大和發(fā)布研究報(bào)告，將香港電視（01137）評(píng)級(jí)由“跑贏大市”升至“買入”，目標(biāo)價(jià)14港元。

　　報(bào)告中稱，公司股價(jià)自公布去年業(yè)績(jī)后已跌16%，主要因?yàn)榻?jīng)營(yíng)利潤(rùn)表現(xiàn)及指引差過預(yù)期，不過該行認(rèn)為市場(chǎng)反應(yīng)屬過度，認(rèn)為公司作為增長(zhǎng)型企業(yè)公司，指利潤(rùn)不應(yīng)是焦點(diǎn)，另外市場(chǎng)也忽略了解決方案Shoalter未來將成公司重要增長(zhǎng)引擎，加上行政總裁王維在股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃上目標(biāo)進(jìn)取，相信長(zhǎng)遠(yuǎn)對(duì)公司股東及股價(jià)利好。

　　該行表示，公司今年首季商品交易額（GMV）同比僅升10%，許多投資者也質(zhì)疑公司今年能否達(dá)到GMV增長(zhǎng)11-18%的目標(biāo)，不過該行相信其指引仍非常現(xiàn)實(shí)，而未來增長(zhǎng)也有多項(xiàng)催化劑，包括是一小時(shí)快遞服務(wù)及直播渠道等，雖然Shoalter海外擴(kuò)張能否成功仍存在較大的不確定性，不過相信其本地解決方案業(yè)績(jī)成功率高，而新的線上商場(chǎng)也可享受到來自HKTVmall的流量，相信將帶動(dòng)香港整體電商滲透率，而今年GMV增長(zhǎng)指引11-18%，尚未反映Shoalter業(yè)務(wù)帶來的影響。

　　管理層表示，新的直播渠道表現(xiàn)成功，有助帶動(dòng)消費(fèi)及增加廣告收入，相信其7000萬元廣告收入指引已算保守，而相關(guān)收入也有較高利潤(rùn)。而在股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃方面，該行認(rèn)為對(duì)投資者有正面作用，因?yàn)榭蓽p少人事風(fēng)險(xiǎn)，相信獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃門檻非常進(jìn)取，長(zhǎng)遠(yuǎn)利好股價(jià)表現(xiàn)。