今日(12月10日)港股出現(xiàn)弱勢回調(diào)格局，恒生指數(shù)直接低開，全天維持綠盤震蕩態(tài)勢，截至收盤，恒指小幅下跌0.35%，收報(bào)26410.59點(diǎn)。

　　一、讀研報(bào)·市場

　　艾德證券：市場短期進(jìn)入冷靜期

　　艾德證券表示，料日內(nèi)恒指走勢偏弱，全球疫情導(dǎo)致對經(jīng)濟(jì)造成了更深層次的影響，加上美國刺激法案遭“擱淺”，市場短期進(jìn)入冷靜期，隔夜美股的下跌對港股市場造成一定的負(fù)面影響。與此同時(shí)，A股市場亦出現(xiàn)回調(diào)的跡象，如果全球市場一起出現(xiàn)調(diào)整，港股難獨(dú)善其身。

　　興業(yè)證券：港股的性價(jià)比更好 將吸引內(nèi)外資共同配置

　　興業(yè)證券張憶東分析，重申“2021年看多港股，有望指數(shù)型牛市”判斷。1)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有利于價(jià)值和成長風(fēng)格配置的均衡，有利于目前價(jià)值股占比大的恒指、恒生國指。2)2021年將是外圍關(guān)系緩和的窗口期，至少好于2020年，有利于港股風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善。3)美元中期貶值預(yù)期之下，全球資產(chǎn)配置風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，中國資產(chǎn)對海外資金的配置吸引力提升，港股的性價(jià)比更好將吸引內(nèi)資和外資共同配置。4)港股市場正在發(fā)生質(zhì)變，市場結(jié)構(gòu)和主要指數(shù)都在脫胎換骨，順應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)新趨勢，新經(jīng)濟(jì)核心資產(chǎn)將中長期驅(qū)動港股行情。5)投資機(jī)會：重估價(jià)值與海外復(fù)蘇+精選新經(jīng)濟(jì)和可選消費(fèi)。

　　招銀國際：恒指短期仍缺乏方向

　　招銀國際指出，恒指短期仍缺乏方向，維持于25800-27000點(diǎn)區(qū)間窄幅震蕩，相信最終向上突破機(jī)會較高，因新冠疫苖之好消息加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)和盈利復(fù)蘇前景，周期性股票有望帶動指數(shù)向上。

　　國都證券：短期指數(shù)繼續(xù)向上的阻力較強(qiáng)

　　國都證券表示，當(dāng)前市場已經(jīng)在 26200-26600 之間橫行了一段時(shí)間，但始終未能突破20日均線(當(dāng)前26512 點(diǎn))，短期指數(shù)繼續(xù)向上的阻力較強(qiáng)，恒指或?qū)⒒卣{(diào)整固。受外圍局勢的影響，同時(shí)環(huán)球各地難以受控的疫情也降低了投資者對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憧憬，市場下行壓力較重，短期恒指或下試26000點(diǎn)關(guān)口。

　　二、讀研報(bào)·行業(yè)動向

　　銀河證券：關(guān)注消費(fèi)電子、面板等高確定性板塊

　　銀河證券表示，電子行業(yè)三季度業(yè)績向好，關(guān)注消費(fèi)電子、面板等高確定性板塊。隨著國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國電子行業(yè)已逐步恢復(fù)到正常狀態(tài)，三季度電子行業(yè)業(yè)績明顯改善：2020 年前三季度電子行業(yè)整體歸母凈利潤增速明顯改善，整體歸母凈利潤為 920.42 億元，同比增長29.09%，第三季度歸母凈利潤同比增長 35.34%。盡管國外疫情仍存在反復(fù)的可能性，但在疫苗取得突破性進(jìn)展后，疫情控制出現(xiàn)曙光，電子行業(yè)需求有望進(jìn)一步修復(fù)。

　　花旗：對于中資保險(xiǎn)市場前景更加樂觀

　　花旗發(fā)布研究報(bào)告指，對明年中資保險(xiǎn)公司的人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)前景展望更加樂觀，預(yù)計(jì)盈利已經(jīng)在今年下半年觸底并將在下財(cái)年回升，上調(diào)中國太保A股評級至買入，并上調(diào)其A和H股目標(biāo)價(jià)分別至45元人民幣和39港元，亦上調(diào)中國平安(2318.HK)目標(biāo)價(jià)至114港元。

　　該行指出，中資保險(xiǎn)股將得益于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)新規(guī)改善競爭環(huán)境，疫苗研發(fā)帶來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及保險(xiǎn)公司加快開啟開門紅的銷售等，即將出臺的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法可能會緩解中型和非上市人壽險(xiǎn)企之間的競爭，并可能降低此前備受歡迎的低端團(tuán)體醫(yī)療保險(xiǎn)“惠民?！钡奈?。

