今年，買賣黃金賣珠寶都很難。

　　周大福交出的2021財(cái)年上半年報(bào)告顯示，如果不是黃金漲價(jià)提升毛利率，如果不是內(nèi)地市場(chǎng)強(qiáng)力支撐，公司財(cái)報(bào)可能不會(huì)那么好看。

　　中國(guó)內(nèi)地成業(yè)績(jī)主力

　　今年遭遇疫情等多重因素疊加影響，黃金珠寶行業(yè)普遍低迷，行業(yè)頭部企業(yè)也難獨(dú)善其身。

　　11月24日，香港著名黃金珠寶品牌周大福（01929.HK）公告披露，2021財(cái)年上半年（截至今年9月30日止6個(gè)月），公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入246.73億港元，股東應(yīng)占溢利22.32億港元，同比分別增長(zhǎng)-16.5%和45.6%。

　　香港是周大福的發(fā)家之地，如今再難撐起公司的一片天。

　　由于中國(guó)內(nèi)地旅客赴港人數(shù)下降，期內(nèi)，公司在香港、澳門及其他地區(qū)，實(shí)現(xiàn)收入40.49億港元，同比下降62.56%，經(jīng)營(yíng)溢利2830萬(wàn)港元，同比下降95.87%。

　　香港市場(chǎng)陷落，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)成為公司主要收入來(lái)源。

　　同期，中國(guó)內(nèi)地實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.16億港元，經(jīng)營(yíng)溢利40.50億港元，同比分別增長(zhǎng)4.91%和42.47%。

　　斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，2021財(cái)年上半年，中國(guó)內(nèi)地收入對(duì)公司營(yíng)業(yè)額貢獻(xiàn)占比高達(dá)86%。而上兩個(gè)財(cái)年同期，這一數(shù)字分別為68.5%和60.7%。

　　龐大的人口基數(shù)、旺盛的消費(fèi)力以及便捷的渠道，讓中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)逐漸成為周大福的業(yè)務(wù)重心。

　　斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，周大福今年中國(guó)內(nèi)地收入的增長(zhǎng)，主要來(lái)自于旗下幾個(gè)分銷業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。公司向加盟商管/分銷商的批發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)77億港元，同比增長(zhǎng)56.28%；電商業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)21.8%，而零售業(yè)務(wù)同比減少1.45%為135.16億港元。

　　從黃金珠寶行業(yè)來(lái)看，今年上半年，國(guó)內(nèi)限額以上的金銀珠寶類零售額為977億元，同比下降23.6%，加之疫情未明、進(jìn)出口等因素影響，給予國(guó)內(nèi)黃金珠寶市場(chǎng)的影響仍然存在。

　　盡管如此，報(bào)告期內(nèi)周大福在國(guó)內(nèi)凈增門店286間，門店規(guī)模達(dá)到3715間。

　　公司董事總經(jīng)理黃紹基在網(wǎng)上發(fā)布會(huì)上表示，今年整個(gè)財(cái)年（2021財(cái)年）中國(guó)內(nèi)地凈開(kāi)店數(shù)目將達(dá)450-500間，其中超過(guò)90%為加盟店。

　　唯有鐘表業(yè)務(wù)增長(zhǎng)

　　周大福公司的產(chǎn)品類型主要有3大類型：珠寶鑲嵌/鉑金/K金首飾、黃金首飾及產(chǎn)品和鐘表。

　　2021財(cái)年上半年，上述產(chǎn)品類型分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額50.70億港元、94.15億港元和21.92億港元，同比分別增長(zhǎng)-23.09%、-33.25%和17.09%。

　　珠寶鑲嵌/鉑金/K金首飾、黃金首飾及產(chǎn)品兩大類別一直是公司的主力業(yè)務(wù)，這幾年下滑比較厲害。尤其是黃金首飾及產(chǎn)品業(yè)務(wù)，對(duì)公司收入貢獻(xiàn)逐年下滑，2020財(cái)年上半年、2021財(cái)年上半年，分別為43.63%和38.16%。

　　斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，今年國(guó)際評(píng)級(jí)金價(jià)按年升幅30.1%，阻礙了對(duì)黃金首飾及產(chǎn)品的零售需求。

　　尤其是在2021財(cái)年第一季期間，黃金漲價(jià)對(duì)銷售影響較深，期內(nèi)周大福黃金首飾及產(chǎn)品的同店銷售下跌7.2%。但是公司的黃金首飾及產(chǎn)品平均售價(jià)從2020財(cái)年上半年的4000港元增至2021財(cái)年上半年的4700港元；珠寶鑲嵌/鉑金/K金首飾同店銷售下降1.9%，平均售價(jià)從6200港元升至6400港元。

　　不過(guò)，公司的鐘表業(yè)務(wù)一直處于漲勢(shì)，2021財(cái)年上半年，鐘表業(yè)務(wù)收入21.92億港元，同比增長(zhǎng)17.09%。這是公司三大產(chǎn)品類型中，近兩年來(lái)，唯一保持增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)。