美銀證券發(fā)布研究報(bào)告，下調(diào)匯豐控股（00005）評(píng)級(jí)由“中性”降至“跑輸大市”，維持其目標(biāo)價(jià)41.93港元。該行表示，匯控股價(jià)自今年最低位至今已累積回升50%，認(rèn)為估值已較高。

　　報(bào)告中稱(chēng)。匯控可藉旗下1萬(wàn)億美元的經(jīng)常賬戶(hù)，享受利息上升的收益。但是除非美聯(lián)儲(chǔ)局改變目前指引，預(yù)計(jì)直到2023年美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)上調(diào)息率。匯控目前預(yù)測(cè)2022年市盈率為12倍，對(duì)比同業(yè)銀行8倍。

　　美銀證券認(rèn)為，匯控處于復(fù)雜重組的初期及道路慢長(zhǎng)，認(rèn)為集團(tuán)首要是減少在歐美的投資。但是該行認(rèn)為，集團(tuán)至2023年才能實(shí)現(xiàn)成本下降，而減少風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（RWA）將可以實(shí)現(xiàn)股票回購(gòu)。

　　據(jù)匯控管理層的評(píng)論，該行預(yù)測(cè)，集團(tuán)將法國(guó)零售和美國(guó)零售業(yè)務(wù)視為可能的出售對(duì)象，但基于相關(guān)業(yè)務(wù)無(wú)利可圖，認(rèn)為即使出售能實(shí)現(xiàn)的所得資本也有限。

　　該行預(yù)計(jì)，英倫銀行可能最早在12月11日取消對(duì)銀行派股息的禁令，但該行認(rèn)為這已經(jīng)為市場(chǎng)所消化。該行預(yù)計(jì)匯控未來(lái)將可恢復(fù)派息，但在此階段，認(rèn)為匯控未來(lái)股息的規(guī)模更為重要，但該行預(yù)測(cè)其2022年股息回報(bào)比市場(chǎng)共識(shí)低40%，并表示若匯控2021年的股息回報(bào)低于3厘，匯控估值屬較高水平。