今日(12月7日)港股呈現(xiàn)弱勢調(diào)整格局。恒生指數(shù)微幅高開之后，迅速走弱，并維持低位弱勢震蕩態(tài)勢，截至收盤，恒指下跌1.23%，收報26506.85點。

　　一、讀研報·市場

　　　　艾德證券：市場的擔(dān)憂情緒仍然在

　　艾德證券分析，市場的擔(dān)憂情緒仍然在，美股的上漲并未能給港股帶來多大的提振作用，短期并未看到刺激港股市場向上突破的動能出現(xiàn)。

　　致富證券：預(yù)料恒指短期內(nèi)繼續(xù)于現(xiàn)水平上落

　　致富證券認(rèn)為，在缺乏重大消息驅(qū)動下，預(yù)料恒指短期內(nèi)繼續(xù)于現(xiàn)水平上落，上方續(xù)看二萬七心理關(guān)口能否再次突破兼企穩(wěn)，下方空間亦未必太大，以10天線(約 26646 點)作參考。

　　國都證券：短期恒指缺乏上升動力

　　國都證券指出，市場憂慮外圍局勢，投資者觀望情緒升溫，同時香港本地的疫情仍未受控，香港本地股料繼續(xù)承壓，或拖累大市的走勢，短期恒指缺乏上升動力，預(yù)料將在二萬七關(guān)口繼續(xù)震蕩。

　　安信國際：重心或轉(zhuǎn)移到消費品種

　　安信國際表示，短期，我們認(rèn)為順周期股份仍有作為，其中重心或轉(zhuǎn)移到消費品種。除了消費股，年底前我們看好內(nèi)地金融股份的表現(xiàn)。傳統(tǒng)上，國內(nèi)流動性在年底前較為緊張，機(jī)構(gòu)資金在年底前喜歡配置金融股份，當(dāng)中推薦券商及保險板塊。

　　二、讀研報·行業(yè)動向

　　東吳證券：繼續(xù)推薦化工順周期板塊

　　東吳證券指出，本輪周期回升的邏輯是疫情的沖擊持續(xù)削弱海外生產(chǎn)力，疊加國內(nèi)前期供給側(cè)改革、環(huán)保核查等階段性影響，導(dǎo)致只有國內(nèi)部分生產(chǎn)力能夠滿足全球需求的庫存周期見底過程。年初國內(nèi)疫情的影響使得企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏按下暫停鍵，雖然悲觀情緒在2月份以后得到持續(xù)修復(fù)，但原材料和產(chǎn)成品庫存尚未明顯反彈，化工品出現(xiàn)漲價潮，價差持續(xù)拉大。隨著全球新冠疫苗研發(fā)取得重大進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的預(yù)期不斷抬升，化工順周期板塊有望維持強(qiáng)勢。

　　天風(fēng)證券：水泥行業(yè)景氣有望保持平穩(wěn)運(yùn)行

　　天風(fēng)證券表示，中期維度，區(qū)域供給嚴(yán)格管控延續(xù)，行業(yè)景氣有望保持平穩(wěn)運(yùn)行。估值方面，目前水泥相對其他周期類核心資產(chǎn)PE估值處于低位，較有吸引力。龍頭可關(guān)注周期核心資產(chǎn)海螺水泥，區(qū)域上關(guān)注四季度價格彈性較好的華東華南地區(qū)龍頭。

　　西部證券：光伏概念性價比依然有優(yōu)勢

　　西部證券稱，光伏概念性價比依然有優(yōu)勢：電新板塊中，光伏概念個股估值普遍在20-30倍之間，明顯低于新能源汽車概念，因此性價比最具優(yōu)勢。風(fēng)電概念雖估值更低，但成長性弱于光伏。

　　長城證券：鎂價或?qū)⒂瓉黹L周期上行

　　長城證券分析，供需格局向好鎂價或?qū)⒂瓉黹L周期上行：假設(shè)鎂合金輪轂、電池支架、電池包外殼按照我們此前的判斷迎來爆發(fā)，鎂合金建筑模板以每年2%的速度實現(xiàn)對鋁合金模板的替代，根據(jù)我們的測算，2022年起原鎂供給有望出現(xiàn)缺口，鎂價或?qū)⒂瓉黹L周期上行。

　　三、讀研報·大行評級

　　中金：上調(diào)中國外運(yùn)(0598.HK)目標(biāo)價至3.86港元 評級“優(yōu)于大市”

　　中金發(fā)表研究報告，認(rèn)為將中國外運(yùn)(0598.HK)所處行業(yè)周期以及自身基本面均屬于階段底部，未來股價上行仍可期，上調(diào)公司A股目標(biāo)價18%至6.18元，上調(diào)H股目標(biāo)價29%至3.86港元，維持“優(yōu)于大市”評級以及2020/2021年盈利預(yù)測不變。

　　花旗：下調(diào)楓葉教育(1317.HK)目標(biāo)價至2港元 評級“沽售”

　　花旗發(fā)表研究報告指，下調(diào)楓葉教育(1317.HK)目標(biāo)價28.6%至2港元，維持“沽售”評級。報告稱，公共衛(wèi)生事件為楓葉教育帶來不利因素，包括要退還部分費用、學(xué)前班停課一段時間，以及2020財年的夏令營及冬令營暫停。

　　麥格理：上調(diào)保誠(2378.HK)目標(biāo)價至161港元 評級“跑贏大市”

　　麥格理發(fā)表報告表示，由保險行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，保誠(2378.HK)亞洲第三季新業(yè)務(wù)表現(xiàn)整體上持續(xù)復(fù)蘇，更料其未來6至12個月有多個潛在利好因素帶動其業(yè)務(wù)跑贏大市。

　　該行又指，美國壽險業(yè)務(wù)反彈將可支持公司分拆Jackson到美上市的計劃，將會釋放出保誠的價值，上調(diào)其2020至2021年度盈利預(yù)測15%及2%，將目標(biāo)價上調(diào)5%至161港元，維持“跑贏大市”評級。

　　瑞信：將中國東方教育(00667)評級削至“跑輸大市”

　　瑞信發(fā)布研究報告，下調(diào)中國東方教育(00667)目標(biāo)價2%至14.2港元，評級由“跑贏大市”連降兩級至“跑輸大市”，并下調(diào)對其2020及2021年收入預(yù)測12%及7%，下調(diào)經(jīng)調(diào)整盈利預(yù)測50%及16%。報告中稱，中國東方教育日前發(fā)盈警，預(yù)期全年收入下跌5至10%，經(jīng)調(diào)整純利跌30至50%。該行認(rèn)為，主要是公共衛(wèi)生事件及經(jīng)營去杠桿化的影響。

　　麥格理：上調(diào)中國鋁業(yè)(02600)目標(biāo)價88.9%至3.4港元

　　麥格理發(fā)布研究報告稱，鋁價上漲推動中國鋁業(yè)(02600)利潤率提高，氧化鋁價格穩(wěn)定，加上公司正在進(jìn)行新項目以提升鋁及氧化鋁產(chǎn)量，認(rèn)為現(xiàn)時估值較低，將評級上調(diào)至“跑贏大市”。

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