份(09977.HK)通過(guò)B2C銷售模式下的線上銷售安排所得收入分別約為人民幣734萬(wàn)元、人民幣1160萬(wàn)元、人民幣7283萬(wàn)元及人民幣16868萬(wàn)元，約占公司同期總收入的0.3%、0.5%、2.3%及4.3%。

　　公司的線下銷售安排包括(i)主要向山東陽(yáng)谷的若干超市及便利店直銷；及(ii)與中間商（通常為綜合餐飲服務(wù)提供商及交易商）合作，向全國(guó)范圍內(nèi)的便利店及精品超市銷售公司的產(chǎn)品。公司按B2C銷售模式銷售品牌下的產(chǎn)品。自2018年起開(kāi)始與中間商合作以擴(kuò)大在全國(guó)范圍內(nèi)的消費(fèi)者群體。

　　截至2016年、2017年、2018年及2019年12月31日止四個(gè)年度，公司通過(guò)B2C銷售模式線下銷售安排所得收入分別約為人民幣3917萬(wàn)元、人民幣3700萬(wàn)元、人民幣3336萬(wàn)元及人民幣8383萬(wàn)元，約占公司同期總收入的1.7%、1.5%、1.0%及2.1%。

　　　　中國(guó)第二大全面一體化白羽肉雞生產(chǎn)商、中國(guó)最大的全面一體化白羽雞肉出口商

　　鳳祥股份(09977.HK)總部位于中國(guó)山東，主要使用白羽肉雞生產(chǎn)雞肉制品，推銷各種深加工雞肉制品。2019年度，公司生雞肉制品貢獻(xiàn)的收入約占總收入的48.1%，深加工雞肉制品貢獻(xiàn)的收入約占總收入的36.5%。

　　鳳祥股份(09977.HK)采用一體化“從農(nóng)場(chǎng)到餐桌”模式，能夠控制家禽生命周期的每個(gè)階段，從而有效管理從肉雞養(yǎng)殖到雞肉制品分銷及銷售整個(gè)流程的質(zhì)量及成本。2017年，鳳祥可追溯食品加工中心建成投產(chǎn)，成為我國(guó)目前規(guī)模最大的雞肉熟制品加工中心之一。該中心不僅能更好滿足國(guó)內(nèi)外高端市場(chǎng)的需求，同時(shí)將助力鳳祥食品產(chǎn)業(yè)建設(shè)形成為國(guó)內(nèi)最完善的肉雞產(chǎn)業(yè)鏈，并帶動(dòng)區(qū)域協(xié)同發(fā)展。截至目前，鳳祥股份(09977.HK)擁有22個(gè)種雞場(chǎng)、三個(gè)孵化場(chǎng)、45個(gè)肉雞場(chǎng)（已將其中11個(gè)肉雞場(chǎng)從地養(yǎng)系統(tǒng)改為籠養(yǎng)系統(tǒng)）、八個(gè)屠宰加工廠、兩個(gè)飼料加工廠及一個(gè)有機(jī)肥料廠。

　　除在中國(guó)的領(lǐng)先國(guó)內(nèi)市場(chǎng)地位外，鳳祥股份(09977.HK)亦擁有成熟并不斷壯大的出口業(yè)務(wù)，向日本、馬來(lái)西亞、歐洲聯(lián)盟、韓國(guó)、蒙古及新加坡的海外客戶供應(yīng)多種優(yōu)質(zhì)雞肉制品。公司的主要國(guó)內(nèi)及海外客戶包括國(guó)際知名食品加工商及貿(mào)易商以及大型快餐連鎖店運(yùn)營(yíng)商（及其禽肉供應(yīng)商及采購(gòu)代理），同時(shí)是肯德基、麥當(dāng)勞、羅森、7-11、全家等大型連鎖集團(tuán)的合作伙伴。目前，鳳祥股份(09977.HK)是馬來(lái)西亞生禽肉市場(chǎng)的唯一中國(guó)供應(yīng)商、首家獲得向蒙古國(guó)出口禽肉資質(zhì)的中國(guó)企業(yè)等諸多榮譽(yù)。于整個(gè)往績(jī)記錄期間，國(guó)內(nèi)銷售產(chǎn)生的收入占比約為70%，而海外銷售產(chǎn)生的收入占比約為30%。

　　近年，鳳祥股份(09977.HK)的收入呈增長(zhǎng)勢(shì)頭，年復(fù)合增長(zhǎng)率為18.6%，從2016年的約人民幣23.541億元增至2019年的約人民幣39.262億元。利潤(rùn)從2016年的約人民幣1.198億元大幅增至2019年的約人民幣8.374億元，主要是由于2019年雞肉制品等的市價(jià)上漲，及部分是由于該期間原材料（如豆粕）的平均采購(gòu)成本下降。

