IPO招股幾乎未見李明身影，遠洋服務17日的敲鐘儀式上李明來了。他和楊德勇一同站在臺上，看著對方穿著的“遠洋藍”襯衣，不約而同地笑了笑。

　　籌謀三個多月，遠洋服務(06677.HK)的上市之路塵埃落定。

　　鑼響錘落，宣告著今日起正式踏進港交所。開盤報5.86港元，較發(fā)行價跌0.34%，總市值69億港元。

　　12月16日早間，遠洋服務發(fā)布公告稱，最終每股發(fā)售定價5.88港元，預計至多募資16.34億港元，其中香港公開發(fā)售獲8.91倍認購，國際發(fā)售獲3.07倍認購。

　　上市前夜，股市已有所波動，收盤價報5.77港元，較發(fā)行價5.88港元跌1.87%。

　　上市致辭儀式上，李明表示：“遠洋服務分拆上市，是基于遠洋集團新發(fā)展理念的戰(zhàn)略考量。通過上市提升遠洋服務的獨立性、公司治理能力、經(jīng)營管理水平，以求迅速提升對客戶服務的能力和水準?！闭缢约核f的，要做聚焦客戶的事情，要做人多的事情。

　　但上市只是開始，遠洋服務的水平如何，還待市場檢驗。

　　遠洋老班底助陣

　　遠洋服務的前身是遠洋億家，這是楊德勇第二次帶領遠洋億家跨入資本市場，相比第一次，這一次入局更顯從容。

　　早在2007年，楊德勇就已經(jīng)是遠洋集團的一員，并于2015年正式加入遠洋億家。從房地產(chǎn)開發(fā)商到“物業(yè)人”的轉變，楊德勇確實做了一番思想斗爭。

　　彼時，他身上不僅肩負著遠洋億家總經(jīng)理的擔子，還擔任遠洋集團副總裁，需同時負責物業(yè)、養(yǎng)老等客戶服務業(yè)務的管理及運營。

　　“剛剛開始整合遠洋億家時，包括我在內(nèi)，只有7個半同事。有一位同事是集團人力資源中心派來兼職的，只能算‘半個人’?！鄙砑鏀?shù)職的楊德勇在接受采訪時還不忘調侃道。

　　2015年7月，入職幾個月的楊德勇正式開啟遠洋億家的新三板上市之路。經(jīng)過近一年的等待，2016年5月9日遠洋億家成功登陸新三板。

　　楊德勇一直想要將遠洋億家打造成一個平臺，整合各類服務，打造全服務生態(tài)鏈。話音未歇，2016年最后一天他辭去了遠洋億家總經(jīng)理一職，跟他一同離開的還有副總經(jīng)理張瑋。

　　核心人物離場，遠洋億家的資本之路持續(xù)到2018年3月2日，也宣告摘牌結束。給出的解釋是，考慮在主板上市，自愿終止掛牌。

　　一年后，楊德勇再次被委任為遠洋億家總經(jīng)理。此次回歸，他顯然有備而來。

　　籌備一年多，2020年9月7日，辭掉遠洋集團副總裁之職的楊德勇，以遠洋服務聯(lián)席主席、行政總裁兼執(zhí)行董事的身份，帶著遠洋億家以全新面貌向港交發(fā)起沖擊。

　　五年的時間，早已物是人非。當初包括他在內(nèi)的7個半同事，已經(jīng)換了一茬又一茬。最新的管理團隊，很大一部分是從遠洋集團帶來的老班底。

　　招股書顯示，遠洋服務的董事局共七人，楊德勇和朱葛穎是執(zhí)行董事，崔洪杰和朱曉星是非執(zhí)行董事，郭杰、薛軍和朱霖則是獨立非執(zhí)行董事。其中，楊德勇、朱葛穎、崔洪杰和朱曉星都是遠洋集團老臣。郭杰、薛軍和朱霖為獨立第三方，上個月才加入遠洋服務。

　　母公司輸送七成面積

　　與其他從房企母公司分拆出的物企一樣，遠洋服務大部分在管面積承接于母公司遠洋集團。

　　2017年、2018年、2019年以及2020年6月30日，遠洋集團所提供的管理面積，分別占遠洋服務總在管建筑面積的86.6%、74.5%、72.5%及71.6%。

　　母公司管理面積輸送在逐步減少，已從2017年的近九成降至現(xiàn)在的七成，能看出遠洋服務意圖想擺脫對母依賴的獨立求生心。

　　為了擺脫“母公司依賴癥”，遠洋服務收并購動作頻頻。如2017年9月收購杭州新時代、遠洋南通60%的股權，12月又收購山東聯(lián)泰80%的股權；2018年3月再度收購長沙相成60%的股權。

　　不過，目前第三方在管面積占比尚不足三成，遠洋服務的外擴步伐還需加快。

　　從近年來在管面積的增幅來看，遠洋服務在管面積的增速并不亮眼，從2017年的2949.9萬平方米增至2019年的4052.9萬平方米，3年在管面積增加了1103萬平方米，復合年增長率為17.37%。

　　截止2020年6月30日，遠洋服務在管物業(yè)210個，總在管建筑面積達4230萬平方米，總合約建筑面積達6190萬平方米。

　　毛利率低于均值，收費高于均價

　　隨著入市物企不斷增多，物管行業(yè)的“馬太效應”愈發(fā)明顯?？硕鹞锕芙y(tǒng)計，2019年24家上市物企，平均增速44%，平均毛利率為30%。其中，收入最高的碧桂園服務營收近百億，而最低物企收入僅過一億，兩者之間差了百倍。

　　資料顯示，遠洋服務收益由2017年的12.13億元增加至2018年的16.1億元，增速為32.8%，并進一步增加至2019年的18.29億元，增速13.6%。

　　　　遠洋服務主營的三個業(yè)務，分別是物業(yè)管理服務、非業(yè)主增值服務和社區(qū)增值服務。其中物業(yè)管理服務2017年、2018年、2019年及2020年前六個月分別占總收入68%、65%、66%和71%，是名副其實的拳頭業(yè)務。

　　但是，物業(yè)管理服務2017年、2018年、2019年及2020年前六個月毛利率分別為15.1%、13.0%、13.7%和24.3%，低于行業(yè)平均值。

　　不過，物業(yè)管理費的收價并不低，并且按照機構統(tǒng)計，其高于行業(yè)均值。2017年、2018年、2019年，遠洋服務對住宅小區(qū)所收取的平均物業(yè)管理費，分別約為每月每平方米2.5元、2.4元及2.6元，高于中國物業(yè)服務百強企業(yè)同期分別為每月每平方米2.3元、2.3元及2.1元的行業(yè)平均值。

　　不僅對住宅區(qū)收費高于均值，商寫物業(yè)的收費也遠超行業(yè)均值。2017年、2018年及2019年，遠洋服務在管商寫物業(yè)所收取的平均物業(yè)管理費分別約為每月每平方米14.2元、15.9元及17.4元。同期百強物企均價分別為每月每平方米7.4元、7.4元及6.6元，遠洋服務收費約為均價的2倍。