核心提示

　　兗礦集團(tuán)整體提速。日前，兗州煤業(yè)(600188.SH、1171.HK)披露收購(gòu)方案。上市公司擬以現(xiàn)金約183.55億元收購(gòu)兗礦集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn)。此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，也不構(gòu)成重組上市。

　　此次交易中，標(biāo)的資產(chǎn)包括兗礦集團(tuán)所持有的六家公司股權(quán)及信息化業(yè)務(wù)職能部門(mén)信息化中心相關(guān)資產(chǎn)，涵蓋煤化工及電力等資產(chǎn)。注入兗礦集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)后，兗州煤業(yè)的盈利能力也將得以提升。

　　去年七家標(biāo)的公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)230.77億元、27.38億元，今年上半年則分別為105億元、9.6億元。

　　而自2016年起，兗州煤業(yè)已連續(xù)四年?duì)I收凈利潤(rùn)雙增，2015年至2019年公司營(yíng)收凈利潤(rùn)整體增速更是分別達(dá)到1.9倍、9.08倍。

　　兗州煤業(yè)亦表示，本次交易將有利于公司獲取優(yōu)質(zhì)煤化工、電力資產(chǎn)，鞏固公司煤化工、電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步提高公司可持續(xù)盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　近184億收購(gòu)7家公司股權(quán)

　　交易方案顯示，此次兗州煤業(yè)擬購(gòu)資產(chǎn)包括陜西未來(lái)能源化工有限公司49.315%股權(quán)、兗礦榆林精細(xì)化工有限公司100%股權(quán)、兗礦魯南化工有限公司100%股權(quán)、兗礦濟(jì)寧化工裝備有限公司100%股權(quán)、兗礦煤化供銷有限公司100%股權(quán)、山東兗礦濟(jì)三電力有限公司99%股權(quán)(以下分別簡(jiǎn)稱未來(lái)能源、精細(xì)化工、魯南化工、化工裝備、供銷公司、濟(jì)三電力)和兗礦集團(tuán)信息化中心相關(guān)資產(chǎn)。

　　同時(shí)，交易對(duì)手方兗礦集團(tuán)為兗州煤業(yè)控股股東，目前直接和間接持有上市公司56.01%股份，因此本次交易屬于同一控制下的企業(yè)合并，并為兗礦集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)整合。

　　目前，兗礦集團(tuán)和兗州煤業(yè)分別持有標(biāo)的資產(chǎn)之一的未來(lái)能源49.315%、24.6575%股權(quán)。這意味著本次交易完成后，兗州煤業(yè)不僅將持有未來(lái)能源73.97%股權(quán)，還將實(shí)現(xiàn)對(duì)精細(xì)化工、魯南化工、化工裝備、供銷公司等四家公司的全資控制，并持有濟(jì)三電力99%股權(quán)。

　　根據(jù)評(píng)估，未來(lái)能源、精細(xì)化工、魯南化工、化工裝備、供銷公司、濟(jì)三電力以及信息化中心相關(guān)資產(chǎn)的評(píng)估值分別為239.37億元、2.24億元、61.87億元、0.7億元、2.3億元、7.14億元、1.2億元，評(píng)估增值率分別為97.84%、41.03%、11.65%、30.47%、0.14%、22.92%、9.08%，標(biāo)的股權(quán)及資產(chǎn)交易價(jià)款分別為108.18億元、2.24億元、61.87億元、0.7億元、2.3億元、7.07億元、1.2億元，合計(jì)約為183.55億元，由兗州煤業(yè)全部以現(xiàn)金方式支付。

　　而在這筆年內(nèi)煤炭行業(yè)交易金額最大的現(xiàn)金收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑑嫉V集團(tuán)將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)，集團(tuán)整體上市又邁出重要一步。

　　兗州煤業(yè)表示，通過(guò)本次交易，公司可實(shí)現(xiàn)對(duì)兗礦集團(tuán)下屬煤化工概念業(yè)務(wù)的整合，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)公司盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提升公司價(jià)值和股東回報(bào)。

　　值得一提的是，兗州煤業(yè)董事會(huì)同日審議通過(guò)《關(guān)于授權(quán)公司開(kāi)展境內(nèi)外融資業(yè)務(wù)的議案》，批準(zhǔn)公司或控股子公司在境內(nèi)外融資不超過(guò)等值人民幣300億元。

　　凈利潤(rùn)四年增長(zhǎng)超九倍

　　收購(gòu)兗礦集團(tuán)下屬煤化工概念資產(chǎn)，不僅能夠壯大兗州煤業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)布局，也將對(duì)上市公司盈利能力的提升大有助益。

　　公告顯示，此次交易中資產(chǎn)規(guī)模最大、溢價(jià)最高的未來(lái)能源主營(yíng)煤炭采掘及煤制油，2019年和2020年上半年，未來(lái)能源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.52億元、41.56億元，凈利潤(rùn)分別為22.4億元、9.47億元。截至今年上半年末，未來(lái)能源資產(chǎn)總額207.99億元，所有者權(quán)益121.32億元。

　　同期，精細(xì)化工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.19億元、0.84億元，凈利潤(rùn)3042.68萬(wàn)元、908.28萬(wàn)元；魯南化工營(yíng)業(yè)收入63.1億元、26.03億元，凈利潤(rùn)3.89億元、-0.57億元；化工裝備營(yíng)業(yè)收入5290.67萬(wàn)元、3355.5萬(wàn)元，凈利潤(rùn)95.79萬(wàn)元、149.92萬(wàn)元；供銷公司營(yíng)業(yè)收入71.7億元、33.88億元，凈利潤(rùn)1772.3萬(wàn)元、492.21萬(wàn)元；濟(jì)三電力營(yíng)業(yè)收入4.3億元、1.71億元，凈利潤(rùn)3807.23萬(wàn)元、3730.59萬(wàn)元，盈利能力相對(duì)較低。

　　此外，信息化中心作為兗礦集團(tuán)信息化業(yè)務(wù)職能部門(mén)，主要提供礦山信息化系統(tǒng)開(kāi)發(fā)建設(shè)與代維服務(wù)，并提供通訊、網(wǎng)絡(luò)及數(shù)字電視業(yè)務(wù)等服務(wù)，各報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.43億元、0.64億元，凈利潤(rùn)1990.13萬(wàn)元、1569.76萬(wàn)元。

　　若以2019年計(jì)，上述七大公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入230.77億元，凈利潤(rùn)27.38億元。今年上半年則合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)105億元、9.6億元。

　　另一方面，近年來(lái)兗州煤業(yè)開(kāi)展新發(fā)展理念，緊緊圍繞“聚焦主業(yè)、存量?jī)?yōu)化、增量提質(zhì)、跨越發(fā)展”部署要求，突出煤炭主業(yè)，推動(dòng)公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)能力持續(xù)穩(wěn)定提升。

　　2016年至2019年，兗州煤業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1022.82億元、1512.28億元、1630.08億元、2006.47億元，凈利潤(rùn)21.62億元、67.71億元、79.09億元、86.68億元，連續(xù)四年?duì)I收凈利雙增，其中去年業(yè)績(jī)相較于2015年整體提升1.9倍、9.08倍。今年上半年，兗州煤業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1096.13億元，凈利潤(rùn)46億元。

　　兗州煤業(yè)進(jìn)一步表示，本次交易能增大公司資產(chǎn)總額，提升公司營(yíng)業(yè)收入，發(fā)揮協(xié)同與規(guī)模效應(yīng)；通過(guò)延伸產(chǎn)業(yè)鏈，能提高整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及盈利能力，增強(qiáng)公司的持續(xù)發(fā)展能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。