花旗：予中國燃?xì)?0384.HK)買入評級 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至35港元

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告指，中國燃?xì)?0384.HK)的估值相較于其同業(yè)應(yīng)重估，因本財(cái)年上半年的自由現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正，管理層目標(biāo)明財(cái)年現(xiàn)金流維持正數(shù)及核心盈利按年增長速度提升至15-20%，將其目標(biāo)價(jià)由31.5港元上調(diào)至35港元，予買入評級。

　　該行表示，公司目標(biāo)新增接駁用戶更多來自城市地區(qū)，而來自農(nóng)村地區(qū)則較少，認(rèn)為相關(guān)改變有助更快收集資金，亦指其新股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃及股份回購等安排對公司產(chǎn)生正面作用，上調(diào)其2021-2023財(cái)年純利預(yù)測0-6%。

　　大摩：上調(diào)阿里健康(0241.HK)目標(biāo)價(jià)至26港元 評級“增持”

　　摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告指，阿里健康(0241.HK)中期業(yè)績符合預(yù)期，銷售額按年增長74%，經(jīng)調(diào)整凈利潤增長2.69倍，主要是受強(qiáng)勁的電商平臺(tái)成交總額及直接銷售增加所推動(dòng)。

　　報(bào)告指，阿里健康通過利用其母公司的資源，期內(nèi)加強(qiáng)供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)、物流能力和服務(wù)范圍，有助拓展業(yè)務(wù)。大摩表示，國家藥監(jiān)局及醫(yī)保局發(fā)布指引，符合要求的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的線上診療服務(wù)獲納入醫(yī)?；鹬Ц斗秶⒗锝】悼沙蔀檎咧饕芤嬲?，公司已于青島及廣州，將線上O2O藥品銷售連接個(gè)人社保戶口，料未來會(huì)將網(wǎng)絡(luò)延展至其他城市。

　　該行上調(diào)阿里健康的2021至2023財(cái)年平臺(tái)銷售預(yù)測約7%至16%，考慮到直銷業(yè)務(wù)產(chǎn)品組合調(diào)整后毛利率提升，將集團(tuán)整體毛利率預(yù)測上調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)，毛利預(yù)測上調(diào)4%至10%，目標(biāo)價(jià)由21.4港元升至26港元，評級“增持”。

　　匯豐研究：上調(diào)大家樂(0341.HK)目標(biāo)價(jià)至22港元 評級“買入”

　　匯豐研究發(fā)表報(bào)告表示，大家樂(0341.HK)截至今年9月底止上半財(cái)年純利按年上升8%至1.62億港元，主因受惠于政府“保就業(yè)”補(bǔ)貼以彌補(bǔ)收益的下跌，若撇除補(bǔ)助，該行估計(jì)集團(tuán)上半財(cái)年錄得稅前虧損達(dá)1.56億港元。

　　該行補(bǔ)充，相信最差時(shí)候已過去，而內(nèi)地業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健，料為集團(tuán)長線增長動(dòng)力，上調(diào)其2021年度(截至3月底止)盈利預(yù)測，以反映政府補(bǔ)貼，惟降2022年度盈利預(yù)測26%，目標(biāo)價(jià)由18港元升至22港元，維持“買入”評級。

　　野村：維持對中興通訊(0763.HK)中性評級 目標(biāo)價(jià)27.5港元

　　野村發(fā)表報(bào)告稱，今年第四季5G設(shè)備需求仍會(huì)疲軟，加上電訊運(yùn)營商資本開支仍謹(jǐn)慎，料明年需求亦難大幅增長。然而，疲弱的需求或于短期內(nèi)觸底，令中國主要的5G供應(yīng)鏈商可從更具可持續(xù)性及穩(wěn)定的增長周期中恢復(fù)實(shí)力，維持對中興通訊(0763.HK)中性評級，目標(biāo)價(jià)為27.5港元。

　　野村預(yù)期，明年電訊商總資本開支將按年增長7%，相信未來兩年資本開支將維持上升周期。而中興管理層指出，雖然中國電訊商5G建設(shè)目標(biāo)大部分已于第三季完成，但不代表第四季收入將停止增長，公司部分5G產(chǎn)品將延至第四季才入帳，并料明年需求將穩(wěn)定上升。另外，公司亦指出，今年第二季毛利率已見底，受惠于規(guī)模效應(yīng)及成本效率，預(yù)期未來幾年5G產(chǎn)品毛利率將每年改善1至2個(gè)百分點(diǎn)。

　　花旗：上調(diào)匯豐控股(0005.HK)及渣打集團(tuán)(2888.HK)目標(biāo)價(jià)

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告預(yù)期匯豐控股(0005.HK)及渣打集團(tuán)(2888.HK)的盈利復(fù)蘇將較香港本地銀行強(qiáng)，估計(jì)兩行可恢復(fù)派息，但派息水平或較以往低。花旗將匯控目標(biāo)價(jià)上調(diào)24%至43.5港元，而渣打目標(biāo)價(jià)亦升11%至60.1港元。

