交銀國際發(fā)布報告，根據(jù)銀保監(jiān)會，商業(yè)銀行20年上半年的凈利潤同比下降9.4%，遠(yuǎn)低于1季度的5%同比增長。鑒于有關(guān)銀行利潤增長和撥備的政策指導(dǎo)的消息，該行認(rèn)為凈利潤下降不太可能令市場感到意外。

　　基于凈息差溫和收縮、穩(wěn)定資產(chǎn)增長和成本收入比下降，該行推測營業(yè)收入和撥備前利潤增長穩(wěn)定。大量核銷和計(jì)提準(zhǔn)備導(dǎo)致利潤下降，但資產(chǎn)負(fù)債表得到清理：20年2季度凈息差環(huán)比僅收縮1個基點(diǎn)，同比下降9個基點(diǎn)，總資產(chǎn)同比增長11%，因此該行估計(jì)20年上半年收入可能實(shí)現(xiàn)同比增長。存量撥備損失準(zhǔn)備環(huán)比增長4.3%，而不良貸款和關(guān)注類貸款余額總數(shù)環(huán)比下降0.7%。

　　20年利潤增長可能仍取決于撥備政策，但較透明的資產(chǎn)負(fù)債表利好，推薦招商銀行（03968-HK/買入）：該行認(rèn)為未來盈利仍受到凈息差收縮和高撥備的壓力。但是，凈息差縮窄的步伐可能會放緩，以及20年2季度的大量撥備和核銷可能消除了銀行貸款賬簿上的一些負(fù)擔(dān)。該行認(rèn)為，招行的高撥備和領(lǐng)先的零售業(yè)務(wù)將支持其盈利能力和反彈。