更多的資產(chǎn)剝離或?qū)⒗^續(xù)于2021年被推動(dòng)以進(jìn)一步降債以及降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)已宣布的8筆2020年太陽(yáng)能(000591,股吧)資產(chǎn)處置交易，年內(nèi)售出的太陽(yáng)能電站資產(chǎn)合計(jì)約為1.85吉瓦（相較于2019年售出的1.56吉瓦），規(guī)模符合我們的預(yù)期。這些交易所產(chǎn)生的凈所得達(dá)到了人民幣67.7億元，而公司計(jì)劃將用這些資產(chǎn)出售所得款項(xiàng)進(jìn)一步償還其債務(wù)，意味著總債務(wù)將于交易完成后下降約人民幣173.71億元。我們相信更多的資產(chǎn)剝離將于2020年余下的時(shí)間里以及2021年早期被繼續(xù)推動(dòng)。

　　國(guó)內(nèi)于2020年的新增太陽(yáng)能裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將在35至40吉瓦之間。2020年前10個(gè)月國(guó)內(nèi)的新增光伏裝機(jī)容量達(dá)到了21.9吉瓦，同比升27.7%。相較于2019年新增的30.1吉瓦，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將于2020年新增35至40吉瓦的光伏裝機(jī)，意味著國(guó)內(nèi)的太陽(yáng)能新增裝機(jī)將于2020年余下的兩個(gè)月里進(jìn)一步提升。

　　我們維持“中性”的投資評(píng)級(jí)，但上調(diào)目標(biāo)價(jià)至0.25港元。由于當(dāng)前仍在進(jìn)行中的資產(chǎn)出售對(duì)公司于未來(lái)的營(yíng)運(yùn)帶來(lái)了較大的不確定性，我們維持當(dāng)前“中性”的投資評(píng)級(jí)，但調(diào)升目標(biāo)價(jià)以反映因2020年資產(chǎn)出售帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的下降。我們的新目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于17.8倍/ 10.7倍/ 10.0倍 2020至2022年市盈率或0.6倍/ 0.6倍/ 0.5倍的2020至2022年市凈率。