2020年上半年，公共衛(wèi)生事件對全球各國帶來前所未見的挑戰(zhàn)，社會消費習慣與消費者支付偏好加速重塑全球無現(xiàn)金化格局，即使是日常小額消費，消費者更傾向以銀行卡及其他無接觸式電子支付。安卓智能支付終端在防控方面發(fā)揮重要作用，新一代非接觸式支付終端的需求急增。

　　百富環(huán)球（0327.HK）享受到了這一波非接觸式支付終端快速增長的紅利，于上半年就已經(jīng)錄得穩(wěn)健的業(yè)務(wù)增長7.4%達25.4億港元，總收入為歷年中期業(yè)績新高(見下圖)，毛利率由去年同期38.6%上升至41.6%，期內(nèi)凈利同比增長18.68%達3.86億港元。

　　11月30日，公司發(fā)布盈喜稱，預期于截至2020年12月31日止財政年度錄得之純利將較上年同期的6.25億港元增長不少于40%。以此計算，意味著公司今年純利會升至8.75億港元以上。百富環(huán)球財務(wù)的此等表現(xiàn)，也高于此前銀河-聯(lián)昌證券對其溢利預期的28%。

　　分析公司業(yè)務(wù)激增的原因，主要是由于電子支付終端行業(yè)局部復蘇以及全球性的無現(xiàn)金化進一步加速。董事會認為，海外市場在下半年度錄得強勁收入增長，特別是在拉丁美洲和獨聯(lián)體國家地區(qū)、歐洲、中東及非洲地區(qū)和美加區(qū)；同時，安卓解決方案在全球進一步普及，其出貨量及在集團收入的銷售占比增加，同時帶動集團毛利率有所提升。

　　12月8日，百富環(huán)球進一步發(fā)布公告，董事會會議將于18日審議宣派特別股息的建議。市場對公司派發(fā)特別股息有一定的期待，因為截止6月30日公司賬上流動資產(chǎn)中受限制現(xiàn)金、短期銀行存款和現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物合計有約31.84億港元現(xiàn)金流動資產(chǎn)，相當于每股含有2.93港元現(xiàn)金。公司派息能力較強，而且在派息方面記錄良好，2019年中期派息為每股普通股0.04港元，2020年中期派息為每股普通股0.07港元。

　　作為持續(xù)跟蹤百富環(huán)球的證券行，銀河-聯(lián)昌證券于近日的研報重申：增持評級，確信2021年巿盈率6倍，目標價升至10.17港元。銀河-聯(lián)昌認為，考慮到估值及其良好的盈利前景（每股收益EPS在19-22財年的復合增長率CAGR為28%），該行將目標價上調(diào)至10.17港元，預期2020-2022全年每股盈利(EPS)增速介乎33%至49%，市盈率(P/E)目標從8倍提高到10倍，反映出公司收入增長在加速。新的目標價也受到SOP分部估值法在每股10.18港元的估值支持。公司潛在的股價催化劑是毛利率可持續(xù)改善和特別派息。

　　銀河聯(lián)昌分析指出，百富環(huán)球今年下半年收入預計同比增長23%至31.4億港元，主要受惠于海外市場急速的出貨增長；預計公司毛利率在下半年提升至43.0%（同比增長+2.7個百分點，環(huán)比增長+1.4個百分點）；下半年凈利潤將同比爆升73%至5.16億港元；全年凈利潤可能同比上升44%至9億港元。