　　全球技術(shù)養(yǎng)殖標(biāo)桿，全產(chǎn)業(yè)鏈管控綠色食品，矢志成為享譽(yù)全球的世界級(jí)綜合食品集團(tuán)

　　鳳祥股份(09977.HK)已建立嚴(yán)格及全面的食品安全衛(wèi)生體系及質(zhì)量控制系統(tǒng)，以確保雞肉制品的品質(zhì)。公司致力于確保(i)所生產(chǎn)的雞肉制品；及(ii)采購(gòu)的用以生產(chǎn)飼料、父母代種雞苗、種蛋及雞肉制品的原材料的安全及品質(zhì)方面達(dá)到高標(biāo)準(zhǔn)。公司已獲得（其中包括）：(i) ISO22000（食品安全）認(rèn)證；及(ii) ISO9001（質(zhì)量）認(rèn)證。

　　公司向日本、馬來(lái)西亞、歐洲聯(lián)盟、韓國(guó)、蒙古及新加坡出口的雞肉制品，該等國(guó)家對(duì)食品質(zhì)量及安全有嚴(yán)格要求。公司一直維持對(duì)該等國(guó)家的穩(wěn)定供應(yīng)，這進(jìn)一步證明鳳祥股份(09977.HK)雞肉制品的安全性及質(zhì)量。

　　憑借豐富的全球出口經(jīng)驗(yàn)，鳳祥股份(09977.HK)已融合創(chuàng)新出一套可容納日本、歐盟等國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)的食品安全解決方案。鳳祥股份(09977.HK)的食品質(zhì)量安全監(jiān)管體系覆蓋了種雞、飼料、養(yǎng)殖、防疫、檢測(cè)、物流等產(chǎn)品出廠的6大環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈流程的全程管控。在該系統(tǒng)管理下，鳳祥股份(09977.HK)的雞只養(yǎng)殖實(shí)現(xiàn)了0激素使用，并通過(guò)了BRC、HACCP、ISO9001等3大國(guó)際頂級(jí)管理體系認(rèn)證。鳳祥股份自主創(chuàng)新的食品安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，應(yīng)用了大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，24小時(shí)實(shí)時(shí)反饋一線數(shù)據(jù)。尤其是在養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，該系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)根據(jù)24節(jié)氣調(diào)整雞舍的溫度、濕度、通風(fēng)、負(fù)壓、制冷等數(shù)據(jù)。

　　因此，公司被選定為“國(guó)家隊(duì)運(yùn)動(dòng)員備戰(zhàn)保障產(chǎn)品”。2018年，鳳祥股份多系列產(chǎn)品憑借領(lǐng)先的安全和營(yíng)養(yǎng)品質(zhì)，以100%的合格率通過(guò)了國(guó)家體育總局訓(xùn)練局的嚴(yán)苛檢驗(yàn)，被選定為國(guó)家隊(duì)運(yùn)動(dòng)員備戰(zhàn)保障產(chǎn)品，在各大賽事中，為我國(guó)運(yùn)動(dòng)員提供營(yíng)養(yǎng)支持。鳳祥股份也成為目前唯一一家為訓(xùn)練局國(guó)家隊(duì)運(yùn)動(dòng)員提供生熟雞肉制品的企業(yè)。

　　多年來(lái)，鳳祥股份(09977.HK)不斷地從日本、美國(guó)、歐洲等國(guó)家和地區(qū)引進(jìn)世界一流的現(xiàn)代化生產(chǎn)線。荷蘭Stork的自動(dòng)化宰殺生產(chǎn)線、美國(guó)JBT的速凍設(shè)備、德國(guó)GEA的蒸烤設(shè)備、美國(guó)Formax及日本石田的熟食加工設(shè)備等國(guó)際上最先進(jìn)的生產(chǎn)加工設(shè)備，都被應(yīng)用在鳳祥股份(09977.HK)的加工工廠之中。

　　鳳祥股份(09977.HK)更是我國(guó)首家在日本東京設(shè)立研發(fā)中心的肉制品企業(yè)。2018年7月，公司的東京研發(fā)中心正式升級(jí)為鳳祥股份亞洲研發(fā)中心。至此，鳳祥股份正式確立了以亞洲研發(fā)中心為核心的“東京+上海+山東”三地聯(lián)動(dòng)的鳳祥股份研發(fā)體系。

　　經(jīng)過(guò)近三十年的發(fā)展，如今的鳳祥股份(09977.HK)“翅膀真的變硬了”。在資本市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)股的萬(wàn)分寵愛(ài)下，在行業(yè)機(jī)遇爆發(fā)下，鳳祥股份(09977.HK)很可能“展翅高飛”，迎來(lái)戴維斯雙擊。讓我們拭目以待？！