美銀美林發(fā)表研究報告表示，上調(diào)華虹半導體（01347）目標價，由18港元升至21港元，并提到在擴張階段下，公司盈利能力及投資回報仍充滿挑戰(zhàn)。現(xiàn)公司估值相當于預期市帳率3.2倍及股本回報率3%至4%，風險回報欠佳，維持“跑輸大市”評級。

　　該行表示，華虹半導體去年第四季度純利為約4400萬美元，遠勝市場預期的1900萬美元，收入2.8億美元，環(huán)比升11%，同比則升15%，超該行及市場預期3%至4%。另外，受MCU、IGBT、超接合面（Super Junction）及CIS的客戶需求強勁支持，收入增加，毛利率達25.8%，高于公司指引及市場預期，主因產(chǎn)品組合強勁及產(chǎn)能利用率勝預期。第四季度經(jīng)營溢利約1100萬美元，遠勝市場預期；受惠政府補貼及資助增加，錄得經(jīng)營虧損1500萬至1600萬美元。

　　該行提到，公司業(yè)績指引顯示，預計今年第一季度收入將達2.88億美元，意味環(huán)比增3%，與市場預期相符。管理層對今年整體表現(xiàn)有信心。