今日機(jī)構(gòu)評級

　　敲重點(diǎn)：

　　摩根士丹利：維持騰訊基本情境目標(biāo)價(jià) 最樂觀可上望1000港元；

　　摩根士丹利：給予快手超配評級 看好作為短視頻先驅(qū)的收入增長前景；

　　海通國際：首予農(nóng)夫山泉跑贏大市評級 目標(biāo)價(jià)60.37港元。

　　摩根士丹利：維持騰訊基本情境目標(biāo)價(jià) 最樂觀可上望1000港元

　　摩根士丹利發(fā)報(bào)告表示，重申對騰訊(00700.HK)增持投資評級，維持基本情境目標(biāo)價(jià)820港元，此相當(dāng)市值1萬億美元。該行指，騰訊旗下視頻號業(yè)務(wù)利好未來貨幣化，料相關(guān)短視頻至2025年潛在市場規(guī)模達(dá)1400億美元，該行決定上調(diào)對騰訊2020年至2025年廣告收入復(fù)合增長率預(yù)測，由18%上調(diào)至21%，料視頻號可為公司提供股價(jià)催化劑。大摩同時(shí)將該股樂觀情景目標(biāo)價(jià)由932港元升至1000港元，此計(jì)及視頻號令騰訊社交網(wǎng)絡(luò)提供更高價(jià)值。該行料騰訊藉短視頻業(yè)務(wù)，至2025年可取得內(nèi)地短視頻廣告市場份額13.5%、直播電商市場份額5%。

　　截止3月11日港股收盤，騰訊股價(jià)漲3.34%，報(bào)680.50港元。

　　摩根士丹利：給予快手超配評級 看好作為短視頻先驅(qū)的收入增長前景

　　摩根士丹利報(bào)告稱，首次覆蓋快手(01024.HK)給予超配評級，目標(biāo)價(jià)350港元，因考慮到快手短視頻娛樂生態(tài)系統(tǒng)的加速變現(xiàn)能力，能夠驅(qū)動(dòng)2020-2023年的收入復(fù)合年均增長率達(dá)到40%。預(yù)計(jì)快手的月活躍用戶人數(shù)和日活躍用戶人數(shù)到2023年將分別達(dá)到7億和4億，帶來公司收入和盈利結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，并將驅(qū)動(dòng)業(yè)績和估值倍數(shù)上漲。廣告和電子商務(wù)是關(guān)鍵的價(jià)值驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)快手線上廣告收入份額將從2020年3%的低基數(shù)，在2023年達(dá)到超過7%。

　　截止3月11日港股收盤，快手股價(jià)漲10.64%，報(bào)307.8港元。

　　海通國際：首予農(nóng)夫山泉跑贏大市評級 目標(biāo)價(jià)60.37港元

　　海通國際發(fā)表研究報(bào)告，首予農(nóng)夫山泉(09633.HK)跑贏大市評級，目標(biāo)價(jià)60.37元。報(bào)告稱，農(nóng)夫山泉是內(nèi)地包裝飲用水及飲料行業(yè)龍頭，其成長性和盈利能力均領(lǐng)先行業(yè)。其毛利率和凈利潤率與可口可樂(KO.N)接近。此外公司財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)秀，其中股本回報(bào)率(ROE)穩(wěn)定保持在25%以上。海通國際表示，包裝飲用水是剛需/必選消費(fèi)的生意，市場空間巨大。2019年內(nèi)地包裝飲用水市場規(guī)模達(dá)到2,017億元，是內(nèi)地軟飲料市場最大細(xì)分領(lǐng)域，其中農(nóng)夫山泉市占率達(dá)到20.92%，是第二名市占率的1.5倍以上。該行預(yù)計(jì)行業(yè)龍頭優(yōu)勢將愈發(fā)明顯，看好強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　截止3月11日港股收盤，農(nóng)夫山泉股價(jià)漲5.52%，報(bào)44.00港元

　　摩根大通：微降長和目標(biāo)價(jià)至82.5港元 評級增持

　　摩根大通發(fā)表報(bào)告表示，長和(00001.HK)將于下周公布全年業(yè)績，預(yù)計(jì)其整體盈利將被赫斯基能源的減值和鐵塔資產(chǎn)出售帶來的特殊收益所影響，料盈利按年下跌29%至284億港元，撇除上述一次性因素外，料其基本盈利按年跌9%至364億港元。報(bào)告又指，相對于長和的經(jīng)營業(yè)績，市場更為關(guān)注其股份回購計(jì)劃的規(guī)模，預(yù)期將于業(yè)績期后開始，考慮到長和將獲得81億歐元(約750億港元)的銷售收益，該行形容其有充裕銀彈進(jìn)行回購。該行將其目標(biāo)價(jià)由83港元輕微下調(diào)至82.5港元，維持增持評級。

