中泰國際發(fā)布報告，國家醫(yī)保局日前公布《2020年國家醫(yī)保藥品目錄調(diào)整通過形式形式審查的申報藥品名單》，將于9-10月進行專家審評，10-11月進行談判和競價，談判結果將于年底公布。本次通過審查的品種共751個，包括新冠肺炎診療方案中的12款產(chǎn)品、11款基藥品種、28款鼓勵仿制或臨床急需品種、3款國家集采中選品種，也包括181種2015年后獲批或適應癥發(fā)生變化的產(chǎn)品。

　　該行認為，本次國家醫(yī)保目錄調(diào)整動向表明政府將持續(xù)支持腫瘤等領域臨床急需的創(chuàng)新藥，具體包括：1)本次談判涉及品種數(shù)量創(chuàng)歷年之最，該行預計醫(yī)保目錄將繼續(xù)擴容。2)腫瘤等板塊的臨床急需優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥將獲得更多進入國家醫(yī)保目錄的機會。對未來而言，國家醫(yī)保目錄優(yōu)勝劣汰將加劇，預計政府將每年調(diào)出部分臨床價值不高的藥品，為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥預留空間。

　　選股層面，該行繼續(xù)推薦優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥與醫(yī)藥研發(fā)服務行業(yè)(CXO)龍頭石藥集團(01093-HK)，該公司上半年在疫情中凈利潤同比增長23.2%，是制藥板塊中較早走出新冠疫情陰霾的公司。公司未來將不斷加大創(chuàng)新藥研發(fā)力度。

　　公司管理層表示，按照目前的進度重磅創(chuàng)新藥兩性霉素B預計將于2020年4季度獲批。其他創(chuàng)新藥方面，用于淋巴瘤與乳腺癌等的重磅創(chuàng)新藥鹽酸米托蒽醌脂質(zhì)體上市申請已獲國家藥監(jiān)局受理，該行預計將于2020-21年獲批。重磅新藥抗RANKL單克隆抗體(JMT103)也處于三期臨床階段，預計將于2022-23年上市。該行維持早前盈利預測，預計2019-22E股東凈利潤CAGR為約20%，該行認為估值有提升空間，維持買入評級與20.1港元目標價。