4月底就在港交所披露了招股書的飲料巨頭農(nóng)夫山泉，9月8日在香港交易所正式上市。

　　由于疫情，農(nóng)夫山泉團(tuán)隊(duì)沒有到香港現(xiàn)場(chǎng)，而是搞了一場(chǎng)“云敲鐘”。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司風(fēng)格向來(lái)低調(diào)，創(chuàng)始人鐘睒睒原本也沒有敲鐘計(jì)劃，公司上下也沒安排任何慶?；顒?dòng)或儀式，“總體來(lái)說(shuō)就四個(gè)字：正常上班。”

　　與低調(diào)的敲鐘截然相反，上市當(dāng)日股價(jià)表現(xiàn)十分亮眼，本次發(fā)行價(jià)21.5港元/股，開盤大漲85.12%。此后股價(jià)有所回落，截至當(dāng)日收盤，農(nóng)夫山泉股價(jià)報(bào)收33.1港元/股，總市值達(dá)到3703.3億港元。

　　新股認(rèn)購(gòu)火爆

　　此次低調(diào)上市的農(nóng)夫山泉，卻一夜間造就了一批億萬(wàn)富翁。

　　其中，最富的自然是董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始人鐘睒睒，跟著富起來(lái)的，便是69名股東。此前證監(jiān)會(huì)披露，核準(zhǔn)農(nóng)夫山泉股東養(yǎng)生堂有限公司等70名股東所持合計(jì)45.89億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，相關(guān)股份完成轉(zhuǎn)換后可在香港交易所上市。

　　農(nóng)夫山泉原本預(yù)計(jì)募資81.5億港元，卻共有70.75萬(wàn)人認(rèn)購(gòu)，獲1148.3倍認(rèn)購(gòu)，凍資6777億港元，成為港股史上當(dāng)之無(wú)愧的“凍資王”。

　　9月7日晚，農(nóng)夫山泉的暗盤收盤大漲91.86%，股價(jià)報(bào)收41.25港元/股，總股本為111.88億股，總市值達(dá)到了4615億港元。

　　此前，農(nóng)夫山泉更是認(rèn)購(gòu)火爆，擠爆了券商的服務(wù)器，富途證券等多家券商出現(xiàn)無(wú)法認(rèn)購(gòu)情況：“因當(dāng)前認(rèn)購(gòu)火爆導(dǎo)致訂單積壓較多，工程師正在緊急疏通訂單?！?/p>

　　賣水的生意，讓農(nóng)夫山泉維持著非常可觀的吸金能力。

　　2017年至2019年，農(nóng)夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元，凈利潤(rùn)分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元；凈利潤(rùn)率分別為19.4%、17.6%及20.6%。2019年，公司主要產(chǎn)品包裝飲用水和茶飲料的毛利率分別為60.2%和59.7%。

　　生于1954年的浙江諸暨人鐘睒睒，1993年創(chuàng)辦養(yǎng)生堂有限公司，靠生產(chǎn)養(yǎng)生堂龜鱉丸為人熟知。在隨后多年的經(jīng)商生涯中，他先后創(chuàng)立或收購(gòu)了多家子公司，使養(yǎng)生堂的產(chǎn)業(yè)橫跨保健品、生物制藥、飲料、食品四大領(lǐng)域。

　　1996年，鐘睒睒在杭州建立浙江千島湖養(yǎng)生堂飲用水有限公司，這也是農(nóng)夫山泉的前身。2001年6月，公司改制成為農(nóng)夫山泉股份有限公司。

　　早年間，鐘睒睒做過(guò)浙江日?qǐng)?bào)記者、種過(guò)蘑菇、搞過(guò)保健品、賣過(guò)飲料。天眼查顯示，鐘睒睒的商業(yè)版圖涉及116家公司，橫跨食品飲料、保健品、化妝品、精制茶、餐飲、果品等行業(yè)。