　　截止3月11日港股收盤，長和股價(jià)漲0.24%，報(bào)61.70港元。

　　富瑞：維持國泰航空(0293.HK)買入評級 目標(biāo)價(jià)8港元

　　富瑞發(fā)研報(bào)指，維持國泰航空(0293.HK)“買入”評級，目標(biāo)價(jià)8港元。報(bào)告稱，國泰公布去年虧損216億港元，大致符合該行預(yù)期及市場預(yù)測，主要因?yàn)槁糜蜗拗埔约鞍垂芾韺用吭聼X指引約5億港元，管理層重申對前景審慎以及前景具挑戰(zhàn)，分析員會(huì)議將集中如何解決針對特區(qū)政府對機(jī)務(wù)人員實(shí)施的更嚴(yán)厲隔離措施，同時(shí)會(huì)更新對港龍航空航線的變更以及未來的載客力的時(shí)間表。

　　截止3月11日港股收盤，國泰航空股價(jià)漲4.67%，報(bào)7.39港元。

　　瑞銀：普拉達(dá)目標(biāo)價(jià)52港元 維持買入評級

　　瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，維持普拉達(dá)目標(biāo)價(jià)52港元，評級“買入”。

　　報(bào)告中稱，管理層評論說零售渠道有令人鼓舞的開始，盡管仍有130家門店依然關(guān)閉，但趨勢仍比2020年高，而去年1月的增長是17-19%。在價(jià)格定位上，管理層表示部分滿意，這可能表明定價(jià)可以繼續(xù)支持收入。盡管未來形勢仍然不確定，電子商務(wù)仍將是重點(diǎn)。該渠道的增長率在去年超過200%，公司繼續(xù)以三位數(shù)增長為目標(biāo)。

　　該行表示，公司對2021年及以后的利潤率前景看好，對利潤率提供了相當(dāng)樂觀的指導(dǎo)，預(yù)計(jì)毛利率將達(dá)到74.5%，比2019年水平高260個(gè)基點(diǎn)，但重要的是，長期目標(biāo)已從75%提高到78%，并有望在18至24個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

　　截止3月11日港股收盤，普拉達(dá)股價(jià)漲5.10%，報(bào)50.50港元。

　　野村：時(shí)代鄰里維持買入評級 標(biāo)價(jià)14.35港元

　　野村發(fā)布研究報(bào)告，維持時(shí)代鄰里“買入”評級，目標(biāo)價(jià)14.35港元。

　　報(bào)告中稱，公司去年純利2.33億元人民幣，同比增142%，與集團(tuán)早前公布預(yù)期增長140%以上相符。公司收入同比明顯增長63%，其中，物管服務(wù)同比增49%。

　　該行表示，資產(chǎn)管理規(guī)模去年穩(wěn)步增長42%至6900萬平方米，其中住宅資產(chǎn)管理規(guī)模增至2200萬平方米，非住宅資產(chǎn)管理規(guī)模增至4600萬平方米。隨著非住宅項(xiàng)目的對物管收入由2019年的39%增至去年約一半貢獻(xiàn)，住宅投資組合的質(zhì)量也有所提高。公司的社區(qū)增值服務(wù)是一個(gè)亮點(diǎn)，收入同比增長135%，去年開發(fā)了在線購物平臺，令居民服務(wù)實(shí)現(xiàn)同比增長250%。

　　截止3月11日港股收盤，時(shí)代鄰里股價(jià)漲4.83%，報(bào)6.08港元。

　　富瑞：行業(yè)首選融創(chuàng)服務(wù)目標(biāo)價(jià)30.78港元 買入評級

　　富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱，物管行業(yè)首選融創(chuàng)服務(wù)，估計(jì)下周一（3月15日）納入港股通將持續(xù)跑贏大市，目標(biāo)價(jià)30.78港元，評級“買入”。

　　報(bào)告中稱，公司去年純利升1.23倍至6.1億元人民幣，業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，毛利勝預(yù)期，同時(shí)管理層在今日的分析員會(huì)議中，對未來規(guī)模、毛利率及盈利指引，加強(qiáng)對該行對融創(chuàng)服務(wù)維持強(qiáng)勁增長信念。

　　截止3月11日港股收盤，融創(chuàng)服務(wù)股價(jià)漲3.81%，報(bào)21.80港元。

　　中金：信達(dá)生物首予跑贏行業(yè)評級 目標(biāo)價(jià)97.23港元

　　中金發(fā)布研究報(bào)告，首予信達(dá)生物“跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價(jià)為97.23港元，較昨日（3月10日）收市價(jià)仍有33%的上行空間。

　　報(bào)告中稱，公司在腫瘤免疫治療領(lǐng)域的產(chǎn)品管線梯隊(duì)層次豐富，看好其產(chǎn)品信迪利單抗及貝伐珠單抗的海外銷售前景。

　　截止3月11日港股收盤，信達(dá)生物股價(jià)漲7.67%，報(bào)78.60港元。

　　本文來源：港股研究社（公眾號：ganggushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報(bào)道港股，對港股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們。