克而瑞證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持銀城生活服務(wù)（01922）“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7.08港元。

　　報(bào)告中稱，公司2020年實(shí)現(xiàn)收入9.62億元，同比增38.3%。公司2020年實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)1.62億元，同比增45.1%。公司毛利率達(dá)16.9%，較2019年提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.67億元，同比增103.2%。公司歸母凈利率為7%，較2019年提升2.2個(gè)百分點(diǎn)。公司宣布每股派息0.092港元，相當(dāng)于30.7%的派息率，這是公司上市后連續(xù)第二年支付30%以上股利。

　　克而瑞證券稱，截至2020年底，公司物業(yè)管理服務(wù)在管面積為3914萬(wàn)平方米，增幅50.1%，超出克而瑞證券預(yù)期2.3%，合約面積達(dá)4277萬(wàn)平方米，增幅39%，超出克而瑞證券預(yù)期1.2%。公司在管面積的市場(chǎng)化水平較高：來(lái)自收并購(gòu)及第三方的收入占比從2016年的61.8%提升到2020年的79.9%，來(lái)自收并購(gòu)及第三方的在管面積占比從2016年的54.4%提升到2020年的82.2%，體現(xiàn)公司強(qiáng)勁的市場(chǎng)化拓展能力。

　　報(bào)告提到，公司管理層明確未來(lái)三年的業(yè)績(jī)目標(biāo)，即2023年收入達(dá)到23億元，在管面積達(dá)到1億方，相當(dāng)于收入與凈利潤(rùn)未來(lái)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)35%的復(fù)合增長(zhǎng)率，該目標(biāo)增速對(duì)于以第三方外拓為主要增長(zhǎng)點(diǎn)的中小型物管企業(yè)來(lái)說(shuō)，屬于較高水平。公司給出明確的業(yè)績(jī)指引，結(jié)合公司穩(wěn)步推進(jìn)中的員工持股計(jì)劃，將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期與投資人信心。