　　布局國(guó)內(nèi)十大天然水源

　　2000年，農(nóng)夫山泉宣布全面停止生產(chǎn)純凈水，全部改為生產(chǎn)天然水。這意味著，農(nóng)夫山泉從此只能選擇在深山老林里尋找水源，并在周圍建設(shè)工廠。當(dāng)年不少同行都認(rèn)為，這是自取滅亡的戰(zhàn)略布局，舍近求遠(yuǎn)，運(yùn)費(fèi)將成為不可承受之重。

　　“頭十年，公司確實(shí)承受著遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出行業(yè)平均水平的儲(chǔ)運(yùn)成本，但從未想過(guò)放棄。我們通過(guò)精細(xì)化和品牌化運(yùn)作，降低管理成本，漸漸平衡了運(yùn)費(fèi)?！鞭r(nóng)夫山泉副總經(jīng)理周力介紹。

　　如今，農(nóng)夫山泉已經(jīng)布局了國(guó)內(nèi)十大天然水源，形成了全中國(guó)獨(dú)一無(wú)二的水源布局。當(dāng)年的堅(jiān)持，讓如今的天然水源布局成為了農(nóng)夫山泉最大的“護(hù)城河”。

　　據(jù)農(nóng)夫山泉招股書披露，其目前已布局了包括浙江千島湖、吉林長(zhǎng)白山、湖北丹江口、廣東萬(wàn)綠湖等在內(nèi)的十處優(yōu)質(zhì)水源。每一個(gè)水源的尋找、確立和建設(shè)工程都極為漫長(zhǎng)。比如四川峨眉山，從尋找水源、確認(rèn)開發(fā)到建廠投產(chǎn)，整整花費(fèi)了5年的時(shí)間。又比如長(zhǎng)白山撫松水源和工廠，從找水源到最后投產(chǎn)，整整7年。這在建廠投產(chǎn)平均周期差不多一年半的飲料行業(yè)，幾乎是難以理解的。

　　根據(jù)農(nóng)夫山泉產(chǎn)品研發(fā)負(fù)責(zé)人孫麗軍回憶，在多年前的一次研發(fā)會(huì)議上，鐘睒睒給研發(fā)人員定了研發(fā)原則：一、是不是愿意給自己的父母子女飲用；二、是不是給消費(fèi)者提供了足夠的利益點(diǎn)；三、是當(dāng)下還有沒有做得更好的空間。

　　農(nóng)夫山泉每年在研的新品超過(guò)20個(gè)，但最終通過(guò)評(píng)審上市的寥寥無(wú)幾?！斑@兩年，市場(chǎng)上冒出了很多新品。經(jīng)常有人會(huì)問(wèn)我們，為什么農(nóng)夫山泉不出同樣的產(chǎn)品。其實(shí)技術(shù)上完全不是問(wèn)題，有些甚至我們十多年前就已經(jīng)研發(fā)成功了。我們會(huì)反復(fù)問(wèn)自己產(chǎn)品是不是足夠好，是不是比競(jìng)品做到了更天然或更健康？如果在天然和健康的維度上，我們沒有相較于競(jìng)品的明顯優(yōu)勢(shì)，我們會(huì)選擇繼續(xù)精進(jìn)而不是盲目上市。天然和健康是最高追求，也是底線。為了銷量而放棄標(biāo)準(zhǔn)，在農(nóng)夫山泉是決不允許的?！睂O麗軍告訴記者。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，從2012年起，農(nóng)夫山泉已經(jīng)連續(xù)8年占據(jù)中國(guó)瓶裝飲用水市場(chǎng)龍頭地位。2019年，在茶飲料、功能飲料和果汁飲料領(lǐng)域也占據(jù)前三的位次。

　　“慢跑+快沖”經(jīng)營(yíng)模式

　　在某些時(shí)段，農(nóng)夫山泉也會(huì)以極快的速度占領(lǐng)某個(gè)高地。

　　農(nóng)夫山泉相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，2011年，鐘睒睒帶隊(duì)去日本考察生產(chǎn)設(shè)備，得知了百萬(wàn)級(jí)別(log6)無(wú)菌生產(chǎn)線的存在。通俗地說(shuō)，是生產(chǎn)100萬(wàn)瓶，沒有一瓶產(chǎn)品會(huì)有微生物污染。當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)飲料生產(chǎn)的最高標(biāo)準(zhǔn)是十萬(wàn)級(jí)。

