大摩發(fā)布研究報告，將華能國際電力股份（00902）目標價由3.82港元下調(diào)29.3%至2.7港元，維持“與大市同步”評級，認為其估值雖然便宜，但派息政策向下及再生能源資本開支增長，或?qū)е鹿蓶|回報的改善空間有限。

　　報告中稱，公司公布過去兩年列帳杠桿比率下降及純利增長相反，由于發(fā)行永續(xù)債券，該行相信集團真正的負債比率是上升，其股本價值（每股資產(chǎn)凈值）在過去也兩年下跌了6%?？紤]到國企的估值基準，大摩相信有關(guān)情況會持續(xù)，而龐大資本支出及減值也降低股息前景。