　　銀河證券：軍工跨年行情逐步展開 把握主線精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股

　　銀河證券分析，跨年行情展開，把握主線精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股。短期看，軍工概念前期調(diào)整較為充分，估值提升空間再次打開；中期看，裝備“十四五”采購有望帶動板塊細(xì)分領(lǐng)域景氣度大幅提升，估值驅(qū)動切換為內(nèi)生增長驅(qū)動，板塊成長性凸顯；長期看，“百年變局”勢必將加速我軍的現(xiàn)代化進(jìn)程，行業(yè)發(fā)展有望迎來黃金時(shí)代。建議關(guān)注估值與成長兼具的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　華泰證券：售后維修服務(wù)具有一定的逆周期屬性

　　華泰證券提到，后市場服務(wù)機(jī)制的逐步建立有望： 1)形成有效的運(yùn)營流轉(zhuǎn)模式，使舊機(jī)通過合理的方式流向再租賃企業(yè)或海外市場，切實(shí)保障更新需求的穩(wěn)步釋放。據(jù)協(xié)會數(shù)據(jù)，2020 年挖機(jī) 8 年保有量有望達(dá)到 142.5 萬臺，其中國二及之前的設(shè)備保有量為 62 萬臺，占保有量的 43.5%。這部分舊機(jī)有望通過后市場服務(wù)機(jī)制的建立逐步退出國內(nèi)，釋放更新需求。2)增加主機(jī)廠及代理商的盈利來源，后市場零配件及售后維修服務(wù)具有一定的逆周期屬性，后市場服務(wù)及設(shè)備全生命周期經(jīng)營有望成為行業(yè)未來的關(guān)注重點(diǎn)。

　　三、讀研報(bào)·大行評級

　　交銀國際：維持舜宇(2382.HK)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)185港元

　　交銀國際發(fā)表報(bào)告表示，舜宇光學(xué)(2382.HK)將成為2021年小米(1810.HK)在中國及其他非印度海外市場潛在份額增長的主要受惠者，小米專注于攝像頭的發(fā)展將有利舜宇光學(xué)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?；?0倍2021年市盈率，該行維持舜宇“買入”評級，目標(biāo)價(jià)185港元，并為明年上半年科技板塊的首推股。

　　中信里昂：首予永升生活服務(wù)(1995.HK)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)19.2港元

　　中信里昂發(fā)布研究報(bào)告，首予永升生活服務(wù)(1995.HK)“買入”評級，目標(biāo)價(jià)19.2港元，列為2021年行業(yè)首選股。該行預(yù)測，永升生活服務(wù)2020-22年的核心利潤增長50.7%；管理的建筑面積增長46.2%，都是同業(yè)中增長最快。

　　大和：上調(diào)呷哺呷哺(0520.HK)目標(biāo)價(jià)至23港元 評級“買入”

　　大和發(fā)表報(bào)告表示，即使受到疫情影響，本年至今呷哺呷哺(0520.HK)股價(jià)仍累升80%，相信主因市場終于開始看好其高端火鍋“湊湊火鍋”的增長潛力。該行引述呷哺呷哺管理層透露，近月業(yè)務(wù)穩(wěn)健復(fù)蘇，已回復(fù)至疫情前95%的水平，該行料其增長勢頭會持續(xù)，重申“買入”評級，且將其2021至2022年度盈利預(yù)測上調(diào)2%至8%，目標(biāo)價(jià)由10港元大幅上調(diào)至23港元。

　　匯豐研究：升維珍妮(2199.HK)評級至“買入” 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至4港元

　　匯豐環(huán)球研究發(fā)表報(bào)告指，留意到公司業(yè)務(wù)逐步復(fù)蘇，而維珍妮收入按年跌幅已有收窄，另外管理層指未來六個(gè)月訂單增長達(dá)雙位數(shù)，相信亦與主要品牌客戶的銷售勢頭一致，相信公司定位良好，市占亦將提升，而其內(nèi)地及越南廠房亦受疫情影響較少，相信2021下半財(cái)年收入將按年增長10%，目標(biāo)價(jià)由2.3港元升至4港元，評級由“持有”升至“買入”。

　　麥格理：降敏華控股(1999.HK)評級至“跑輸大市” 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至9.7港元

　　麥格理發(fā)表報(bào)告指，將敏華控股(1999.HK)評級由“中性”降至“跑輸大市”，指股價(jià)今年以來已累升165%，指已反映大部份正面因素。該行將敏華2021及22財(cái)年的盈利預(yù)測分別升12%及11%以反映收入復(fù)蘇快過預(yù)期，目標(biāo)價(jià)由5.9港元升至9.7港元。

　?。ㄎ恼聛碓矗簴|方財(cái)富研究中心）