　　鐘睒睒大為所動(dòng)，認(rèn)為農(nóng)夫山泉飲料升級(jí)的機(jī)會(huì)到了。

　　一條無(wú)菌生產(chǎn)線的成本上億元，而且要引進(jìn)人才，從頭培養(yǎng)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，對(duì)當(dāng)時(shí)的農(nóng)夫山泉而言，是一筆巨大的投入。可鐘睒睒還是做出了一個(gè)看似魯莽的決定——最快速度引進(jìn)無(wú)菌生產(chǎn)線。

　　“當(dāng)時(shí)不少人是反對(duì)的。這條生產(chǎn)線非常昂貴，當(dāng)時(shí)大家不知道買了它可以干什么。但公司希望用這樣一種方式，倒逼產(chǎn)品和管理的快速升級(jí)。后來(lái)的事實(shí)證明，這極大加速了新品的誕生和老品的迭代。”73歲的農(nóng)夫山泉無(wú)菌設(shè)備的引進(jìn)負(fù)責(zé)人陳開利回憶道。

　　農(nóng)夫山泉的這次沖刺，促成了一款中國(guó)飲料行業(yè)里程碑意義的產(chǎn)品——無(wú)糖茶飲料東方樹葉。在農(nóng)夫山泉內(nèi)部，一直把東方樹葉稱為“天花板”類的產(chǎn)品。

　　值得一提的是，今年市場(chǎng)上以“0糖、0卡、0脂”作為噱頭的快消品可以說(shuō)是琳瑯滿目，而10年前，農(nóng)夫山泉就做了這件事，且東方樹葉已經(jīng)成長(zhǎng)為農(nóng)夫山泉旗下超過(guò)30億元的大單品。

　　在茶飲料之后，農(nóng)夫山泉旗下包括維他命水、果汁、碳酸飲料等產(chǎn)品都全面啟用了無(wú)菌生產(chǎn)。得益于技術(shù)革新，農(nóng)夫山泉的全系列飲料已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了不添加山梨酸鉀之類的防腐劑。此外，無(wú)菌生產(chǎn)技術(shù)也免去了長(zhǎng)時(shí)間的高溫加熱，因此口感和營(yíng)養(yǎng)都得到了提升。

　　“像這樣的生產(chǎn)線，我們已經(jīng)裝備了14條。我們的工藝迭代速度之快，放眼世界都是比較少見的?！标愰_利表示。

　　在此前一次公開講話中，鐘睒睒說(shuō)：“我們希望生產(chǎn)的不僅僅是有形的產(chǎn)品，更希望在這里生產(chǎn)無(wú)形的產(chǎn)品——知識(shí)。知識(shí)的產(chǎn)生速度和人才的集聚速度一定是等比例關(guān)系?！?/p>

　　在農(nóng)夫山泉總部所在園區(qū)，1號(hào)樓原本是鐘睒睒的辦公室所在。但鐘睒睒認(rèn)為：“1”代表著引領(lǐng)，而引領(lǐng)公司的必須是知識(shí)、技術(shù)和人才。因此，他將全園區(qū)地理位置最好、最美的大樓讓給了研究所。農(nóng)夫山泉的研究團(tuán)隊(duì)也沒有讓公司失望，解決了種種難題，比如依靠自主研發(fā)解決了困擾全世界飲料行業(yè)幾十年的“臍橙榨汁”難題，推出了全世界第一款臍橙NFC產(chǎn)品。

　　公司員工告訴記者，在鐘睒睒案桌上，有一座唐吉坷德陶瓷像：唐吉坷德似乎在椅子上打了個(gè)盹，但右手依舊緊緊握著劍，左手則按著一本攤開的書，仿佛隨時(shí)準(zhǔn)備跳起來(lái)朗誦、奔跑和戰(zhàn)斗，這是他最喜愛的收藏品。