　　該行表示，兩間銀行因?yàn)橘J款損失正常化，及收入增長快于成本增長，料未來幾年的每股純益和股權(quán)投資回報(bào)率均有望改善，而香港本地大型銀行股2021年盈利或受到凈息差等不利因素的拖累。

　　大摩：由于相機(jī)升級前景 看好舜宇光學(xué)(2382.HK)

　　摩根士丹利發(fā)表行業(yè)報(bào)告稱，該行一項(xiàng)消費(fèi)調(diào)查顯示5G需求等因素推動(dòng)了史上最強(qiáng)勁的智能手機(jī)升級年，看好5G基礎(chǔ)設(shè)施和智能手機(jī)供應(yīng)商，其中考慮到相機(jī)升級前景，對舜宇光學(xué)科技(2382.HK)看高一線。

　　該行續(xù)指，手機(jī)供應(yīng)鏈方面，由于相機(jī)升級前景，首先看好舜宇光學(xué)，另外半導(dǎo)體廠商會(huì)從5G升級中受益更多。

　　瑞信：維持對招金礦業(yè)(1818.HK)跑贏大市評級 目標(biāo)價(jià)15.5港元

　　瑞信發(fā)表研究報(bào)告指，招金礦業(yè)(1818.HK)的海域金礦預(yù)期2022年開始生產(chǎn)，如果能按計(jì)劃進(jìn)行，料帶動(dòng)盈利增加6500萬至20億元人民幣。海域金礦的規(guī)模較大及高品位可以降低生產(chǎn)成本，估計(jì)每克為100元人民幣。

　　由于存在不確定性，該行認(rèn)為市場未有反映集團(tuán)生產(chǎn)潛在上升，如果海域金礦可以計(jì)劃增加產(chǎn)量，相信市場將會(huì)上調(diào)對其預(yù)測。目前該行維持對其審慎看法，同樣未計(jì)入海域金礦令產(chǎn)量增加的因素。招金現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2020及2021年預(yù)測市盈率23倍及17倍，市帳率1.9倍及1.7倍。該行維持對其跑贏大市評級，目標(biāo)價(jià)15.5港元。

　　中金：首予再鼎醫(yī)藥(9688.HK)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價(jià)992.76港元

　　中金發(fā)布研究報(bào)告，首予再鼎醫(yī)藥(9688.HK)“跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價(jià)看高至992.76港元，主要考慮到集團(tuán)專注于全球高臨床價(jià)值創(chuàng)新療法的商業(yè)化階段生物制藥企業(yè)、已經(jīng)上市的腫瘤產(chǎn)品，以及創(chuàng)新而豐富的腫瘤和抗感染藥物研發(fā)管線。

　　在已經(jīng)上市的腫瘤產(chǎn)品方面，該行預(yù)計(jì)，尼拉帕利國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后銷售額有望于2029年達(dá)到5.7億元(美元，下同)的高峰；而腫瘤電場治療設(shè)備愛普盾未來有望用于治療更普遍的癌癥類型，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后銷售額有望于2035年達(dá)到14.7億元。

　　富瑞：首予農(nóng)夫山泉(9633.HK)持有評級 目標(biāo)價(jià)43.2港元

　　富瑞發(fā)表研究報(bào)告表示，農(nóng)夫山泉(9633.HK)管理層持續(xù)拓展天然及健康的飲料產(chǎn)品予內(nèi)地客戶，將有助擴(kuò)大市場占有率，盡管公司的銷售增長較同業(yè)佳，而盈利能力及股本回報(bào)亦較高，但公司現(xiàn)估值為行業(yè)平均的上限，其2022年度預(yù)測市盈率為52倍，及企業(yè)值對EBITDA比率為33倍，故首次涵蓋予其持有評級，目標(biāo)價(jià)43.2港元。

　　富瑞認(rèn)為，城鎮(zhèn)化的趨勢讓公司將天然及健康的概念帶給低端城市，預(yù)期未來銷售的增長將來自低端城市，并在杭州以外地區(qū)搶占市占率。另外，在2017至19年，公司予股東的股本回報(bào)率達(dá)28-41%，于上市后，料2020至23年度股本回報(bào)仍可達(dá)34-45%。

　　中銀國際：首予中國奧園目標(biāo)價(jià)12.71港元 買入評級

　　中銀國際發(fā)布大行報(bào)告，首予中國奧園(03883-HK)目標(biāo)價(jià)12.71港元，買入評級。中國奧園近日公布，公司擬進(jìn)行美元優(yōu)先票據(jù)之國際發(fā)售。公司擬將票據(jù)所得款項(xiàng)用于集團(tuán)現(xiàn)有境外債務(wù)再融資。發(fā)行票據(jù)之定價(jià)及完成須視乎市場情況及投資者興趣而定。此外，公司將向新交所申請票據(jù)于新交所正式名單上市及掛牌。