交銀國際：郵儲銀行目標(biāo)價降至4.60港元 維持買入評級
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國際發(fā)布報告，上半年的郵儲銀行（01658-HK）收入和撥備前利潤同比增長3.4%/2.1%，得益于凈利息和手續(xù)費收入穩(wěn)定增長。但是上半年的貸款減值損失增加21%，導(dǎo)致凈利潤下降10%。
交銀國際發(fā)布報告，上半年的郵儲銀行（01658-HK）收入和撥備前利潤同比增長3.4%/2.1%，得益于凈利息和手續(xù)費收入穩(wěn)定增長。但是上半年的貸款減值損失增加21%，導(dǎo)致凈利潤下降10%。上半年凈息差環(huán)比收縮5個基點，同比收縮13個基點。不良率環(huán)比上升3個基點至0.89%。但是撥備貸款覆蓋率和撥貸比分別環(huán)比提高13個百分點/21個基點至400%/3.54%。
郵儲的逾期和關(guān)注類貸款比率下降12/15個基點至0.53%/0.88%，得益于大量的沖銷和撥備，均為該行覆蓋的全國性銀行中最低的；撥備覆蓋率和撥貸比上升13個百分點/21個基點至400%/3.54%，仍是國有銀行中最高的。截至上半年，逾期比率低于不良率。出色的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)預(yù)示未來收益。
該行將20-22年的凈利潤預(yù)測下調(diào)約26-30%，主要是由于減值損失激增。因此該行將目標(biāo)價從5.40港元下調(diào)至4.60港元，維持買入。該行認(rèn)為，鑒于郵儲的逾期/關(guān)注類比率出色以及撥備覆蓋率較高，其貸款撥備壓力應(yīng)會更低，從而在未來提供更好的利潤。
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